Powell está por dejar el cargo, ¿quién será el próximo "jefe de la impresión de dinero"?

De "el yerno de Estée Lauder" a "el leal de Trump": ¿cómo influirán las posturas cripto de los posibles sucesores en el mercado?

Redacción: Bernard, ChainCatcher

Cuenta regresiva para Powell, Trump se adelanta en la estrategia

En mayo de 2026, el mandato del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, llegará oficialmente a su fin. Pero la administración Trump ya está moviendo sus fichas: Trump y el secretario del Tesoro, Bessent, buscan controlar los votos clave del Consejo de la Reserva Federal (FRB) para lograr un control sustancial sobre la política monetaria antes de la primera mitad de 2026. Actualmente, el equipo de Trump ya ha asegurado tres asientos con Stephen Miran reemplazando a Adriana Kugler; la gobernadora Lisa Cook enfrenta presión para renunciar tras acusaciones de fraude hipotecario, quedando a solo un puesto de controlar la mayoría de los siete miembros del consejo.

Desde la introducción del concepto de "presidente en la sombra" hasta la silenciosa reconfiguración de los asientos del consejo, esta batalla por el control de la Reserva Federal está remodelando el futuro de las criptomonedas. Según los principales sitios de predicción Polymarket y Kalshi, varios candidatos con posturas abiertas hacia las criptomonedas compiten por este puesto clave, y las expectativas del mercado sobre el próximo presidente de la Fed están claramente divididas: Kevin Hassett, Kevin Warsh y Christopher Waller son los tres favoritos, con probabilidades muy superiores; otros como Bowman y Bessent tienen probabilidades ≤1%. Cabe destacar que Elon Musk también aparece en la lista de Polymarket, aunque en el último lugar.

Tres favoritos emergen

El 5 de septiembre, Trump confirmó en una entrevista en la Oficina Oval que Kevin Hassett (director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca), Kevin Warsh (ex gobernador de la Fed) y Christopher Waller (actual gobernador de la Fed) son sus "tres principales" candidatos para reemplazar a Powell.

1. Kevin Hassett: líder en los mercados de predicción

En los mercados de predicción, el actual director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, lidera con un 29% en Kalshi y un 8% en Polymarket. Este economista de 63 años tiene un peso considerable en el equipo de Trump. Fue presidente del Consejo de Asesores Económicos entre 2017 y 2019, uno de los principales arquitectos de la "Tax Cuts and Jobs Act" durante el primer mandato de Trump, y asesoró en política económica durante la campaña presidencial de 2024.

En cuanto a criptomonedas, según documentos financieros presentados en junio de este año, Hassett posee acciones de Coinbase valoradas entre 1 y 5 millones de dólares, recibidas como compensación por su trabajo como asesor de Coinbase. Su patrimonio total supera los 7.6 millones de dólares, incluyendo honorarios por conferencias de instituciones como Goldman Sachs y Citigroup.

En política monetaria, Hassett es un típico "dovish". Ha criticado públicamente en varias ocasiones la decisión de Powell de mantener tasas altas, argumentando que la Fed debería bajar las tasas más agresivamente para apoyar el crecimiento económico. Trump elogió repetidamente a Hassett en el programa "Squawk Box" de CNBC en agosto, considerando a "los Kevins" (Hassett y Warsh) como sus principales candidatos para la presidencia de la Fed.

2. Kevin Warsh: "el yerno de Estée Lauder"

Kevin Warsh ocupa el segundo lugar con un 19% en Kalshi y un 13% en Polymarket. Su perfil es una combinación perfecta de Wall Street y Washington. En 2006, con solo 35 años, Warsh fue nombrado gobernador de la Fed por el entonces presidente Bush, convirtiéndose en el más joven en la historia de la institución. Durante la crisis financiera de 2008, fue el enlace clave entre la Fed y Wall Street, coordinando la venta de Bear Stearns a JPMorgan y participando en la decisión sobre la quiebra de Lehman Brothers.

