Meta supera las expectativas de ingresos en el tercer trimestre y de orientación para el cuarto, aumenta el límite inferior de gasto de capital en IA, y planea emitir nuevas acciones sin derecho a voto｜Informe financiero

Meta alcanzó un récord histórico de ingresos en el tercer trimestre, y al mismo tiempo anunció la emisión de una nueva clase de acciones sin derecho a voto para evitar que Zuckerberg abandone la jurisdicción donde se encuentra la sede de la compañía debido al impuesto sobre la riqueza de California, además de abrir canales de financiamiento para su ambicioso plan de inversión en inteligencia artificial.

Meta publicó el miércoles que los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 64.6 mil millones de dólares, un 26% más que el año anterior, superando las expectativas de los analistas que eran de 63.3 mil millones. Se prevé que los ingresos del cuarto trimestre alcancen entre 73 y 76 mil millones de dólares, siendo el punto medio de la estimación superior a las expectativas del mercado.

Sin embargo, los beneficios se vieron notablemente impactados por gastos únicos relacionados con acuerdos legales. La ganancia diluida por acción de Meta en el tercer trimestre fue de 3.83 dólares, menor a los aproximadamente 6.54 dólares que preveían los analistas. La compañía registro gastos legales de 9.890 millones de dólares; al excluir este gasto, la ganancia por acción sería de 7.40 dólares.

Al mismo tiempo, Meta aumentó la guía inferior de inversión de capital para 2026 de los anteriores 130 mil millones de dólares a 135 mil millones de dólares, manteniendo el tope en 145 mil millones.

En las operaciones después del cierre, Meta subió hasta un 6%, aunque luego retrocedió; al momento de redactar este artículo, subía un 2.2%.

El flujo de caja libre de Meta se volvió negativo por primera vez desde que cotiza en bolsa, siendo de -2.200 millones de dólares en el periodo reportado, aunque mejor que los -9.400 millones que esperaban los analistas.

La empresa está destinando decenas de miles de millones de dólares a la construcción de chips y centros de datos, con la expectativa de situarse en mejor posición frente a competidores como OpenAI y Anthropic, lo que ha venido erosionando un flujo de caja históricamente abundante.

En el tercer trimestre, el gasto de capital de Meta (incluyendo los pagos de principal de leasing financiero) llegó a los 34.910 millones de dólares. La empresa ajustó la guía de gasto de capital anual a un rango de 135 a 145 mil millones de dólares, subiendo el mínimo desde 130 mil millones; esto refleja que sigue invirtiendo gran cantidad de recursos en la expansión de infraestructura para IA.

La compañía anunció la creación de una nueva clase de acciones ordinarias clase C sin derecho a voto, con planes de implementarla en enero de 2027. Esta medida busca proveer más fuentes de financiamiento para las inversiones en IA de la compañía sin disminuir el control de voto de su CEO, Zuckerberg.

Estas nuevas acciones serán distribuidas a los actuales inversores en forma de dividendo en acciones. Meta detalló que por cada acción en posesión se otorgará una acción nueva, lo que en esencia equivale a un split accionario de 2 a 1.

Meta emite nuevas acciones sin derecho a voto a cambio de que Zuckerberg permanezca en California

Meta llegó a un acuerdo con Zuckerberg para emitirle acciones clase C sin derecho a voto. A cambio, Zuckerberg promete residir durante los próximos ocho años en California o en otra jurisdicción donde Meta tenga su sede.

Esta medida está relacionada con el propuesto impuesto a los multimillonarios en California. Zuckerberg había dicho que dicho impuesto podría forzarle a vender acciones clase B con derecho a voto para recaudar fondos para el pago de impuestos, lo que haría caer su porcentaje de control por debajo del 53%.

Según el acuerdo, Zuckerberg podrá vender de inmediato el 20% de sus nuevas acciones clase C, equivalente al 10% de su participación económica total, mientras que las restricciones para vender el resto de las acciones se irán levantando gradualmente en los próximos ocho años.

El comité especial de Meta afirmó que garantizar la presencia de Zuckerberg en la sede de la empresa es vital, especialmente a medida que Meta colabora estrechamente con Meta Superintelligence Labs y la competencia en el sector de IA se intensifica.

La directora financiera de Meta, Susan Li, señaló que las acciones clase C serán principalmente una herramienta de financiamiento, permitiendo a la empresa tener más flexibilidad para fondear el área de inteligencia artificial sin diluir el derecho a voto de los accionistas actuales.

