Gold-Handelswarnung: Ölpreis steigt sprunghaft und die Fed bleibt falkenhaft – Goldpreis erreicht Wochentief, hält die Marke von 4235 noch?
汇通网 25. September berichtet—— Am Donnerstag erreichte der Goldpreis ein Einwochentief, Spot-Gold fiel um 0,3% auf 4274,58 US-Dollar pro Unze. Angriffe der Huthi-Milizen auf Saudi-Arabien trieben die Ölpreise nach oben und schürten Inflationsängste; eine Reihe von hawkishen Aussagen durch Federal Reserve-Offizielle verstärkten die Erwartungen an Zinserhöhungen, US-Staatsanleiherenditen und der US-Dollar stiegen gleichzeitig, was die Haltekosten für Gold erhöhte. Der Goldpreis steht kurzfristig deutlich unter Druck, es muss besonders auf die wichtige Unterstützung bei 4235 US-Dollar geachtet werden; ein Bruch könnte weiteren Abwärtsbewegungen Raum geben.
Am Donnerstag zeigte sich der globale Goldmarkt erneut deutlich unter Druck. Spot-Gold fiel leicht um 0,3% und schloss bei 4274,58 US-Dollar pro Unze, erreichte im Tagesverlauf das Tief von 4244,16 US-Dollar seit dem 16. September und markierte das Einwochentief, hielt sich jedoch knapp über dem anderthalbmonatigen Tief bei 4235 US-Dollar vom 16. September. Die Dezember-Gold-Futures schlossen 0,5% niedriger bei 4298 US-Dollar. Dies war das Ergebnis des gleichzeitigen Zusammenspiels dreier Kräfte: Energiepreise, Zinserwartungen und der US-Dollar. Gold, traditionell ein Sicherer Hafen und Inflationsschutz, wird aktuell vom Markt wegen höherer Haltekosten und eines stärkeren US-Dollar vorübergehend vernachlässigt. Am Freitag (25. September) in der Frühphase des asiatischen Handels schwankt Spot-Gold in einer engen Spanne, aktuell bei etwa 4273 US-Dollar/Unze.
Starker Anstieg der Ölpreise verschärft Inflationsängste, die Absicherungslogik von Gold wird abgeschwächt
Der unmittelbare Auslöser für den Rückgang des Goldpreises kommt vom Ölmarkt. Am Donnerstag starteten die Huthi-Milizen einen Raketenangriff auf Saudi-Arabien, und obwohl Saudi-Arabien die ballistischen Raketen erfolgreich abwehrte, nahmen die Sorgen um Unterbrechungen der Versorgung im Nahen Osten im Markt schnell zu. Brent-Öl-Futures stiegen um 3,4% und schlossen bei 106,60 US-Dollar pro Barrel, dem höchsten Schlusskurs seit dem 15. September; US-Rohöl stieg ebenfalls um 2,7% und lag bei 94,61 US-Dollar. Beide Kontrakte legten intraday bis zu 5% zu. Diese Erholung der Ölpreise brachte die Energiekosten direkt wieder in den Fokus.
Ein Anstieg der Energiepreise wirkt in der Regel durch die Produktionskosten auf das Gesamtniveau der Preise. Wenn Produzenten die gestiegenen Kosten für Treibstoff und Rohstoffe an nachgelagerte Unternehmen weitergeben, werden die Inflationserwartungen erneut entfacht. Gold hat theoretisch die Funktion, gegen Inflation abzusichern, aber im tatsächlichen Handel konzentriert sich der Markt mehr auf die Reaktionen der Zentralbank. Sobald der Inflationsdruck wiederkehrt, steigt die Wahrscheinlichkeit für Zinssatzerhöhungen, und Zinserhöhungen erhöhen die Opportunitätskosten für Goldbesitz. David Meger, leitender Direktor für Edelmetallhandel bei High Ridge Futures, betonte, dass der gleichzeitige Anstieg von Energiepreisen und Zinsen Gold fortlaufend unter Druck setzt. Gestiegene Energiekosten verschärfen die Inflationserwartungen, die Erwartung einer weiteren Straffung durch die Federal Reserve wird größer, wodurch die Attraktivität von Gold weiter gedämpft wird.
Federal Reserve-Offizielle äußern sich geschlossen hawkish, Zinserwartungen werden schnell nach oben revidiert
Im Einklang mit dem Anstieg der Ölpreise stehen die jüngsten, gehäuften hawkishen Aussagen von Federal Reserve-Offiziellen. In der vergangenen Woche hob die Federal Reserve zum ersten Mal seit drei Jahren die Zinsen an und erhöhte die Zielspanne um 25 Basispunkte auf 3,75% bis 4,00%. Seitdem betonten mehrere Offizielle, dass weitere Maßnahmen notwendig sind, wenn die Inflation nicht deutlich zurückgeht. Am Donnerstag äußerten der Präsident der Philadelphia Federal Reserve, Paulson, und der Präsident der New York Federal Reserve, Williams, dass zur Bekämpfung der „unannehmbar hohen“ Inflation die Federal Reserve möglicherweise erneut die Zinsen erhöhen müsste. Das Fed-Mitglied Barr hatte bereits zuvor deutlich gemacht, dass eine weitere Straffung der Geldpolitik notwendig ist.