Su vida personal también es llamativa. Su esposa, Jane Lauder, es heredera del imperio de cosméticos Estée Lauder, con un patrimonio superior a 2.000 millones de dólares. Su suegro, Ronald Lauder, no solo es viejo amigo y ex patrocinador de Trump, sino que fue quien propuso por primera vez la idea de que EE.UU. comprara Groenlandia durante el primer mandato de Trump. Esta red de relaciones políticas y empresariales le otorga a Warsh una influencia única en Washington.

En cuanto a criptomonedas, Warsh mantiene una postura pragmática pero cautelosa. Ha invertido como ángel en el proyecto de stablecoin algorítmica Basis y en la gestora de fondos cripto Bitwise. En una entrevista con CNBC en 2021, Warsh dijo: "En el actual entorno de grandes cambios en la política monetaria, tiene sentido que bitcoin sea parte de una cartera de inversión; está ganando nueva vida como moneda alternativa. Si tienes menos de 40 años, bitcoin es tu nuevo oro". También señaló que parte del alza de bitcoin proviene de un "traslado de oferta" desde el oro, pero advirtió que la volatilidad de bitcoin debilita su función como unidad de cuenta o medio de pago fiable. Además, en un artículo de 2022 en The Wall Street Journal, apoyó la emisión de una moneda digital del banco central (CBDC) en EE.UU. para contrarrestar el yuan digital chino, postura que fue criticada por la comunidad cripto por considerarla una amenaza a la descentralización.

3. Christopher Waller: firme defensor de las stablecoins

El actual gobernador de la Fed, Christopher Waller, ocupa el tercer lugar con un 17% en Kalshi y un 14% en Polymarket, y probablemente sea el funcionario de la Fed más favorable a las criptomonedas. Waller es gobernador desde 2020 y fue director de investigación en la Fed de St. Louis, siendo una autoridad en economía monetaria.

Su apoyo a las stablecoins es especialmente notable. En agosto de este año, en un seminario de blockchain en Wyoming, calificó la transformación de los sistemas de pago como una "revolución impulsada por la tecnología" y afirmó que "las stablecoins tienen el potencial de mantener y expandir el papel internacional del dólar". Considera que, gracias a su disponibilidad 24/7, liquidación casi instantánea y circulación sin restricciones, las stablecoins son herramientas financieras especialmente útiles, sobre todo en economías inflacionarias o regiones con servicios bancarios limitados.

Waller sostiene que las stablecoins en realidad refuerzan, y no debilitan, la posición global del dólar. En su discurso "A Very Stable Conference" de febrero de este año, comparó las stablecoins con "dólares sintéticos", complementando el "oro digital" de bitcoin. También elogió la reciente aprobación de la ley GENIUS, considerándola un hito regulatorio para los activos digitales en EE.UU. y una base para la expansión responsable de las stablecoins. Waller insiste en que la innovación debe provenir principalmente del sector privado y se opone a que la Fed emita una CBDC.

Otros candidatos potenciales

4. Michelle Bowman: reformista que asciende desde dentro

Aunque solo tiene un 1% de probabilidad en los mercados de predicción, la actual vicepresidenta de supervisión bancaria de la Fed, Michelle Bowman, no debe ser ignorada. Nominada directamente por Trump en 2018, fue ascendida en mayo de este año a vicepresidenta de supervisión bancaria, teniendo un papel clave en la regulación de stablecoins.

Bowman muestra una actitud abierta hacia las criptomonedas. En agosto, defendió que los bancos deben apoyar la ola de activos digitales y que la Fed debe establecer reglas que no obstaculicen el desarrollo del sector. Subrayó que "los reguladores deben reconocer las características únicas de estos nuevos activos y diferenciarlos de los instrumentos financieros tradicionales o productos bancarios". Incluso sugirió que los empleados de la Fed deberían poder poseer pequeñas cantidades de criptoactivos para "comprender funcionalmente su funcionamiento".

