¡El “motor eléctrico” de los centros de datos explota! La fiebre de la IA se derrama en la cadena eléctrica, el flujo de caja de ON Semiconductor (ON.US) se cuadruplica en el segundo trimestre y las previsiones de resultados superan las expectativas.
El negocio de centros de datos con inteligencia artificial de la empresa, conocido como "motor eléctrico", experimentó un auge total: la demanda de chips de gestión de energía para centros de datos de inteligencia artificial se disparó, impulsando el precio de las acciones de la compañía en el mercado estadounidense, llegando a subir más del 7% en el comercio after hours.
Según información de Zhihui Caijing APP, el gigante de semiconductores onsemi (ON.US), enfocado en los sectores automotriz e industrial, publicó el lunes tras el cierre de mercado estadounidense (madrugada del martes, hora de Beijing) sus resultados y proyecciones futuras. Los datos revelaron que el rango estimado de ingresos para el tercer trimestre supera las expectativas unánimes de los analistas de Wall Street, destacando el completo estallido del negocio de “motores eléctricos” para centros de datos de IA de la compañía. Es decir, la demanda de chips de gestión de energía para centros de datos de inteligencia artificial ha crecido de manera explosiva, impulsando un alza del precio de la acción de la empresa en el after market de más del 7%. En medio de la ola de infraestructura de IA, el desempeño del segundo trimestre, que finalizó el 3 de julio, también fue sólido, especialmente para la división PSG de soluciones de energía, que engloba los negocios de automotriz, industrial y centros de datos de IA, mostrando el mayor crecimiento.
Desde principios de este año, el precio de la acción de onsemi ha experimentado un fuerte aumento, impulsado por la expectativa de una sólida recuperación en la demanda de chips analógicos y de infraestructura eléctrica para centros de datos generada por la construcción sin precedentes de centros de datos de IA. Aunque desde julio el precio de la acción se ha corregido debido al desapalancamiento del tema de capacidad computacional global de IA y la liquidación de posiciones muy saturadas, la suba desde 2026 se mantiene en un impresionante 50%. En contraste, la acción de este gigante chipero cayó un 15% durante todo 2025.
La ola de demanda provocada por la IA sobre los chips no solo afecta a los “chips de cálculo principales (GPU/ASIC/HBM)”, sino que se ha extendido a la “cadena eléctrica y de señales de los centros de datos” en un sentido más amplio. Esta expansión se ha acelerado de manera significativa, validando la lógica de que “el destino final de la IA es la electricidad” en la curva alcista del mercado eléctrico de los centros de datos. La voraz, casi “infinita”, demanda de chips generada por el entrenamiento e inferencia de IA está siendo transmitida con fluidez desde los chips de IA y almacenamiento hacia los chips analógicos y los semiconductores de potencia, lo que a su vez impulsa un fuerte repunte en el desempeño de líderes como Texas Instruments, Infineon y onsemi. El mercado interpreta los sólidos datos de estos actores como la “cadena analógica comenzando a beneficiarse enormemente de la infraestructura de IA”.
Adquisición de 7 mil millones de dólares sumada a la demanda de chips de energía por centros de datos de IA: Onsemi inicia un nuevo ciclo de crecimiento
Al presentar sus sólidos resultados y perspectivas, la empresa también busca concretar la mayor adquisición de su historia: la compra, anunciada en junio y realizada completamente en acciones, de Synaptics, subsidiaria de Synopsys, el gigante de software de diseño de chips EDA. Esta operación, valuada en 7 mil millones de dólares, busca capitalizar el continuo crecimiento en demanda del segmento de dispositivos de inteligencia artificial y robótica.
La gerencia de onsemi prevé ingresos para el tercer trimestre entre 1.650 y 1.750 millones de dólares, con el valor medio del rango, según datos de LSEG, superando el consenso de los analistas de Wall Street de 1.670 millones de dólares.
