Harga emas turun ke level akhir 2025, beberapa konsumen “menyimpan emas saat liburan”, keinginan bank sentral global untuk membeli emas mencapai rekor tertinggi

　　Sumber: Beijing Business Daily

　　Penulis: Liao Meng

　　Harga emas mengalami koreksi, tetap menjadi fokus perhatian pasar. Pada 21 Juni, wartawan Beijing Business Daily menemukan bahwa seiring harga emas internasional yang terus melemah belakangan ini, harga emas perhiasan domestik juga turun secara signifikan, harga per gram emas murni dari merek-merek utama telah jatuh di bawah angka 1300 yuan. Menjelang libur Festival Duanwu, penurunan harga emas juga mendorong banyak konsumen yang sebelumnya menunggu, untuk akhirnya membeli.

　　Pada 19 Juni, harga emas internasional turun selama tiga hari perdagangan berturut-turut, harga emas spot London ditutup di 4157,81 dolar AS per ons, turun hampir 26% dari puncak historis 5598,75 dolar AS per ons. Dalam jangka waktu yang lebih panjang, harga emas internasional turun selama empat bulan berturut-turut, menurun hingga level akhir tahun 2025.

　　Di sisi lain, selama dua tahun terakhir, pembelian emas oleh bank sentral global secara berkelanjutan menjadi salah satu faktor utama pendorong kenaikan harga emas. Berbeda dengan fluktuasi jangka pendek pasar retail, logika pengelolaan cadangan resmi global tetap stabil dalam jangka panjang. Data survei terbaru menunjukkan, hampir 90% bank sentral yang disurvei yakin bahwa cadangan emas bank sentral di seluruh dunia akan terus bertambah dalam 12 bulan ke depan; 45% bank sentral memperkirakan institusi mereka akan menambah cadangan emas dalam 12 bulan ke depan, keinginan membeli emas mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah. Para analis menyatakan bahwa dalam jangka panjang, emas tetap memiliki sifat sebagai aset penahan nilai yang stabil dan mengalami apresiasi pada fase tertentu.

　　

　　

　　Setelah mendekati 5600 dolar AS per ons pada Januari 2026 dan memecahkan rekor tertinggi sepanjang sejarah, harga emas internasional terus melemah secara keseluruhan. Dalam setahun terakhir, harga emas internasional menunjukkan tren “V terbalik”.

　　Melihat kembali tren harga emas internasional pada paruh pertama 2026, di awal tahun 2026 harga emas melanjutkan tren kenaikan kuat dari tahun sebelumnya, berulang kali menembus rekor historis, pada 29 Januari harga emas spot London mencapai puncak historis 5598,75 dolar AS per ons, setelah itu harga emas internasional stabil setelah penurunan tajam jangka pendek. Pada Januari dan Februari 2026, harga emas internasional naik berturut-turut dengan total kenaikan lebih dari 20%.

　　Pada Maret 2026, pertemuan kebijakan moneter Federal Reserve mengeluarkan sinyal hawkish yang kuat, tren harga emas internasional berbalik, harga emas spot London terendah jatuh di bawah 4100 dolar AS per ons dalam bulan itu, dan ditutup turun lebih dari 11%. Setelah itu, harga emas internasional turun secara keseluruhan pada April dan Mei, kenaikan sejak awal tahun secara bertahap terhapus.

　　Memasuki Juni, harga emas internasional sempat menurun mendekati ambang psikologis 4000 dolar AS, menyentuh titik terendah harga sejak November 2025. Pada 19 Juni, harga emas internasional turun selama tiga hari berturut-turut, hingga penutupan hari itu, emas spot London turun 1,46%, menjadi 4157,81 dolar AS per ons; COMEX emas turun 1,72%, menjadi 4172,9 dolar AS per ons. Secara bulanan, emas spot London turun 8,38% secara kumulatif, emas COMEX turun lebih dari 9%, harga emas internasional secara keseluruhan kembali ke level harga kuartal keempat tahun 2025.

　　Mengenai penurunan besar harga emas baru-baru ini, industri secara umum percaya bahwa hal tersebut disebabkan oleh dua faktor utama yang saling tumpang tindih. Peneliti khusus di Su Shang Bank, Wu Zewei, berpendapat bahwa saat ini harga emas internasional mengalami koreksi beruntun, dan pemicu utamanya berasal dari perubahan ekspektasi likuiditas makro. Data ekonomi AS terus melampaui ekspektasi, pasar tenaga kerja tetap tangguh, laju penurunan inflasi lebih lambat dari harapan pasar, mendorong posisi kebijakan moneter Federal Reserve menjadi hawkish, ekspektasi pemotongan suku bunga tahun ini hampir hilang, bahkan mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga. Indeks dolar dan imbal hasil obligasi AS naik bersamaan, sehingga biaya peluang memegang emas meningkat tajam, mendorong para spekulator melakukan aksi jual massal.

