La ola de aumentos en los precios del almacenamiento sacude la bolsa estadounidense: Apple pierde 1.8 billones de dólares en valor de mercado en una noche, Micron sube un 15.74%, SanDisk se dispara un 21.97%.

El 25 de junio, hora del este de EE.UU., el mercado bursátil estadounidense vivió una rara jornada de “contrastes extremos”: los gigantes tecnológicos sufrieron caídas colectivas, Apple cayó un 6,12% en un solo día, perdiendo más de 263.300 millones de dólares en valor de mercado (aproximadamente 1,8 billones de yuanes), marcando la mayor pérdida diaria desde abril de 2025; mientras tanto, el sector de chip de almacenamiento explotó por completo, con Micron Technology subiendo más del 15%, SanDisk disparándose cerca del 22%, arrastrando al índice de semiconductores de Filadelfia a un aumento diario del 3,59%.

Detrás de esta extrema división se encuentra una ola de aumento de precios de chips de almacenamiento impulsada por la demanda de potencia de computación de IA, que se está transmitiendo rápidamente a lo largo de la cadena industrial — mientras los fabricantes de chips upstream experimentan un crecimiento explosivo en resultados, los gigantes de electrónica de consumo downstream sufren por los altos costos y trasladan la presión aumentando precios para los consumidores finales. Sumados a los datos de inflación núcleo de EE.UU. en mayo y el aumento de riesgos geopolíticos en el Estrecho de Ormuz, la lógica de precios en los mercados globales de capital está comenzando una nueva reconstrucción.

Diversificación del mercado: gigantes tecnológicos arrastran al Nasdaq, sector de chips lidera

Los principales índices de EE.UU. cerraron con resultados variados, mostrando una marcada divergencia. El Dow Jones subió un 0,14% hasta los 51.920,62 puntos, con aumentos intradiarios de más de 700 puntos; el índice compuesto Nasdaq cayó un 0,46% hasta los 25.358,60 puntos, encadenando su cuarta jornada de descenso; el S&P 500 cayó ligeramente un 0,01% hasta los 7.357,49 puntos. A nivel sectorial, la volatilidad fue similar: el sector de consumo discrecional lideró las caídas con un 1,78%; los sectores industrial, materiales y salud subieron 2,19%, 1,39% y 1,49% respectivamente.

Las grandes tecnológicas se convirtieron en el foco de las ventas a corto, el índice de los siete gigantes tecnológicos estadounidenses de Wind cayó un 2,75% ese día. Apple encabezó las caídas con un 6,12%, bajando su valor de mercado a 404.120 millones de dólares; el descenso total de junio ya suma 11,83%. El detonante directo de la caída fue el anuncio de Apple sobre aumento de precios de los productos Mac y iPad en varios mercados globales, con incrementos generales entre el 15% y el 25%. El MacBook Pro básico subió 300 dólares hasta 1.999 dólares, el MacBook Air básico subió 200 dólares hasta 1.299 dólares, el iPad Pro subió 200 dólares hasta 1.199 dólares, mientras que la línea iPhone aún no ha sido ajustada.

Apple declaró en su comunicado: “Nunca hemos experimentado un aumento tan significativo en el precio de los componentes en tan corto tiempo.” La rápida expansión de los centros de datos de IA está restringiendo el suministro de almacenamiento para la electrónica de consumo, siendo la causa principal de la reciente suba de costos. El CEO Tim Cook ya había advertido públicamente que los costos de memoria aumentarían notablemente en el tercer trimestre fiscal de 2026, y que el impacto sobre el negocio se ampliaría aún más.

Después de Apple, Microsoft también anunció el aumento de precios para sus consolas Xbox de videojuegos. A partir del 1 de agosto, la versión Xbox Series S de 512GB sube 100 dólares hasta cerca de 500 dólares, y la Xbox Series X básica sube a aproximadamente 750 dólares. Microsoft indicó claramente que los precios de almacenamiento y memoria para consolas han aumentado más de 2,5 veces, y se espera que estos costos se dupliquen nuevamente para el otoño de 2027. A raíz de la noticia de aumento de precios, Microsoft cayó un 3,46% ese día y el descenso total de junio es de 21,64%. Otras tecnológicas también retrocedieron: Amazon bajó 3,10%, Meta 2,65%, Nvidia 1,64%, Google 0,46%, y Tesla bajó apenas 0,11%.