El CEO de onsemi, Hassane El-Khoury, declaró en el reporte de resultados: “El negocio relacionado con centros de datos de inteligencia artificial sigue siendo nuestro segmento de mayor crecimiento y, actualmente, proyectamos que los ingresos de este negocio al 2026 se al menos duplicarán, lo que refleja la sólida potencia de nuestro portafolio de productos inteligentes de energía y el nivel de adopción creciente de onsemi en toda la arquitectura del árbol de energía de nuestros clientes”.
En el segundo trimestre, que finalizó el 3 de julio, la empresa reportó ingresos de 1.600 millones de dólares, un aumento interanual del 9,2%, superando ligeramente el pronóstico unánime de Wall Street de 1.590 millones de dólares. La ganancia por acción ajustada fue de 0,74 dólares, un 40% más que el año anterior y superior a la estimación del mercado de 0,71 dólares.
La gerencia de la empresa proyecta una ganancia por acción ajustada para el tercer trimestre entre 0,81 y 0,93 dólares, con el valor medio superando de manera significativa el consenso de Wall Street de 0,83 dólares.
Onsemi continúa avanzando con su estrategia “Fab Right”, destinada a reducir de manera significativa los costos y aumentar sustancialmente la eficiencia operativa. En julio, como parte de esta estrategia, la empresa vendió dos plantas de fabricación.
A nivel de otros datos del segundo trimestre, el margen bruto GAAP de onsemi subió de 37,6% a 38,4%, y el margen bruto no GAAP alcanzó el 39,3%. El margen operativo GAAP pasó del 13,2% al 16,1%, y el margen operativo no GAAP del 17,3% al 20,8%. La ganancia neta atribuible a los accionistas aumentó de 170,3 millones de dólares a 226,8 millones, un significativo 33,2% de subida interanual. El EPS GAAP subió de 0,41 a 0,56 dólares, un alza de 36,6%.
El flujo de caja operativo, al 3 de julio, creció un 149,4% interanual hasta 459,7 millones de dólares, y el flujo de caja libre se disparó de 106,1 millones a 425,4 millones, casi cuadruplicando el valor del mismo periodo del año anterior. La tasa de flujo de caja libre pasó de alrededor del 7% al 27%. En el trimestre, la empresa recompró acciones por valor de 332 millones de dólares. En otras palabras, aunque los ingresos subieron solo un 9%, las ganancias, flujos de caja y retornos a los accionistas crecieron varias veces esa tasa, mostrando que la optimización de capacidad Fab Right, la disciplina de costos y la actualización del portafolio de productos ya están generando una verdadera palanca operativa en onsemi.
Los datos por segmento refuerzan que el crecimiento se concentra notablemente en la división de semiconductores de energía para centros de datos. La división PSG de soluciones de energía reportó ingresos de 829 millones de dólares, creciendo un 18,7% interanual y un 13% respecto al trimestre anterior, llegando a representar el 51,7% del total de ingresos (frente al 47,5% de un año antes), posicionándose como la mayor fuente de ingresos de la empresa. El segmento AMG de señales analógicas y mixtas obtuvo 545,7 millones de dólares, una caída interanual del 1,8%. El grupo ISG de sensores inteligentes reportó 228,8 millones, un 6,6% más interanual.
En el primer semestre, los ingresos totales de onsemi ascendieron a 3.1168 mil millones de dólares, un crecimiento interanual del 6,9%. El EPS ajustado pasó de 1,08 a 1,38 dólares, una suba del 27,8%, y el flujo de caja libre fue de 642,6 millones, un 14,6% más en comparación al año previo. Los resultados semestrales y por división muestran que onsemi aún no ha logrado prosperidad sincronizada en todos los negocios, sino que es el segmento PSG el que acelera primero, impulsado por la demanda de centros de datos de IA, energía de alta tensión y electrificación automotriz, mientras AMG sigue en una fase de recuperación más moderada.