　　Direktur Institut Penelitian Investasi Derivatif Keuangan China (Hong Kong), Wang Hongying, menunjukkan bahwa seiring kenaikan CPI yang berkelanjutan, kebijakan moneter Federal Reserve berubah dari pemotongan suku bunga menjadi netral, bahkan peluang kenaikan suku bunga bertambah besar; konflik militer AS-Iran di Timur Tengah terus berkembang, situasi kedua belah pihak saat ini beralih ke tahap perundingan, risiko geopolitik dan militer turun signifikan, fungsi emas sebagai aset pelindung nilai melemah, sehingga semakin menurunkan harga emas.

　　

　　

　　Dengan harga penutupan 19 Juni, harga emas internasional telah turun selama empat bulan berturut-turut. Koreksi berkelanjutan harga emas internasional juga langsung berdampak ke pasar domestik, harga retail perhiasan emas bermerek turun tajam dari harga tertinggi tahun ini, ditambah dengan promo pertengahan tahun “6·18” dan Festival Duanwu, permintaan konsumsi emas masyarakat pun terakumulasi dan dilepaskan.

　　Dari sisi harga akhir, di awal tahun 2026 harga perhiasan emas murni dari merek-merek besar sempat menembus 1700 yuan per gram, pada pertengahan hingga akhir Juni harga emas perhiasan dari merek-merek utama turun di bawah 1300 yuan per gram. Pada 20 Juni, harga pasar menunjukkan, emas perhiasan Chow Tai Fook dijual seharga 1261 yuan per gram, Lao Feng Xiang 1258 yuan per gram, Zhou Liu Fu 1256 yuan per gram, secara keseluruhan masing-masing turun lebih dari 400 yuan dari harga tertinggi tahun ini. Produk emas investasi kebanyakan dijual di kisaran 980–1000 yuan, harga beli kembali emas juga turun ke bawah 900 yuan.

　　Pada 19–21 Juni, bertepatan dengan Festival Duanwu, Hari Ayah, dan juga tahap akhir promo besar “6·18” di bidang konsumsi, banyak merek perhiasan menawarkan diskon harga emas per gram, promo tukar emas baru tanpa biaya depresiasi, dan lainnya, sehingga menarik banyak konsumen.

　　“Sejak awal tahun, saya sudah berencana membeli gelang emas, tapi waktu itu harganya sekitar 1500 yuan per gram, menurut saya terlalu mahal. Saat makan di mal pada Festival Duanwu, saya perhatikan ada merek yang menawarkan diskon 100 yuan per gram, sehingga harga total turun ke bawah 1200 yuan per gram, setelah mempertimbangkan, saya merasa harga ini sudah masuk akal, maka saya memutuskan membeli saat itu,” kata seorang konsumen pada wartawan Beijing Business Daily.

　　Selain konsumen perhiasan emas, ada juga kelompok kebutuhan pernikahan yang fokus membeli emas investasi. Seorang konsumen yang sedang mempersiapkan pernikahan mengaku sebelumnya sempat menunggu karena harga emas melonjak, dan terus memperhatikan tren harga emas, dengan penurunan harga emas baru-baru ini, dia pun siap membeli segera setelah memilih model yang cocok.

　　Konsumen tersebut juga mengatakan, dalam konsumsi emas, dirinya sengaja menghindari emas dengan harga tetap yang memiliki premium tinggi, selain perhiasan emas yang dibutuhkan, dia lebih memilih membeli emas batangan bank untuk investasi, sehingga dapat mengurangi biaya pembelian pernikahan sekaligus menjaga nilai jangka panjang.

　　Wu Zewei menilai, penurunan harga emas meningkatkan minat konsumsi dan investasi, konsumen harus membedakan kebutuhan konsumsi dengan investasi dan menerapkan strategi yang berbeda. Untuk kebutuhan pernikahan atau pribadi, bisa membeli bertahap sesuai kebutuhan dan utamakan produk emas murni yang dihitung per gram, hindari emas harga tetap dengan premium tinggi dan biaya pengerjaan yang mahal, tidak perlu mengejar harga terendah. Untuk kebutuhan investasi, hindari membeli sekaligus atau mencoba mencari harga terendah, lakukan investasi bertahap untuk menyeimbangkan fluktuasi, utamakan alat investasi standar dengan premium rendah, kendalikan proporsi aset emas dalam portofolio secara ketat, hindari produk emas dengan leverage, dan tetap fokus pada penahanan nilai jangka panjang.

　　Wang Hongying percaya, peluang harga emas tetap lemah dan terus menurun semakin besar. Konsumen biasa tidak perlu mengikuti tren membeli emas, hanya untuk kebutuhan pesta pernikahan atau festival saja, bisa membeli perhiasan emas sesuai kebutuhan. Untuk investor keuangan, disarankan tetap menunggu dan memantau perkembangan pasar. Tunggu sampai emas spot London turun lebih jauh ke titik support kunci 4000 dolar AS per ons, kemudian pertimbangkan tren pasar untuk membeli secara bertahap.

