El aumento de precios de los chips de almacenamiento adelanta la demanda de productos electrónicos de consumo; Best Buy (BBY.US) incrementa considerablemente sus previsiones de resultados

Según se informó en Buenos Aires por la APP de Finanzas Inteligentes, Best Buy (BBY.US), líder estadounidense en el sector minorista de electrónica de consumo, presentó unos resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027 que superaron ampliamente las expectativas en ingresos, ventas comparables y ganancias. Además, la gerencia de la empresa elevó su guía anual de resultados y las perspectivas de ventas comparables. Ante el aumento explosivo de la demanda de chips de almacenamiento y la expectativa de que los precios de la memoria DRAM de grado consumo sigan aumentando fuertemente, los consumidores estadounidenses parecen estar adelantando sus compras de electrónicos. La renovación de computadoras, dispositivos móviles y televisores es el principal motor de crecimiento, mientras que las nuevas categorías como gafas de inteligencia artificial y tarjetas coleccionables duplicaron sus ventas en comparación anual, lo que indica que la demanda de electrónicos de consumo está entrando en una etapa de recuperación moderada tras tocar fondo cíclicamente.

En cuanto a las previsiones, foco de atención de los inversores, la gerencia elevó significativamente la guía anual de ingresos, de entre 41.200 y 42.100 millones de dólares a entre 42.300 y 42.800 millones de dólares; la del crecimiento de ventas comparables, desde un descenso de 1%–crecimiento de 1%, a un crecimiento de 1,9%–3,0%; y la de beneficio ajustado por acción, de 6,30–6,60 dólares a 6,70–6,90 dólares.

La gerencia de Best Buy también anticipa que las ventas comparables crecerán entre 1% y 3% en el tercer trimestre y que el margen operativo ajustado será de 4,1%–4,2%; mientras que la guía anual de margen operativo ajustado crece de 4,3%–4,4% a 4,4%–4,5%. Esta revisión alcista y generalizada sugiere que la gerencia considera que la fuerte demanda de electrónica de consumo no sólo responde a que los consumidores están “acaparando antes de subas” en los chips de memoria, y que la renovación de computadoras y dispositivos, la expansión de nuevas categorías y la monetización del Marketplace y la publicidad no son fenómenos de un solo trimestre. No obstante, la continuidad de este impulso dependerá de la demanda en la temporada navideña, la transmisión de costos arancelarios y la estabilidad de los mercados internacionales.

Sin embargo, en cuanto al precio de la acción y las perspectivas fundamentales de Best Buy, siguen existiendo tres retos necesarios para una mayor recuperación de la valoración: la caída de ingresos en los mercados internacionales, el aumento interanual de inventarios y la transición ejecutiva que entrará en vigor el 1 de noviembre.

“Anticipación de demanda” y reactivación de la renovación de equipos: Best Buy mejora su previsión anual

En el segundo trimestre fiscal de 2027, los ingresos netos de Best Buy alcanzaron los 9.779 millones de dólares, un crecimiento interanual del 3,6% y por encima de los aproximadamente 9.590 millones estimados por el mercado; las ventas comparables aumentaron 4,1%, muy por encima del 1,3% esperado e igualando la mejor actuación desde el mismo periodo de 2022; el beneficio ajustado por acción fue de 1,47 dólares, un 14,8% más que el año anterior y también superó los 1,39 dólares esperados por el mercado.

Al superar las expectativas de Wall Street, Best Buy además sorprendió mejorando su previsión anual, evidenciando los primeros signos de recuperación tras una larga etapa de debilidad en ventas.

La empresa ahora estima que sus ventas comparables anuales crecerán en el rango de 1,9%–3%, una revisión significativa desde la estimación anterior de -1% a +1%. También subió la previsión de ingresos. En el segundo trimestre, las ventas comparables de tiendas abiertas al menos 14 meses crecieron 4,1%, el mejor resultado desde el mismo periodo de 2022.

A las 7:01 de la mañana en Nueva York, las acciones de Best Buy subían un 3% en operaciones previas a la apertura. Hasta el cierre de este miércoles, la acción acumula una suba del 31% en el año, muy por encima del 12% mostrado por el índice S&P 500 en igual periodo.

La demanda de computadoras y dispositivos móviles lideró el crecimiento del segundo trimestre, aunque otros electrónicos de consumo, como televisores, también aportaron, con las ventas de TVs en EE.UU. creciendo más del 10%. La empresa informó que nuevas categorías como gafas de inteligencia artificial y tarjetas coleccionables duplicaron sus ventas respecto al mismo periodo del año anterior.