Bowman cree que la tokenización puede acelerar la transferencia de propiedad, reducir costos y mitigar "riesgos bien conocidos", y que las stablecoins "serán una parte fija del sistema financiero". Criticó la "mentalidad excesivamente cautelosa" y abogó por un marco regulatorio "pragmático, transparente y a medida". En la reunión del FOMC de septiembre de 2024, votó en contra de una reducción de tasas de 50 puntos básicos, apoyando una reducción más moderada de 25 puntos, lo que le valió la admiración de Trump por su independencia.

5. Scott Bessent: actual secretario del Tesoro, Bessent declaró en julio que "las criptomonedas no son una amenaza para el dólar; las stablecoins pueden fortalecer la hegemonía del dólar". Aunque aclaró que no usará fondos del Tesoro para comprar bitcoin, apoya la creación de reservas con criptoactivos incautados por el gobierno, actualmente valorados en unos 15-20 mil millones de dólares.

6. Judy Shelton: economista, probablemente la más disruptiva. Firme defensora del patrón oro, Shelton ha criticado durante mucho tiempo el excesivo poder de la Fed, comparándola incluso con la economía planificada soviética, y considera que el objetivo de inflación del 2% es una forma de expropiación de la riqueza pública. Ve afinidad entre el patrón oro y las criptomonedas, y ha dicho: "Me gusta la idea de una moneda respaldada en oro, incluso podría implementarse con criptomonedas".

7. Roger W. Ferguson Jr.: ex vicepresidente de la Fed, representa la voz del establishment financiero tradicional. Lideró la respuesta inicial de la Fed tras el 11-S, asegurando el funcionamiento del sistema financiero estadounidense. No ha declarado una postura clara sobre criptomonedas, pero enfatiza la importancia de la independencia de la Fed y advierte que la interferencia política puede dañar el liderazgo económico de EE.UU.

8. Arthur Laffer: padre de la economía de la oferta, creador de la famosa "Curva de Laffer" y uno de los arquitectos de la economía de Reagan. Laffer ve a bitcoin como "dinero privado basado en reglas", similar al patrón oro, capaz de impulsar el progreso monetario global y alineado con la idea de reducir la intervención estatal y promover el crecimiento.

9. Larry Kudlow: ex director del Consejo Nacional Económico de la Casa Blanca, su actitud hacia las criptomonedas es cautelosa pero cada vez más abierta. En 2019 fue criticado por la comunidad cripto por sus comentarios negativos sobre bitcoin, pero en 2022 advirtió en Fox Business que "los progresistas radicales intentarán regular las monedas digitales", oponiéndose a la sobrerregulación del sector.

10. Ron Paul: ex congresista por Texas, muy respetado entre libertarios y la comunidad bitcoin. Paul, crítico de la Fed, se ha convertido en un firme defensor de bitcoin. Afirma que la única forma de evitar que la Fed provoque recesiones es permitir el uso de monedas alternativas como bitcoin y eximir a las criptomonedas del impuesto a las ganancias de capital.

11. Chamath Palihapitiya: multimillonario, inversor de riesgo y uno de los defensores más influyentes de bitcoin en Silicon Valley. Palihapitiya poseía grandes cantidades de bitcoin y, aunque lamenta haber vendido entre 3 y 4 mil millones de dólares en bitcoin, sigue siendo un firme partidario de las criptomonedas. Propone que el gobierno use sus reservas de bitcoin para crear un fondo soberano estadounidense, recaudando entre 50 y 100 mil millones de dólares mediante préstamos en lugar de vender bitcoin.

12. Howard Lutnick: actual secretario de Comercio y CEO de Cantor Fitzgerald. Su empresa es el principal custodio de Tether (emisor de USDT), respaldando USDT con decenas de miles de millones de dólares en bonos del Tesoro de EE.UU. Su hijo, Brandon Lutnick, colaboró este año con SoftBank, Tether y Bitfinex para crear un fondo de inversión en bitcoin de 3 mil millones de dólares.

