Die San-in Godo Bank arbeitet mit NTT Data und Securitize Japan zusammen, um neue Möglichkeiten der regionalen Finanzierung durch Tokenisierung zu erforschen.

Die San-in Joint Bank hat bekannt gegeben, dass sie mit dem IT-Dienstleister NTT Data und dem Anbieter digitaler Sicherheitsinfrastruktur Securitize Japan zusammenarbeitet, um gemeinsam eine Plattform für tokenisierte Wertpapiere zu entwickeln. Zunächst soll die Möglichkeit einer regionalen Finanzierung durch die Emission von On-Chain-Anleihen untersucht werden. Die drei Parteien werden zuerst prüfen, ob die Regionalbank selbst Anleihe-Wertpapier-Token emittieren und direkt an Investoren verkaufen kann, mit dem Ziel, diese bis zum Geschäftsjahr 2026 einzuführen.

Es wird erwartet, dass diese Emission in Form eines Eigenvertriebs durchgeführt wird, mit einem Volumen von mehreren hundert Millionen Yen und einem Mindestanlagebetrag von nur einigen zehntausend Yen, hauptsächlich für Privatanleger. Im Erfolgsfall wäre dies die erste Emission von tokenisierten Anleihen durch eine japanische Regionalbank. Die Bank plant, diese Infrastruktur anschließend an ihre Unternehmenskunden sowie weitere kleine und mittlere Unternehmen der Region weiterzugeben.

Digitale Unternehmensanleihen digitalisieren den traditionellen Emissionsprozess und erfassen Eigentumsrechte auf Distributed Ledgers, wodurch das Haltermanagement und die administrativen Prozesse vereinfacht werden. Diese Struktur eignet sich besonders für kleinteilige Einzelhandelsausgaben: Traditionelle durch Wertpapierfirmen platzierte Anleihen erfordern üblicherweise ein Mindestgesamtvolumen von 1 Milliarde Yen bei einer Mindesteinheit von 1 Million Yen, während bei tokenisierten Anleihen das Emissionsvolumen mehrere hundert Millionen Yen betragen kann und die Einheitspreise nur einige zehntausend Yen umfassen.

Diese Initiative entspricht auch den offiziellen politischen Leitlinien. Tokios im Juli festgelegte Wachstumsstrategie für den Finanzsektor betont, dass die Kapitalaufnahme über die Kapitalmärkte entscheidend für das Wachstum von Kernunternehmen der Region ist. Es wird erwartet, dass die Finanzaufsicht andere regionale Kreditinstitute zu ähnlichen Maßnahmen ermutigt. San-in Godo schätzt, dass rund zehn Kundenunternehmen jährlich insgesamt mehrere zehn Milliarden Yen benötigen, mit Einzelplatzierungen im Bereich von mehreren hundert Millionen bis 1 Milliarde Yen – weit unter dem Volumen traditioneller Anleiheemissionen.

Der Hauptvorteil für Privatanleger besteht darin, dass sie Anleihen über ihr bestehendes Bankkonto kaufen und einlösen können, ohne ein Wertpapierdepot eröffnen zu müssen. Emittenten können in Echtzeit die Identität der Anleihehalter nachvollziehen und ihnen beispielsweise Produktnachlässe oder Eintrittskarten für Veranstaltungen gewähren – ein Modell, das voraussichtlich auch von lokalen Sportteams übernommen wird, die durch tokenisierte Tools mit Fans interagieren möchten.

Im Einklang mit dem Megatrend: Neue Plattform für kleine/mittlere Unternehmen und Kommunen

Neben dem eigenen Emissionsplan beabsichtigt das Konsortium, Securitize’ digitale Wertpapierplattform mit dem Chigin Kyodo Center von NTT Data – ein zentrales Bankensystem, das von 13 Regionalbanken gemeinsam genutzt wird – zu integrieren. Ziel ist es, künftig auch anderen Kreditinstituten innerhalb des Netzwerks die Emission tokenisierter Anleihen zu ermöglichen. Diese Infrastruktur soll außerdem die Ausgabe von Kommunalanleihen unterstützen, sofern regulatorisch ab April 2027 die Emission digitaler kommunaler Anleihen erlaubt wird. Damit soll die bislang vor allem von älteren Vermögensbesitzern geprägte Investorenbasis verbreitert werden.

Die Initiative von San-in Godo spiegelt den wachsenden Trend wider, dass japanische Unternehmen Anleihen direkt – ohne Zwischenhändler aus dem Wertpapiersektor – emittieren. Im August dieses Jahres gab Toyota Financial Services die Emission einer digitalen Anleihe über 1 Milliarde Yen für Privatkunden bekannt, mit einer Mindestzeichnung von 100.000 Yen. Neben dem Standardzins erhalten Investoren elektronische Gutscheine der Toyota-Gruppe als Bonus. Für diese Emission wurde die Infrastruktur von BOOSTRY genutzt. BOOSTRY ist eine in Tokio ansässige Plattform, die von Nomura Holdings unterstützt wird. BOOSTRY unterstützt nicht nur Toyotas Anleiheemission, sondern erweitert seinen digitalen Anleiheservice derzeit auch auf große Unternehmen mit starken Marken und etablierten Wirtschaftssystemen, darunter Einzelhandel-, Zahlungs- und Transportunternehmen.

Für kleine und mittlere Unternehmen, die bislang durch Übernahmegebühren und administrative Belastungen abgeschreckt waren, eröffnen tokenisierte Emissionen einen kostengünstigeren und flexibleren Finanzierungsweg. Bewährt sich das Modell des Regionalbanken-Sharing-Centers, könnte Japans lokaler Kreditmarkt eine Welle ähnlicher Plattformen erleben.