Tras publicarse estos sólidos resultados, algunos analistas señalaron que el desempeño de Best Buy se explica en parte por “anticipación de demanda” (Demand Pull-Forward), o sea, “acaparamiento previo a aumentos de precio”, pero aún no se puede afirmar que los consumidores estadounidenses están comprando masivamente electrónicos por temor a aumentos en la memoria de almacenamiento. Sin embargo, en base a las previsiones directivas, la empresa sigue proyectando crecimiento de ventas comparables entre 1% y 3% para el tercer trimestre y de 1,9% a 3% para todo el año, lo que indica que la demanda no sólo responde al adelantamiento de consumos futuros, sino también al upgrade de PC personales y smartphones de inteligencia artificial, además de ciclos de recambio y el estímulo de nuevos lanzamientos.

El auge de la inteligencia artificial, que impulsa una inflación sin precedentes en los chips de almacenamiento, está funcionando tanto como catalizador a corto plazo como restricción a largo plazo para los electrónicos: TrendForce estima que los precios de la memoria DRAM y NAND tradicional, que ya se duplicaron, subirán otro 13%–18% intertrimestral en el tercer trimestre de 2026, y la memoria NAND Flash podría crecer otro 10%–15%, principalmente porque los centros de datos de IA siguen restando capacidad fabril a aplicaciones tradicionales; sin embargo, advierte que los aumentos en precio final ya han contenido el gasto de consumo y los despachos de laptops.

Las gafas inteligentes con IA y el Marketplace amplían el crecimiento: nueva conducción en puerta

El alza persistente de los chips de memoria puede llevar a que algunos consumidores sensibles al precio adelanten el recambio de dispositivos, lo que beneficia en el corto plazo los ingresos de Best Buy y de fabricantes como SK Hynix, Samsung y Micron; sin embargo, a medida que el costo se traslade a los precios promedio de venta (ASP), podría traducirse en menor volumen y presión sobre márgenes minoristas. Será clave vigilar las ventas reales de Best Buy, precios promedio, la agresividad en promociones y la rotación de inventarios.

La CEO Corie Barry dijo el jueves en la reunión de resultados que "prácticamente todas nuestras categorías principales experimentaron crecimiento, y tanto el negocio de publicidad como Marketplace en Best Buy siguen mostrando un desempeño robusto”.

Este informe optimista llega mientras la empresa avanza en la transición ejecutiva, ya que Barry dejará la conducción el 1° de noviembre para ceder el mando a Jason Bonfig, un experimentado directivo. Durante su gestión, la empresa priorizó la ampliación del alcance y la mejora de la experiencia del cliente, junto con el fortalecimiento de sus operaciones de retail, publicidad y tecnología.

Datos más detallados muestran que, bajo normas GAAP, la ganancia creció más que la ajustada, en parte porque este trimestre se revirtieron reestructuraciones por 6 millones de dólares, mientras que en el año anterior se habían registrado 114 millones en gastos por reestructuración. Así, el beneficio ajustado creció 14,8%, cifra que refleja mejor la mejora operativa básica frente al crecimiento del 70% en utilidades GAAP por acción. Al mismo tiempo, el margen bruto empresarial subió de 23,2% a 23,9%; la operación en EE.UU. se benefició del Marketplace, la publicidad y un reembolso arancelario de unos 34 millones, pero parte del beneficio se vio desplazado por una caída en el margen de productos.

Por regiones, el negocio de EE.UU. de Best Buy creció 4,3% interanual hasta 9.070 millones de dólares, muy por encima de lo esperado y con ventas comparables en alza de 4,5%; la operación internacional cayó 4,2% hasta 709 millones de dólares, con una baja de 1,8% en ventas comparables, siendo el principal punto débil del informe. En EE.UU., los ingresos online fueron de unos 3.000 millones, con ventas comparables creciendo 5,1% y un peso del 33,1% sobre el total estadounidense, confirmando que el e-commerce sigue siendo un canal clave de recuperación para la demanda de electrónica de consumo.

En el balance, al cierre del periodo los inventarios aumentaron inesperadamente 8,3% interanual hasta 6.296 millones de dólares, superando el ritmo de crecimiento de los ingresos, lo que sugiere que la gestión de inventarios y la política de promociones de cara a la temporada de fiestas siguen bajo escrutinio; aunque el flujo operativo aumentó de 783 a 1.296 millones de dólares, los fondos líquidos del semestre suman 2.255 millones y se espera recomprar unos 300 millones de dólares en acciones este año, respaldando la devolución de capital y el beneficio por acción.