La ola de infraestructura de IA desata una “fiebre de demanda de chips” que se extiende desde chips de IA y de almacenamiento a chips analógicos y semiconductores de potencia
Los sólidos resultados de onsemi muestran que la demanda de chips de IA, más allá de GPU, ASIC y HBM, se está desplazando de manera sistémica hacia semiconductores de potencia y la cadena de señales de control y monitoreo analógico. Esto no es meramente un intento de las empresas de chips analógicos de subirse a la moda de la IA, sino una demanda física inevitable ante el aumento en la densidad de cálculo.
Onsemi ya define al segmento de centros de datos de IA como el de mayor crecimiento y proyecta más del doble de ingresos para 2026 en este sector. Texas Instruments reportó un incremento interanual del 90% en ingresos de centros de datos en el primer trimestre de 2026, manteniéndose el crecimiento en el segundo trimestre gracias a sectores industrial, centros de datos y automotriz. Infineon se sumó al ecosistema MGX de NVIDIA, ofreciendo soluciones completas para fuentes de poder de 800V DC, desde la conversión de alta tensión hasta la alimentación del núcleo GPU, impulsando así un fuerte aumento en sus ingresos semestrales. Así, el beneficio de la inversión de capital de IA se expande más allá de un puñado de chips de procesos avanzados hasta incluir una gran cantidad de componentes básicos de la cadena de energía de centros de datos: de menor precio unitario pero alto volumen, larga vida útil y obligatoria certificación de confiabilidad.
En el segmento de chips analógicos/de potencia y el mercado de semiconductores de potencia/discretos, la lógica fundamental detrás del auge de demanda generado por la ola de IA es que las cabinas de IA están pasando de los decenas de kW de los servidores tradicionales a más de 100 kW, avanzando hacia 600 kW o incluso 1 MW. La próxima generación de GPU/TPU/ASIC podría tener un consumo unitario de 2 a 4 kW, con una arquitectura tradicional de 48V/54V generando miles de amperios, lo que incrementa exponencialmente las pérdidas por resistencia, el calor y el tamaño de las barras de bus. Por eso, los centros de datos de IA de todo el mundo aceleran el cambio hacia arquitecturas en corriente continua de ±400V u 800V, impulsadas por onsemi y NVIDIA.
Antes de que la energía eléctrica llegue desde la red a la GPU, debe pasar por varios procesos: rectificación AC/DC, PSU, BBU, distribución de alta tensión, conversión de bus intermedio de 800V a 50V y luego reguladores VRM multinivel que bajan el voltaje a menos de 1V para el núcleo GPU. Cada etapa requiere de interruptores de potencia de Si, SiC o GaN, drivers de puerta, controladores digitales, ICs de gestión de energía y fusibles electrónicos. Onsemi, Texas Instruments e Infineon venden estos componentes “imprescindibles por vatio”. A mayor potencia en el rack y mayor complejidad de conversión, también mayor es el valor de semiconductores en cada servidor.
Onsemi puede proveer en esta “cadena de energía de la red a la GPU” productos como EliteSiC MOSFET/JFET, MOSFET de silicio de alta y baja tensión, dispositivos GaN, fusibles inteligentes hot-swap, controladores multinivel, etapas de potencia y reguladores PoL, logrando que cada rack de IA no solo requiera más chips, sino también de mayor valor, tensión y eficiencia. La plataforma NVIDIA MGX es el núcleo estratégico del negocio de centros de datos de IA de onsemi. Onsemi suministra FET de potencia, fuentes multinivel, soluciones SiC JFET y GaN para los sistemas MGX existentes, atendiendo tanto a NVIDIA como a los proveedores de PSU, BBU y futuros tableros de distribución de 800V del ecosistema MGX. El diseño estandarizado de servidores y racks MGX también facilita que un dispositivo de energía certificado sea replicado por múltiples OEM y ODM.
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