En marcado contraste con el declive de los gigantes finales, el sector upstream de semiconductores fue el gran protagonista. El índice de semiconductores de Filadelfia subió un 3,59%, acumulando un aumento de más del 96% este año. Micron lideró con un avance de 15,74%, llegando en la apertura a superar el 19%; su valor de mercado alcanza ahora los 1,37 billones de dólares, cerca del nivel de Meta y Tesla. Los ingresos y beneficios del último trimestre, así como las previsiones, superaron ampliamente las expectativas de Wall Street, lo que llevó a varias instituciones a elevar sus precios objetivo tras el informe financiero.

Toda la cadena de almacenamiento se benefició: SanDisk subió 21,97% a 2.335 dólares por acción, alcanzando un valor de mercado de 345.800 millones de dólares; Applied Materials aumentó 13,42%, Teradyne más del 10%, KLA Semiconductor y Lam Research más del 7%, Western Digital subió 4,90%, ASML más del 4% y Qualcomm 3,84%. Citigroup aumentó el precio objetivo de SanDisk de 2.025 dólares a 2.500 dólares, citando mejoras sostenidas en los precios de memorias NAND y abriendo una observación de alza de 90 días, considerando que la temporada de informes de la industria, la cumbre Flash en agosto y el día del inversor de la empresa serán futuros catalizadores. Qualcomm, al elevar su estimación de ingresos fuera de negocios móviles para el año fiscal 2029 de 22.000 millones de dólares a 40.000 millones (un aumento cercano al 91%), impulsó el precio de sus acciones.

La división de emociones del mercado se extiende a las acciones chinas y al mercado cripto. El índice Nasdaq Dragon China cayó un 2,70% ese día; iQIYI y Alibaba cerca del 5%, Li Auto, Baidu, NIO y Pinduoduo más del 3%, sólo Dragon Online y Canadian Solar Energía Solar subieron contra la tendencia. Las criptomonedas se debilitaron en bloque: bitcoin cayó por debajo de los 60.000 dólares, retrocediendo casi un 2% en el día, y más de 130.000 traders liquidaron posiciones en 24 horas; las acciones vinculadas a cripto también retrocedieron, Strategy cayó más del 9% y Coinbase el 5%.

En el segmento de commodities, el aumento de la tensión geopolítica en el Estrecho de Ormuz impulsó el fin del declive de cuatro días en el precio internacional del petróleo. Los futuros del crudo WTI subieron un 2,25% a 71,92 dólares por barril; los futuros del crudo Brent subieron un 2,06% a 75,26 dólares, llegando a superar los 76 dólares por barril intradiario. Los metales preciosos también se fortalecieron; el oro al contado subió un 0,70% a 4.026,78 dólares por onza, superando nuevamente la barrera de los 4.000 dólares; la plata al contado subió un 0,78% a 57,87 dólares por onza.

Lógica estructural: transmisión industrial y lucha contra la inflación por la subida de precios AI

Esta situación de “fiesta upstream, presión downstream” refleja directamente el desequilibrio oferta-demanda de chips de almacenamiento por la expansión de la industria de IA. A medida que se aceleran los centros de datos globales, la demanda por chips de almacenamiento avanzado como la memoria de alto ancho de banda estalla, con capacidad inclinándose hacia el sector industrial y restringiendo el suministro para la electrónica de consumo, elevando los precios rápidamente.

Carol Schleif, directora de inversiones de BMO Family Office, dijo sin rodeos: “El mercado empieza a darse cuenta de que, cuando una empresa tiene ingresos y beneficios brillantes, significa que el extremo opuesto de la cadena está soportando los costos correspondientes. Micron puede generar ganancias e ingresos tan sólidos porque, en última instancia, alguien está pagando por ello.” Según ella, la presión de costos por la subida de chips de almacenamiento se está transmitiendo gradualmente desde el diseño y fabricación upstream hacia las marcas consumidoras downstream, y finalmente la absorberán los consumidores finales.

Jed Ellerbroek, gerente de cartera en Argent Capital Management, señaló que, con el aumento de precios de chips de almacenamiento, casi todos los productos electrónicos que contienen componentes semiconductores enfrentarán presiones de aumento de precios, “El efecto inflacionario masivo que aparece en la cadena de suministro tecnológica está teniendo un impacto externo bastante amplio. Sin embargo, los consumidores aún tienen suficiente capacidad para soportar y absorber estos aumentos de precios.”

