Der weltweite Ausverkauf am Anleihemarkt verschärft sich, die Rendite der japanischen 10-jährigen Staatsanleihen erreicht ein 30-Jahreshoch, die US-amerikanischen 10-jährigen Staatsanleihen setzen ihren Abwärtstrend fort, US-Aktien-Futures fallen, Öl steigt, Gold fällt.

Starke US-Wirtschaftsdaten in Verbindung mit schwacher Nachfrage bei der Auktion von fünfjährigen US-Staatsanleihen führten zu einem globalen Ausverkauf von Anleihen und einem Anstieg der US-Staatsanleiherenditen. Der Markt bewertet den Zinspfad der Federal Reserve neu und risikobehaftete Anlagen geraten unter Druck.

Am Donnerstag fielen die US-Aktienindex-Futures; die Nasdaq-Futures weiteten ihren Tagesverlust auf 0,6% aus, die S&P 500-Futures fielen um 0,4%. Die europäischen Aktien öffneten schwächer, der MSCI Asia Pacific Index fiel um 0,6%. Brent-Rohöl erholte sich von den Rückgängen im frühen Handel und stieg um 0,2 % auf 98,33 USD pro Barrel. Gold fiel leicht um 0,2 % und wurde nahe 4280 USD je Unze gehandelt. Mit steigenden Zinsen sinkt die Attraktivität von Vermögenswerten, die keine Rendite erzeugen.

Die schwache Nachfrage bei der Auktion der fünfjährigen US-Staatsanleihen trieb deren Rendite zum ersten Mal seit 2007 über 5%. Der Bloomberg Dollar Index verharrt nahe den Höchstständen seit Juli und Trader wetten darauf, dass die Federal Reserve die Zinsen weiter anheben wird. Der Ausverkauf am US-Anleihemarkt hat sich auch auf den asiatisch-pazifischen Raum ausgeweitet; die Anleihepreise in Japan, Australien, Neuseeland sowie in den Schwellenländern fielen allgemein.

Tony Miano vom Wells Fargo Investment Institute sagte: „Der Markt signalisiert uns, dass wir uns in einem echten erneuten Straffungszyklus befinden. Die gesamte Renditekurve wird gleichzeitig neu bewertet. Das bedeutet, dass der Diskontsatz für Aktien steigt, die Kosten für Hypotheken und Unternehmenskredite steigen und die Schwelle für risikobehaftete Vermögenswerte höher liegt.“

Die wichtigsten Marktbewegungen im Überblick:

• S&P 500 Futures fallen um 0,3%, Nasdaq 100 Futures fallen um 0,3%.
• Der Euro Stoxx 50 Index eröffnet mit einem Minus von 0,53%, der deutsche DAX fällt um 0,57%, der britische FTSE 100 sinkt um 0,36%, der französische CAC 40 fällt um 0,48%.
• Der Nikkei 225 schließt mit einem Plus von 0,8% bei 65.513,99 Punkten. Der Japan Topix schließt mit einem Minus von 0,4% bei 4.075,30 Punkten.
• Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen steigt um 1 Basispunkt auf 5,12%.
• Die Rendite der zehnjährigen japanischen Staatsanleihen steigt um 9 Basispunkte auf 3,075%.
• Der Bloomberg Dollar Spot Index verändert sich kaum.
• Der US-Dollar kehrt seine Verluste gegenüber dem Yen um und steigt um 0,1% auf 158,49.
• Brent-Rohöl steigt um 0,2% auf 98,33 USD pro Barrel.
• Spot-Gold fällt um 0,12% auf 4.281,9 USD je Unze.

Globaler Ausverkauf am Anleihemarkt weitet sich aus – japanische Anleiherenditen erreichen Höchststände seit 1996

Die globalen Anleihemärkte erleben einen historischen synchronen Ausverkauf, wobei die Nachholverluste am japanischen Anleihemarkt nach dem Feiertag besonders stark ausfallen. Die Rendite der zehnjährigen japanischen Staatsanleihen stieg am Donnerstag um 10 Basispunkte auf 3,075% und erreichte damit den höchsten Stand seit August 1996. Die Renditen der fünf- und dreißigjährigen Anleihen stiegen ebenfalls auf 2,37% bzw. 4,134%.

Gleichzeitig nähert sich die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihen einem 19-Jahres-Hoch, und die Rendite der fünfjährigen US-Staatsanleihen überschritt zeitweise 5% – was einen Anstieg der Renditekurve der wichtigsten globalen Anleihemärkte auslöste.

Der Ausverkauf wird durch eine Kombination aus internen und externen Faktoren angetrieben. Extern steigt die Inflationserwartung durch die Erholung der Ölpreise und die robusten US-Wirtschaftsdaten dämpfen die Erwartungen für Zinssenkungen durch die Federal Reserve. Die schwache Nachfrage bei der Auktion von fünfjährigen US-Staatsanleihen im Volumen von 70 Milliarden USD führte direkt zu einem Anstieg der Renditen und der US-Anleiheausverkauf griff auf die globalen Märkte über. Intern erhöhte die Bank of Japan zwar letzte Woche die Zinsen, legte aber keinen klaren Fahrplan für weitere Schritte vor, was Erwartungen für zusätzliche Straffungsmaßnahmen schürte. Die Neupreisung der globalen langfristigen Kreditkosten belastet insbesondere den japanischen Anleihemarkt.

Der US-Dollar sprang nach Ende des japanischen Feiertags schnell über die Marke von 158 gegenüber dem Yen – nur einen Schritt entfernt von der 160er-Marke. Die Bank of Japan erhöhte letzten Freitag die Zinsen um 25 Basispunkte, doch die anschließenden Aussagen von Gouverneur Kazuo Ueda konnten die Erwartungen des Marktes auf weitere Straffungsmaßnahmen nicht erfüllen. Der Yen stieg nicht, sondern fiel, mit deutlichen Verlusten über zwei Wochen – das Risiko einer Intervention steigt erneut.

Geopolitische Lage bewegt die Märkte – Öl steigt, Gold fällt

Brent-Rohöl stieg um 0,2% und liegt bei 98,33 USD pro Barrel. Geopolitisch berichtete die Xinhua Nachrichtenagentur, dass der iranische Präsident Pezehiziyan am 23. in einer allgemeinen Debatte bei der UN-Generalversammlung erklärte, dass Iran „niemals den Kopf beugen oder sich ergeben wird“ und zu mehr Zusammenarbeit für Frieden aufrief.

Derweil stiegen die US-Dieselpreise auf ein Rekordhoch von 6,50 USD pro Gallone; die steigenden Energiekosten werden zum politischen Ballast für das Weiße Haus vor den Zwischenwahlen. Trump sprach sich für ein Exportverbot von Diesel aus, doch mehrere hochrangige Beamte bezweifeln die Wirksamkeit – beide Regierungskabinette sind in dieser Frage vorsichtig.

Spot-Gold fällt um 0,12% auf 4.281,9 USD je Unze.