Según se informa, Nvidia adquirió Hugging Face por 12,9 mil millones de dólares y la disputa por el "nivel intermedio" de la IA está en pleno auge.

Según The Information, el 26 de agosto, hora local, Nvidia acordó la adquisición de la plataforma de IA open source Hugging Face por 12.900 millones de dólares.

Pocos días antes, Stripe acababa de absorber la plataforma de enrutamiento de modelos de IA OpenRouter por más de 8.000 millones de dólares.

Dos operaciones cerradas en la misma ventana temporal anuncian una nueva tendencia clara: la infraestructura del “nivel intermedio” de la IA se ha convertido en el principal objetivo estratégico de compra de las grandes compañías.

Para los inversores, la implicancia de esta tendencia es sumamente directa. Las ganancias en la capa de modelos se ven reducidas por la competencia y lo que realmente puede generar flujo de dinero sostenido es el “conducto” entre el modelo y el usuario. Quien controle esos conductos, tendrá en sus manos la próxima puerta de entrada a la monetización de la IA.

Según el informe exclusivo de The Information, Nvidia adquirió Hugging Face por 12.900 millones de dólares, lo que representa unas 80 veces su facturación anual de 150 millones de dólares, un múltiplo inusualmente alto incluso en el mercado actual de adquisiciones tecnológicas.

Hugging Face fue fundada hace 10 años, la plataforma aloja más de un millón de modelos de IA contribuidos por la comunidad, con más de 18 millones de visitantes mensuales, unos 5 millones de usuarios registrados y más de 2.000 empresas que pagan para utilizar su Enterprise Hub.

En el primer semestre de este año, su base de suscriptores de pago se duplicó y el CEO Clem Delangue declaró públicamente que la compañía está “cerca de la rentabilidad”.

Sus ingresos anuales aumentaron de cerca de 100 millones de dólares a 150 millones en tan sólo unos meses, acelerando su crecimiento. Uno de los motores es la rápida mejora de la capacidad de modelos open source chinos como Zhipu, Moonshot AI y DeepSeek, lo cual ha llevado a más empresas estadounidenses a optar por soluciones open source.

Pero la ecuación claramente no se basa sólo en lógica financiera. Nvidia está comprando el nodo central de todo el ecosistema de IA open source: quién entrena qué modelos, cómo evolucionan las tendencias tecnológicas, el canal de 13 millones de desarrolladores y una marca neutral difícil de replicar en la comunidad open source.

La lógica de la adquisición de Nvidia es sumamente clara a nivel estratégico.

En este momento, gigantes cerrados como OpenAI y Anthropic están desarrollando sus propios chips de servidores de IA, intentando reducir su dependencia del hardware de Nvidia. Esta semana, OpenAI incluso presentó la evaluación de su propio chip de IA “Jalapeño”, asegurando que supera el rendimiento del chip insignia Blackwell de Nvidia.

La cúpula de Nvidia cree que la prosperidad de los modelos open source es la mejor defensa contra la amenaza cerrada. A medida que crecen el número y el éxito de los desarrolladores de modelos open source, la demanda de GPUs de Nvidia es cada vez más difícil de eliminar por una sola compañía cerrada.

Hugging Face es, precisamente, el núcleo de este ecosistema: controlarlo equivale a adueñarse del canal de distribución y de la inteligencia tecnológica del mundo open source.

Al mismo tiempo, Nvidia ya había prometido invertir decenas de miles de millones de dólares en el desarrollo de su propia serie de modelos open source Nemotron, por lo que la compra de Hugging Face puede considerarse una extensión directa de dicha estrategia.

Esta operación tiene también una lectura financiera adicional. Nvidia había lanzado su servicio en la nube DGX Cloud, comprometiéndose a alquilar chips de IA propios por un valor de 13.000 millones de dólares y subalquilarlos a empresas, pero con el tiempo fue reduciendo ese negocio.

De hecho, Hugging Face le da a Nvidia una nueva entrada para relanzar su negocio en la nube: si Nvidia tiene un excedente de capacidad de cómputo dentro de su contrato de servicios en la nube de 36.000 millones de dólares, puede destinarlo directamente al soporte de las aplicaciones de IA de los clientes de Hugging Face, evitando así que esos activos queden improductivos.

En su último informe financiero, Nvidia reveló que posee 99.000 millones de dólares en inversiones en acciones, y hasta fines de julio prometió una inversión adicional de 25.000 millones.

Además, anunció una inversión de 30.000 millones de dólares en OpenAI, así como un apoyo crediticio de 108.000 millones para ayudar a OpenAI a construir centros de datos a gran escala en Ohio.

La CFO de Nvidia afirmó que el año que viene, cerca de un cuarto de sus ingresos provendrán de los laboratorios de IA a los que Nvidia apoya financieramente.

En un contexto más amplio, el significado de esta operación va mucho más allá de una simple adquisición.

Pocos días antes de conocerse la noticia de Hugging Face, Stripe compró la plataforma de enrutamiento de modelos de IA OpenRouter por más de 8.000 millones de dólares, cuando en su ronda B de mayo pasado solo estaba valuada en 1.300 millones, es decir que fue adquirida con una prima de aproximadamente 5,4 veces en menos de tres meses.

OpenRouter ofrece una API unificada que conecta más de 400 modelos de más de 80 proveedores y afirma servir entre 8 y 10 millones de desarrolladores, con billones de tokens enrutados semanalmente y un consumo de tokens creciendo compuestamente a razón de un 9% semanal este año.

En el fondo, ambas operaciones responden a la misma lógica: cuando la competencia entre modelos ya es feroz y los márgenes se reducen, los “conductos” entre los modelos y los usuarios pasan a ser el activo verdaderamente escaso.

Es la versión, en la era de la IA, de la famosa lógica de “vender las palas”: mientras las compañías de modelos se matan bajando precios, los servicios de hospedaje, enrutamiento y optimización actúan como middleware capaz de asegurar ingresos relativamente estables.

Sin embargo, esta lógica no es inexpugnable: si en el futuro el mercado se concentra en unos pocos modelos mainstream, el valor de la capa de enrutamiento se devaluará considerablemente; y si la distribución de los modelos pasa de “descargar archivos de pesos” a formato puramente API, la necesidad por plataformas de hospedaje podría ser cuestionada de raíz.

La verdadera incógnita es si el valor de estas empresas de nivel intermedio será como el de Cloudflare, es decir, “valor de posición permanente”, o si solo representa un “valor de ventana temporal” mientras la infraestructura de IA todavía no se consolida completamente. Por ahora, no hay una respuesta definitiva.