La subida de precios en la cadena industrial y el aumento de precios energéticos por conflictos geopolíticos intensifican las preocupaciones sobre la adherencia de la inflación. Los datos del Departamento de Comercio estadounidense publicados ese día mostraron que el índice de precios PCE de mayo aumentó un 4,1% interanual, un nuevo máximo desde abril de 2023; el índice de precios PCE núcleo subió un 3,4% interanual, máximo desde octubre de 2023, en línea con las expectativas del mercado. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, señaló que la inflación actual se debe principalmente a tres factores: primero, el aumento de aranceles de importación que elevan precios; segundo, los conflictos en Medio Oriente que encarecen energía y commodities; tercero, el boom de inversiones AI que impulsa la demanda de ciertos productos tecnológicos.

Ante la rebote inflacionario, aumentan las diferencias sobre la política monetaria de la Reserva Federal. Según datos de LSEG, los operadores esperan que la Fed suba los tipos de interés en al menos 25 puntos básicos antes de fin de año. Pero Williams, el “número tres” de la Fed, sostiene que la postura actual de la política monetaria puede guiar la inflación hacia el objetivo a largo plazo del 2%, prevé que la inflación caiga al 3,5% a fin de año y luego descienda gradualmente hasta alcanzar el 2% en 2028. El presidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, también indicó que hay señales alentadoras en los informes de inflación, pero que la presión general sobre los precios sigue siendo elevada.

Las instituciones locales también son cautelosas respecto al juicio de incremento de tasas. Tianfeng Securities opina que, dadas las posibles interrupciones en la inflación y el empleo por el Mundial de Estados Unidos, Canadá y México este año, el efecto del aumento de precios energéticos aún no se ha extendido a todos los bienes y servicios, por lo que prever aumentos de tasas durante el año es prematuro; mantener la tasa sin cambios podría ser una ruta política viable.

Detrás de la división, está también el giro delicado en la lógica de trading de IA en Wall Street. El trading desk de Goldman Sachs apunta que el actual flujo de capital en las acciones estadounidenses “parece continuar moviendo fondos, de plataformas de ultra gran escala hacia acciones de semiconductores y memoria”. El estratega de Miller Tabak, Matt Maley, advierte que el sector tecnológico estadounidense ya muestra algunas grietas: la evolución del precio de las mega plataformas cloud es crucial, y si siguen bajando, será difícil que otros sectores suban. Según lo visto en el mercado, los fondos están migrando desde los gigantes tecnológicos de aplicación downstream hacia hardware, equipo y materiales upstream, y la certeza de resultados de los “proveedores de picos” está recibiendo más reconocimiento de capital temporalmente.

Perspectivas: tres variables clave determinan el rumbo del mercado global

De cara al futuro, la persistencia del ciclo de chips de almacenamiento, el impacto de la subida de precios en electrónica de consumo y el rumbo de la inflación y la política de la Fed serán las tres variables clave que determinarán la dirección de los mercados globales.

Por un lado, si la demanda de centros de datos AI sigue aumentando, el ciclo de subida de precios de chips de almacenamiento podría prolongarse, dejando margen para expandir las ganancias de los fabricantes upstream; por otro lado, si los aumentos de precios de electrónica de consumo final se contagian persistentemente, podrían inhibir la demanda final y afectar las órdenes upstream. Actualmente, el mercado está atento a si Apple extenderá los aumentos de precios a la línea iPhone, lo cual será una señal clave sobre la capacidad de aguante de consumo.

En el plano de política monetaria, antes de una caída sostenida de la inflación, la Fed probablemente mantendrá una postura cautelosa. Si los precios de la energía bajan, los efectos de los aranceles desaparecen gradualmente y la inflación en vivienda se modera, la inflación podría volver a descender, dejando alta la probabilidad de mantener los tipos sin cambios este año.

En cuanto a commodities, la situación geopolítica en el Estrecho de Ormuz todavía tiene incertidumbre. La Guardia Revolucionaria Islámica de Irán ha declarado que los barcos que transiten por el Estrecho de Ormuz deben coordinar con la marina de la Guardia Revolucionaria; los barcos infractores “serán tratados debidamente”; la Organización Marítima Internacional ha suspendido la evacuación de buques en retención en Ormuz. Si el conflicto geopolítico se agrava, el precio del petróleo podría subir nuevamente, generando nueva presión inflacionaria global.