Aunque estos candidatos tienen pocas probabilidades de ganar según los mercados de predicción, sus diferentes posturas sobre criptomonedas reflejan la diversidad de opiniones de los responsables políticos estadounidenses sobre los activos digitales. Desde la visión de Bessent de una "superpotencia cripto", hasta la idea de libertad monetaria de Paul, pasando por la práctica empresarial de Lutnick y el respaldo teórico de Laffer, cada perspectiva aporta una visión única sobre la posible dirección de la política cripto de la Fed. Cambios de personal, relajación de políticas y actitudes más flexibles: la Fed, que antes mantenía al mercado cripto en vilo, está comenzando a dialogar de nuevo con la industria.

Expectativas del mercado: ¿se acerca una era de liquidez ilimitada?

Mike Novogratz, CEO de Galaxy Digital, afirmó en una entrevista con Kyle Chasse: "El próximo presidente de la Fed podría ser el mayor catalizador alcista para bitcoin y todo el sector cripto". Novogratz predice que, si Trump nombra a un presidente de la Fed "extremadamente dovish" que baje las tasas agresivamente cuando no corresponde, el precio de bitcoin podría alcanzar los 200.000 dólares. Arthur Hayes, fundador de BitMEX, fue aún más lejos en su artículo "Four, Seven", pronosticando un precio de bitcoin de 3.4 millones de dólares si la administración Trump implementa el control de la curva de rendimientos (YCC) a través de la Fed, creando hasta 15.2 billones de dólares en crédito. Basándose en la correlación histórica de que "por cada dólar de crédito creado, bitcoin sube 0.19 dólares", bitcoin llegaría a 3.4 millones de dólares.

Sin embargo, Novogratz advierte que este escenario "sería realmente malo para EE.UU.", ya que una política monetaria tan agresiva beneficiaría a las criptomonedas, pero a costa de la independencia de la Fed y un grave daño a la economía estadounidense. Hayes también cree que la Fed se vería obligada a comprar masivamente bonos del Tesoro a largo plazo para bajar las tasas, permitiendo a los bancos regionales prestar más a las pymes, con una inyección de liquidez mucho mayor que la de la pandemia de 2020. Esta "flexibilización cuantitativa 4.0 para los pobres" transferiría el poder de crear crédito de Wall Street a los bancos regionales de la Main Street.

Conclusión: esperando que caiga el zapato

Como dice Novogratz, la "situación política" hace que predecir el techo del ciclo de bitcoin sea más difícil que nunca. Los cambios de personal en la Fed nunca son solo un trámite burocrático, sino un catalizador que puede redefinir todo el panorama cripto. Desde el cambio de postura de la SEC hasta la relajación de restricciones por parte de la FDIC, desde la aprobación de los ETF de bitcoin hasta el avance de la legislación sobre stablecoins, cada flexibilización regulatoria allana el camino para la inminente revolución en la política monetaria.

Según Polymarket, hay un 44% de probabilidad de que Trump no anuncie al próximo presidente de la Fed este año, lo que significa que el mercado podría tener que esperar meses para ver la dirección. Pero, a juzgar por el perfil de los favoritos, quienquiera que asuma el cargo, en general muestran una actitud más abierta hacia la innovación financiera. Este cambio no es casual: una tendencia irreversible ya está en marcha. Cuando BlackRock gestiona el mayor ETF de bitcoin, los gobernadores de la Fed apoyan públicamente las stablecoins y el secretario del Tesoro afirma que "las criptomonedas no son una amenaza para el dólar", el templo supremo de las finanzas tradicionales ya ha abierto sus puertas a los activos digitales. Una era regulatoria más amigable con las criptomonedas podría estar por llegar. Y para la industria cripto, independientemente de quién asuma el cargo, deben estar preparados para la posible llegada de una "era de liquidez ilimitada".