Delta Air Lines senkt Gewinnprognose, da die Treibstoffkosten stärker steigen als die Ticketpreise

Rajesh Kumar Singh

Reuters Chicago, 9. Oktober - Delta Air Lines (DAL.N) hat am Freitag den Mittelwert der Jahresgewinnprognose um fast ein Viertel gesenkt, da die stark gestiegenen Treibstoffkosten die positiven Effekte durch robuste Reisenachfrage und höhere Ticketpreise zunichtemachen.

Die Senkung verdeutlicht die zunehmend schwierigen Herausforderungen für US-Fluggesellschaften: Ob die Passagiere bereit sind, weitere Preiserhöhungen beim Ticketkauf zu akzeptieren, falls die Treibstoffpreise hoch bleiben. Fluggesellschaften haben die Ticketpreise dieses Jahr bereits deutlich erhöht, und Analysten warnen, dass weitere Preissteigerungen die Konsumlaune der Reisenden auf die Probe stellen könnten.

Das in Atlanta ansässige Unternehmen erwartet, dass die jährlichen Treibstoffausgaben etwa 6 Milliarden US-Dollar höher liegen als im Vorjahr. Die Treibstoffausgaben im dritten Quartal stiegen im Vorjahresvergleich um 62% auf 4,1 Milliarden US-Dollar und übertrafen die Juli-Prognose um mehr als 500 Millionen US-Dollar.

Als er nach den Gründen für die Prognoseanpassung gefragt wurde, sagte Delta Air Lines CFO Erik Snell gegenüber Journalisten: „Es ist ausschließlich eine Treibstofffrage“ und wies darauf hin, dass sowohl Rohöl- als auch raffinierte Kerosinpreise seit dem Sommer gestiegen sind.

Delta Air Lines erwartet derzeit ein bereinigtes Jahresergebnis je Aktie von 5,10 bis 5,60 US-Dollar und damit weniger als die im Juli prognostizierten 6,50 bis 7,50 US-Dollar. Nach Angaben der London Stock Exchange Group (LSEG) liegt der neue Mittelwert von 5,35 US-Dollar unter dem Analystendurchschnitt von 5,46 US-Dollar. Das Unternehmen erwartet für 2026 einen bereinigten Vorsteuergewinn von 4,5 Milliarden US-Dollar.

LSEG meldet, dass das bereinigte Ergebnis je Aktie im dritten Quartal bei 1,72 US-Dollar lag, etwas weniger als der Analystendurchschnitt von 1,76 US-Dollar. Die bereinigte operative Gewinnmarge sank von 11,1% auf 9,4%.

Delta Air Lines ist die erste große US-Fluggesellschaft, die die Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht; die Konkurrenten United Airlines UAL.O, American Airlines AAL.O und Southwest Airlines LUV.N werden ihre Resultate später im Monat bekanntgeben.

Ticketpreis-Erhöhungen

Gemäß den Angaben des Bureau of Transportation Statistics gaben US-Fluggesellschaften in den ersten acht Monaten 2026 insgesamt 42,9 Milliarden US-Dollar für Treibstoff für Linienflüge aus – fast 13,2 Milliarden US-Dollar mehr als im Vorjahreszeitraum, obwohl der Verbrauch leicht zurückging.

Starke Nachfrage und begrenztes Sitzplatzwachstum ermöglichen es den Fluggesellschaften, die gestiegenen Treibstoffkosten an die Passagiere weiterzugeben. Nach dem Verbraucherpreisindex des US Bureau of Labor Statistics stiegen die Ticketpreise in den fünf Monaten bis August im Jahresvergleich durchschnittlich um ca. 25%.

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Angesichts anhaltend hoher Treibstoffpreise und des geplanten Kapazitätswachstums der Branche im vierten Quartal, das das Wachstum aus dem dritten Quartal noch übertrifft, beobachten Analysten aufmerksam, ob Fluggesellschaften wie Delta Air Lines die Ticketpreise weiter erhöhen können, ohne die Reiselust zu beeinträchtigen.

Analysten der Deutschen Bank erwarten, dass der Anteil der Treibstoffkosten, den die Branche im vierten Quartal durch Umsatzmaßnahmen zurückgewinnen kann, sinken wird, und dass erst Anfang 2027 eine vollständige Rückgewinnung möglich ist.

Delta Air Lines berichtet von weiterhin starker Nachfrage. Snell sagte, angesichts einer bereits rund 60-prozentigen Buchungslast für das vierte Quartal erwartet das Unternehmen einen etwa 20-prozentigen Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahr.

Nach LSEG-Prognosen erwartet Delta im vierten Quartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von 1,15 bis 1,65 US-Dollar, wobei der Mittelwert von 1,40 US-Dollar in etwa dem Analystendurchschnitt von 1,39 US-Dollar entspricht.

Raffineriewettbewerbsvorteil

Im Gegensatz zu anderen großen US-Fluggesellschaften besitzt Delta Air Lines einen Wettbewerbsvorteil: die firmeneigene Raffinerie außerhalb von Philadelphia (link), von der Snell erwartet, dass sie dieses Jahr einen Gewinn von 700 Millionen US-Dollar abwirft.

„Wir haben eine Raffinerie, das ist für uns eine Hedging-Möglichkeit gegen Treibstoffpreise – zumindest teilweise – die kein anderes Unternehmen bieten kann“, sagte er.

Die Monroe-Raffinerie wurde 2012 gekauft und verarbeitet Rohöl zu Kerosin und anderen Produkten. Delta zahlt seiner Flugoperationsparte weiterhin Markttreisbepreise für den Treibstoff, aber der Raffineriegewinn bleibt im Unternehmen.

Wenn die Differenz zwischen Rohöl- und Produktpreisen steigt, hilft dies, den Kostendruck für Fluggesellschaften, die Treibstoff von externen Lieferanten kaufen, abzumildern. Dieser Schutzeffekt hängt jedoch von der Raffineriemarge ab und kann bei sinkenden Margen auch zu Verlusten führen.

Die Raffinerie kann jedoch nur teilweise die Auswirkungen steigender Treibstoffpreise abfedern. Selbst mit dem erwarteten Beitrag von 40 Cent pro Gallone bleibt bei Delta Air Lines die Prognose, dass die Treibstoffkosten von 3,61 US-Dollar pro Gallone im dritten Quartal auf 4,25 US-Dollar pro Gallone im vierten Quartal steigen werden.

Snell erklärte, die Treibstoffkosten würden voraussichtlich für eine gewisse Zeit hoch bleiben.

„Letztlich werden die Treibstoffpreise zurückgehen. Wann das passiert, wissen wir noch nicht“, sagte er.

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