Guggenheim Securities: mejora la calificación de Salesforce, Check Point y ServiceNow, y afirma que las preocupaciones sobre la IA son exageradas.

Guggenheim Securities elevó la calificación de las acciones de Salesforce, Check Point Software Technologies y ServiceNow a "Comprar", argumentando que las preocupaciones de los inversores sobre la inteligencia artificial han llevado las valuaciones de las acciones de software a niveles excesivamente pesimistas, cuando en realidad casi no hay evidencia de que estas empresas hayan recibido impactos graves en sus negocios.

La firma indicó que las acciones de software han sido afectadas recientemente por el pánico generado por la "SaaSpocalypse" relacionada con IA, pero considera que las valuaciones actuales implican una expectativa de declive continuo, algo que en realidad es poco probable que suceda. Guggenheim anticipa que el crecimiento de los ingresos por suscripciones del sector de software se estabilizará para 2026 y podría acelerarse nuevamente entre finales de 2026 y 2027, lo que respaldará múltiplos de valuación superiores a los reflejados actualmente en los precios de las acciones.

Guggenheim elevó la calificación de Salesforce de "Neutral" a "Comprar", con un precio objetivo de $228, señalando que el precio de la acción ha caído aproximadamente un 41% desde principios de año, creando una oportunidad atractiva para ingresar. Aunque la firma admite que la IA Agentic representa cierto riesgo para el crecimiento a largo plazo de Salesforce, considera que la valuación actual ya refleja de manera suficiente expectativas excesivamente pesimistas.

La firma también elevó la calificación de Check Point a "Comprar", con un precio objetivo de $188, argumentando que la acción presenta un descuento notable respecto a sus pares, aunque sus ingresos recurrentes y flujo de caja siguen siendo sólidos. Además, ServiceNow también fue elevado a "Comprar", con un precio objetivo de $125; Guggenheim cree que la compañía aún tiene condiciones para lograr un crecimiento de doble dígito, aunque la perspectiva de monetización de IA permanece incierta.

Guggenheim señala que, la IA transformará la estructura de la industria del software, y subsectores como infraestructura en la nube, ciberseguridad e inteligencia de datos podrían beneficiarse, mientras que DevOps, colaboración en el lugar de trabajo y aplicaciones transversales enfrentarán cierta presión. Sin embargo, la firma considera que muchas empresas de software maduras, incluso si ven una desaceleración en el crecimiento, pueden seguir siendo competitivas y mantener su rentabilidad.