Der Markt reagierte sehr schnell auf diese Signale. Das CME FedWatch Tool zeigt, dass die Händler nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 69% für eine Zinserhöhung der Federal Reserve bei der Oktober-Sitzung erwarten, deutlich mehr als noch eine Woche zuvor. Gleichzeitig kam es zu einer massiven Anpassung des US-Staatsanleihenmarktes.
Starker US-Dollar kombiniert mit geopolitischen Spannungen, der Druck auf den Goldpreis wird noch klarer
Der US-Dollar-Index stieg am Donnerstag auf ein Zwei-Monats-Hoch, erreichte 101,39 intraday und schloss bei etwa 101,28. Starke Arbeitsmarktdaten verstärkten diesen Trend: Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung fielen letzte Woche auf 197.000, weniger als die erwarteten 201.000 und zeigen weiterhin einen soliden Arbeitsmarkt. Ein starker US-Dollar bedeutet, dass in US-Dollar bewertetes Gold für Käufer im Ausland teurer wird, was die Nachfrage natürlich dämpft.
Gleichzeitig sorgt die anhaltende Unsicherheit im Nahen Osten auch für einen gewissen Sicherheitsstützeffekt des US-Dollars. Die Angriffe der Huthi-Milizen und Gerüchte über Verhandlungen zwischen den USA und Iran zum Persischen Golf verschränken sich und führen sowohl zu steigenden Ölpreisen als auch zu wechselnden Marktentscheidungen zwischen Risiko- und Sicherer-Hafen-Anlagen. Das Ergebnis: Steigende Ölpreise verschärfen die Inflation und Zinserwartungen, der US-Dollar gewinnt dadurch Unterstützung, während Gold in eine relativ nachteilige Position gerät.
Ole Hansen, Leiter der Rohstoffstrategie bei Saxo Bank, weist darauf hin, dass die jüngst bei etwa 4235 US-Dollar pro Unze für Gold gebildete Unterstützung das erste wichtige Niveau ist, das im Blick behalten werden sollte. Wird dieser Bereich nachhaltig unterschritten, könnte der Fokus des Marktes wieder auf den Bereich um 4000 US-Dollar aus dem Juni/Juli zurückfallen. Der aktuelle Goldpreis befindet sich zwar noch auf relativ hohem Niveau, aber sowohl Aufwärtswiderstand als auch Abwärtsrisiko bestehen nebeneinander.
Marktausblick
Zusammengefasst ist die aktuelle Goldpreiskorrektur nicht von einem einzelnen Faktor getrieben, sondern das Ergebnis aus dem Zusammenspiel von stark steigenden Ölpreisen, hawkishen Aussagen der Federal Reserve, sprunghaft steigenden US-Staatsanleiherenditen und einem starken US-Dollar. Die traditionellen Sicherer-Hafen- und Inflationsschutzfunktionen von Gold bleiben bestehen, doch im Umfeld hoher Zinsen und eines starken US-Dollars ist seine relative Attraktivität vorübergehend unter Druck.
Kurzfristig wird der Markt weiter die Entwicklung im Nahen Osten, Schwankungen bei den Ölpreisen und weitere Aussagen von Federal Reserve-Offiziellen genau beobachten. Sollte der Anstieg der Ölpreise gestoppt werden und die Inflationserwartungen zurückgehen oder der US-Dollar und die US-Anleiherenditen deutlich korrigieren, könnte es Gold gelingen, die Unterstützung bei etwa 4235 zu halten. Umgekehrt, falls die Zinserwartungen weiter steigen und der US-Dollar stark bleibt, könnte der Goldpreis weiter unter Druck geraten. Investoren sollten neben geopolitischen Risiken vor allem die Zinspfad- und Dollarentwicklung ins Zentrum stellen, um die nächste Phase beim Goldpreis besser einschätzen zu können.
An diesem Handelstag gilt es außerdem, die US-Daten zu langlebigen Gütern für August und die Rede der Kansas Federal Reserve-Präsidentin Schmid zu verfolgen, sowie Nachrichten zur Begegnung der chinesischen und der US-amerikanischen Führung im Auge zu behalten.
(Spot-Gold Tageschart, Quelle: Easy Forex)
Zeitzone Ostasien 07:44, Spot-Gold aktuell bei 4273,86 US-Dollar/Unze.
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