TD Securities: Der Goldpreis könnte kurzfristig auf die Marke von 4.200 USD zurückfallen, bis 2027 aber 5.350 USD erreichen

　　Quelle: Golden Ten Data

　　TD Securities hebt in seinem aktuellen Bericht zur Rohstoffstrategie hervor, dass der Goldmarkt trotz der zuletzt schwachen Entwicklung des US-Dollars weiterhin einem deutlichen kurzfristigen Abwärtsdruck ausgesetzt ist. Nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Kevin Warsh, ein starkes Zeichen für einen straffen geldpolitischen Kurs gesetzt hat,

　　Warsh bekräftigte auf dem jährlichen Jackson Hole Meeting die entschlossene Haltung der US-Notenbank, die Inflation wieder auf das 2%-Ziel zu bringen. Er betonte, dass das aktuelle Finanzumfeld keine ausreichend restriktive Wirkung hat und die Anzeichen für einen Rückgang der Inflation bislang nicht ausreichend sind. Dadurch

Diese Erwartungsänderung hat die kurzfristigen US-Staatsanleiherenditen deutlich nach oben getrieben und den Goldpreis weiterhin unter Druck gesetzt, der derzeit um 4430 US-Dollar schwankt.

　　Laut der Analyse von TD Securities stehen Goldinvestoren momentan vor der Herausforderung, dass die treibenden Faktoren wechseln. Früher suchten Investoren über „Dollar-Verfall-Trades“ einen sicheren Hafen im Gold, doch mit der verstärkten Stabilitätspolitik der US-Notenbank wird dieses Narrativ zunehmend verdrängt.

　　Auf Grundlage einer tieferen Betrachtung des Anleihemarktes: Obwohl das US-Finanzministerium durch Interventionen am Long-End des Bondmarktes den finanziellen Druck zeitweise abgemildert und damit den Goldpreis gestützt hat, kann diese Wirkung die Belastung durch steigende Kurzfristzinsen nicht mehr ausgleichen. Daher erwartet TD Securities bis Ende des Jahres,

　　TD Securities betont jedoch, dass diese kurzfristige Belastung nicht das Ende des langfristigen Bullenmarktes bedeutet. Der Bericht definiert die aktuellen Bewegungen als „Phase der Neupreisung“, nicht als Trendwende.

　　Diese langfristige Einschätzung basiert auf der Annahme, dass die Inflation sich letztlich stabilisiert und die Ölmärkte wieder ins Gleichgewicht kommen. TD Securities analysiert, dass sobald das Hochzinsumfeld die Gesamtnachfrage wesentlich abkühlt, die US-Notenbank mehr Spielraum bekommt, um die restriktive Politik wieder umzukehren und ihrer Verantwortung zur Sicherung der Vollbeschäftigung nachzukommen. Ist dieser Wendepunkt erreicht, wird die starke Nachfrage von globalen Zentralbanken, institutionellen Investoren und Käufern von physischem Gold einen neuen strukturellen Anstieg des Goldpreises antreiben.

　　Die Markteilnehmer beobachten weiterhin aufmerksam die künftige Politik in Trumps Amtszeit sowie das weitere Vorgehen der US-Notenbank.

　　TD Securities US-Zinsexpertin Molly Brooks erklärte: „Sollten wir nächste Woche stabil bleibende oder sich sogar weiter verbessernde Arbeitsmarktkennzahlen sehen und die anschließenden Inflationsdaten ebenfalls robuster ausfallen, dann würde dies ein Zeichen setzen,

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Redaktion: Zhu Henan