Negocio publicitario mantiene el crecimiento y la guía de ingresos del cuarto trimestre supera expectativas

La publicidad sigue siendo el principal motor de crecimiento de Meta. En el tercer trimestre, el volumen de impresiones de anuncios aumentó un 10% interanual y el precio promedio de los anuncios subió un 14%. Los usuarios activos diarios de la familia de aplicaciones alcanzaron los 3.64 mil millones, un incremento del 3% respecto al año anterior.

Meta estima ingresos para el cuarto trimestre entre 73 y 76 mil millones de dólares, siendo el punto medio de 74.5 mil millones, alrededor de un 24% más que el mismo periodo del año pasado. Esta previsión es superior a la estimación promedio de los analistas recabada por LSEG, que era de unos 73 mil millones, reflejando la confianza de la empresa en la demanda estacional de publicidad y el crecimiento del negocio.

El crecimiento del negocio publicitario también provee apoyo importante a la inversión en IA. Meta está aplicando IA en la entrega y orientación de anuncios, y también busca diversificar sus ingresos fuera de la publicidad mediante nuevos productos de IA. Sin embargo, el ritmo de monetización de estos nuevos negocios aún debe ser validado por los resultados futuros en relación con la magnitud de la inversión en infraestructura.

Meta ha ubicado a su asistente de IA para consumidores, Muse, como eje de su estrategia general y ha reorganizado la estructura de la empresa en torno al Meta Superintelligence Labs responsable de este producto, además de anunciar una nueva línea de negocios para vender herramientas de IA a clientes empresariales.

Según la firma de inteligencia de mercado SensorTower, desde su lanzamiento en septiembre, Muse acumula más de 10 millones de descargas y ofrece opciones de suscripción mensual de 20 y 100 dólares.

Tras la presentación de Muse, las acciones de Meta subieron casi un 20% en el primer mes. Una estimación de Truist Securities prevé que Muse podría aportar ingresos adicionales de unos 28.500 millones de dólares a Meta para 2030.

No obstante, Muse encara varios desafíos: encuestas muestran que la aceptación de asistentes de IA por parte del público es baja; además, decenas de webs, incluyendo Amazon, ya restringieron el acceso de Muse, y algunas empresas, por motivos de seguridad, limitan su conexión, lo que afecta su utilidad práctica en casos como el e-commerce.

Gastos legales impactan ganancias y crecimiento de costos es relevante

El beneficio neto de Meta en el tercer trimestre fue de 9.860 millones de dólares, con una ganancia diluida por acción de 3.83 dólares. La inclusión de 9.890 millones en gastos legales lleva a una gran diferencia entre la utilidad reportada y el beneficio descontando esos elementos no recurrentes.

Los ingresos trimestrales superaron las expectativas, pero la utilidad por acción reportada quedó por debajo de la previsión de los analistas. Al excluir los gastos legales, la ganancia por acción alcanzó los 7.40 dólares, superando las estimaciones del mercado.

En agosto de este año, Meta llegó a un acuerdo con casi 48 estados de Estados Unidos para pagar hasta 18 mil millones de dólares en los próximos diez años y puso límites al uso que los menores hacen de Facebook e Instagram. Las acusaciones sostenían que las plataformas de Meta fueron diseñadas deliberadamente para enganchar a los niños.

El día que se presentó el informe trimestral, una jueza de Nuevo México dictaminó que Meta debe pagar una multa de 25 mil millones de dólares, tras considerar que la empresa fue engañosa sobre cómo compartía datos con terceros y cómo aplicaba políticas sobre discurso de odio y desinformación, en un caso relacionado con la firma británica de consultoría política Cambridge Analytica.

Sin embargo, la presión de los gastos no proviene solo de cuestiones legales. El total de costos y gastos de Meta en el tercer trimestre creció un 68% interanual, llegando a 51.610 millones de dólares, muy por encima del aumento del 26% de los ingresos. El margen operativo cayó del 40% al 20% en comparación con el año anterior, reflejando que la rentabilidad se ve presionada a medida que crecen las inversiones en IA.

Meta prevé que los gastos totales de 2026 llegarán a entre 175 y 179 mil millones de dólares. Con el gasto en IA en alza, los inversores deberán evaluar el crecimiento del negocio publicitario, la velocidad de expansión de costos y los cambios en el flujo de caja, en lugar de juzgar el desempeño solo por la utilidad por acción excluyendo partidas únicas.