Boeing stürzt ab! 737-Produktionsziel auf nächstes Jahr verschoben, Free Cashflow-Prognose deutlich unter Markterwartungen｜Earnings Update
Der CEO von Boeing erklärte am Dienstag, dass das Ziel, die monatliche Produktionsrate der 737-Serie auf 47 Flugzeuge zu erhöhen, auf Anfang 2027 verschoben wird, was eine deutliche Verzögerung gegenüber der bisherigen Prognose darstellt. Das Unternehmen erwartet für das nächste Jahr einen freien Cashflow von etwa 3 billions USD und für 2028 etwa 6 billions USD, was deutlich unter den Markterwartungen von 5.6 billions USD und 9.6 billions USD liegt. Im dritten Quartal verzeichnete Boeing einen bereinigten Verlust von 34 Cent je Aktie, was über dem vom Markt erwarteten Verlust von 21 Cent liegt. Am Dienstag fiel die Boeing-Aktie um 10%.
Die neuesten Finanzangaben von Boeing haben den Markt enttäuscht, woraufhin der Aktienkurs stark eingebrochen ist.
Boeings CEO Kelly Ortberg erklärte am Dienstag, das Ziel, die monatliche Produktionsrate der 737-Flugzeuge auf 47 Exemplare zu steigern, wird auf Anfang 2027 verschoben – deutlich später als zuvor erwartet.
Gleichzeitig liegen die von Boeing prognostizierten Wachstumsraten des freien Cashflows weit unter dem Konsens an der Wall Street: Im nächsten Jahr werden etwa 3 Milliarden US-Dollar erwartet, im Jahr 2028 rund 6 Milliarden US-Dollar. Laut LSEG hatten Analysten zuvor jeweils 5,6 Milliarden und 9,6 Milliarden US-Dollar prognostiziert.
Bis zur Veröffentlichungszeit ist die Boeing-Aktie um 10 % eingebrochen und hat den tiefsten Stand seit April 2025 erreicht.
Produktionsziel erneut verschoben, Lieferrhythmus bleibt unter Druck
In einem Interview mit CNBC sagte Ortberg, das Ziel, 47 Flugzeuge des Typs 737 pro Monat zu bauen, war ursprünglich für diesen Sommer geplant, werde nun aber auf "Anfang nächsten Jahres" verschoben. Dadurch könne das Jahresziel von 500 ausgelieferten Maschinen ebenfalls nicht erreicht werden.
Boeing hatte im September erklärt, dass die zu geringe Produktionsgeschwindigkeit der Tragflächen ein entscheidender Flaschenhals für den Kapazitätsausbau sei. Die 737-Familie mit ihren Ein-Aisle-Jets ist die Hauptquelle für Boeings Cashflow; Verzögerungen bei der Produktionssteigerung wirken sich direkt auf die finanzielle Erholung des Unternehmens aus.
Boeing steht gleichzeitig weiterhin vor Herausforderungen in den Programmen 787 und bei Frachtflugzeugen des Typs 777. Ortberg dazu: "Wir treiben die Kapazitätssteigerung auf dem richtigen Weg voran." Er betonte zudem, dass es trotz externer Forderungen nach einer schnelleren Produktionsausweitung der 737 "wichtig bleibt, rational und diszipliniert zu agieren. Die Perspektiven sind vorhanden."
Quartalsergebnisse unter Erwartungen, Verluste im Bereich Zivilluftfahrt verringert
Boeing verzeichnete im dritten Quartal einen bereinigten Verlust je Aktie von 34 Cent, was über dem Markterwartungen von 21 Cent Verlust lag, wie LSEG-Daten zeigen.
Der Umsatz der zivilen Luftfahrtsparte sank leicht auf 10,7 Milliarden US-Dollar. Der operative Verlust betrug 697 Millionen US-Dollar, die operative Marge schrumpfte auf 6,5 %. Im Vergleich zum kräftigen Rückgang um 48,3 % im Vorjahreszeitraum stellt das jedoch bereits eine deutliche Verbesserung dar.
Das Unternehmen führte diesen Verlauf auf eine geringere Profitabilität der ausgelieferten Modelle sowie auf höhere Produktionskosten einschließlich der Lieferkette zurück.
Bemerkenswert ist, dass Boeing im aktuellen Quartal die US-Zulassung für die 737 MAX 7 erhalten hat und im Oktober auch für das größere Modell MAX 10. Gleichzeitig gewann das Unternehmen den Auftrag der US Navy für den sechsten Generation Kampfjet F/A-XX.
Starke Entwicklung im Verteidigungs- und Servicebereich stützt das Ergebnis
Im Gegensatz zum Druck auf die Zivilluftfahrt zeigte sich die Entwicklung im Verteidigungs- und Raumfahrtbereich von Boeing deutlich verbessert.
Dank höherer Lieferzahlen, gesteigerter operativer Effizienz und eines Veräußerungsgewinns von 252 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf einer Tochtergesellschaft lag der operative Quartalsgewinn in diesem Segment bei knapp 500 Millionen US-Dollar. Die operative Marge stieg auf 6,2 % – eine deutliche Verbesserung gegenüber 1,7 % im Vorjahr.
Die globale Service-Sparte von Boeing erzielte im Quartal einen operativen Gewinn von 1 Milliarde US-Dollar und eine operative Marge von 18,3 %, was weiterhin eine stabile Ertragsquelle für den Gesamtkonzern darstellt.
Verschuldung leicht gesunken, Erholung bleibt herausfordernd
Laut dem Finanzbericht belief sich Boeings Nettoverschuldung Ende des dritten Quartals auf rund 25,2 Milliarden US-Dollar, ein leichter Rückgang gegenüber 25,9 Milliarden US-Dollar im Vorquartal und unter dem Wert von 30,4 Milliarden US-Dollar zum Vorjahreszeitpunkt, womit der Schuldendruck abnimmt.
Ortberg schrieb nach dem Zahlenwerk in einem Memo an die Mitarbeiter: "Die Erwartungen steigen – und das ist gerechtfertigt. Wir sind heute stabiler als vor einem Jahr. Doch um die Auftragsbestände abzuarbeiten, die Unternehmenskultur zu stärken und die täglichen Abläufe zu verbessern, liegt noch viel Arbeit vor uns."
Anhaltend hohe Ölpreise erhöhen den Bedarf der Airlines an Treibstoff-effizienteren Modellen. Ortberg betont aber auch, dass dies "ein Faktor bleibt, den man genau beobachten muss". Für Boeing, das weiterhin hohe Schulden trägt und dessen Ruf noch nicht völlig wiederhergestellt ist, werden die Geschwindigkeit der Produktionssteigerung und die Entwicklung des Cashflows die entscheidenden Variablen für Investoren bleiben.
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