SEC-Krypto-Asset-Regeln klären Token-Rückkäufe und Upgrades

• SEC-Krypto-FAQ klärt Tokenrückkäufe und Upgrades.
• Funktionale Netzwerke können unterschiedliche Wertpapierbehandlungen erhalten.
• Staking-Belege hängen von Eigentumsrechten und Kontrolle über Vermögenswerte ab.

Der SEC-Krypto-Asset-Rahmen erhielt neue Klarstellungen, nachdem die Division of Corporation Finance der Behörde am 25. September aktualisierte FAQs veröffentlichte. Die Leitlinien erklären, wie Tokenrückkäufe, Netzwerkerweiterungen, Staking-Belege und Werbeaussagen die Analyse von Wertpapieren beeinflussen können. Die SEC betonte, dass die Ergebnisse von den jeweiligen Fakten abhängen.

Die SEC-Kryptoleitlinien bauen auf der Auslegung der Wertpapiergesetze durch die Behörde vom März auf. Sie schaffen keine neuen Regeln, sondern erläutern, wie die Mitarbeiter digitale Vermögenswerte im Rahmen bestehender Vorschriften beurteilen könnten.

SEC-Krypto-Leitfaden erklärt funktionale Netzwerke

Das SEC-Krypto-FAQ stellt klar, dass Tokenrückkäufe auf funktionalen Netzwerken nicht automatisch zu Investmentverträgen werden. Die Analyse kann jedoch anders ausfallen, wenn ein Projekt noch nicht betriebsbereit ist und Rückkäufe als Möglichkeit zur Renditebewirkung beworben werden.

Die Behörde äußerte sich ebenfalls zu Netzwerk-Upgrades und laufender Entwicklung. Sobald ein Krypto-System funktionsfähig ist, werden Bemühungen zur Wahrung der Sicherheit, Verbesserung von Funktionen oder Förderung der Akzeptanz unter dem Howey-Test möglicherweise nicht mehr als wesentliche unternehmerische Tätigkeiten gewertet.

Auch Werbeaussagen bleiben kontextabhängig. Die Bewerbung bestehender Netzwerkfunktionen begründet in der Regel keine Gewinnerwartung, sofern keine Aussagen zu zukünftigen Renditen durch unternehmerische Anstrengungen gemacht werden.

SEC-Krypto-Regeln konkretisieren Staking- und Token-Risiken

Die SEC-Krypto-Updates umfassten auch Staking-Belege und Wrapped Assets. Die Mitarbeiter erklärten, dass diese Token als digitale Werkzeuge gelten können, wenn sie lediglich das Eigentum an zugrunde liegenden Vermögenswerten belegen, ohne zusätzliche finanzielle Vorteile zu verschaffen.

Die Behörde wies darauf hin, dass Emittenten eingezahlte Vermögenswerte nicht für eigene Zwecke nutzen dürfen. Die zugrunde liegenden Vermögenswerte müssen vor Ansprüchen, Übertragungen, Kreditvergaben oder Zugriffsrechten von Emittenten geschützt bleiben.

Die SEC erklärte ebenfalls, dass Sekundär-Handelsplattformen nicht automatisch zu Token-Promotern werden. Eine Plattform muss die geltenden gesetzlichen Voraussetzungen erfüllen, bevor sie entsprechend eingestuft wird.

Die SEC-Krypto-Asset-Leitlinien heben hervor, dass jeder Token eine individuelle Analyse basierend auf Funktionalität, Aussagen des Emittenten und Erwartungen der Käufer erfordert. Die Mitarbeiter betonten, dass die FAQs keine Rechtskraft haben oder das US-Wertpapierrecht verändern.