　　

　　

　　Di pasar investasi emas, ada “kekuatan utama” penting—bank sentral global. Data survei menunjukkan bahwa strategi peningkatan kepemilikan emas oleh bank sentral dunia tidak terpengaruh oleh koreksi harga emas kali ini, keinginan pembelian cadangan emas resmi mencapai puncak historis.

　　Menurut laporan survei cadangan emas bank sentral global tahun 2026 yang baru dirilis oleh World Gold Council, dari 76 negara dan wilayah yang disurvei, 93% bank sentral yang disurvei saat ini memiliki cadangan emas, 89% pengelola cadangan memperkirakan kepemilikan emas bank sentral global akan terus bertambah dalam 12 bulan ke depan. Seiring emas baru-baru ini mengungguli obligasi AS dan menjadi aset cadangan utama, temuan ini menunjukkan permintaan emas dari bank sentral akan tetap kuat.

　　Kepercayaan ini juga tercermin dalam rencana cadangan bank sentral masing-masing: di antara pengelola cadangan yang disurvei, rekor 45% menyatakan kemungkinan akan menambah kepemilikan emas lembaga mereka dalam 12 bulan ke depan, proporsi ini memecahkan rekor tertinggi sejak survei dimulai pada 2018. Hanya 1% bank sentral berencana mengurangi cadangan emas, 54% memperkirakan skala cadangan emas akan tetap.

　　Data cadangan resmi domestik juga menegaskan tren penambahan jangka panjang. Sebelumnya, data dari Bank Rakyat China menunjukkan, hingga akhir Mei 2026, skala cadangan emas negara mencapai 74,96 juta ons, meningkat 320.000 ons dari akhir April, mencatat 19 bulan berturut-turut penambahan emas. Sejak November 2024 memulai siklus penambahan berkesinambungan, Bank Rakyat China telah menambah emas sebesar 2,16 juta ons dalam 19 bulan, dan sejak Maret 2026, penambahan per bulan meningkat tajam, kenaikan di bulan Mei menjadi yang tertinggi tahun ini.

　　Dalam perspektif jangka panjang, 84% bank sentral yakin proporsi emas dalam cadangan resmi global akan terus meningkat dalam lima tahun ke depan. Berdasarkan hasil survei, alasan utama bank sentral menambah emas adalah untuk mendiversifikasi risiko cadangan, meningkatkan stabilitas selama siklus fluktuasi aset global, dan menahan inflasi jangka panjang.

　　Wang Hongying menegaskan, antusiasme pembelian emas bank sentral global tetap tinggi, memiliki logika investasi jangka panjang dan tren pembelian berkesinambungan. Bank sentral global terus menambah emas karena ekspansi utang AS yang berkelanjutan, pengakuan terhadap kredit dolar AS menurun, de-dolarisasi menjadi strategi utama penataan cadangan devisa bank sentral, dan emas sebagai komoditas keras semakin menonjol nilai penataan. Selain itu, tekanan inflasi global jangka panjang, ketidakpastian konflik geopolitik, militer, dan ekonomi global, juga mendorong bank sentral yakin untuk terus menambah emas.

　　“Dari perspektif siklus sangat panjang, ekspansi utang global, kredibilitas dolar melemah, faktor ketidakstabilan geopolitik tetap ada, tiga faktor utama ini tidak akan berubah cepat, ritme bank sentral menambah cadangan emas tetap berlanjut. Terutama dengan perkembangan ekonomi digital global saat ini, fungsi utama emas sebagai jangkar harga aset global justru semakin kuat, dalam jangka panjang, emas tetap memiliki sifat aset pelindung nilai yang stabil dan bisa mengalami apresiasi pada fase tertentu,” tambah Wang Hongying.

　　Wu Zewei menyatakan, keinginan pembelian emas bank sentral global mencapai rekor tertinggi, pada dasarnya menunjukkan tren diversifikasi sistem cadangan global. Konstelasi geopolitik terus berubah, ketidakpastian kredibilitas dolar meningkat, bank sentral cenderung mengurangi ketergantungan pada mata uang cadangan tunggal, meningkatkan proporsi emas dalam aset cadangan. Emas tanpa risiko kredit, likuiditas tinggi, sesuai kebutuhan keamanan cadangan jangka panjang bank sentral, pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang adalah motor utama penambahan. Tren ini akan memberikan dukungan permintaan jangka panjang yang kokoh bagi harga emas, menguatkan dasar harga, mengurangi ruang koreksi jangka pendek, namun dalam jangka pendek, tidak dapat mengimbangi tekanan kebijakan moneter makro, tren harga emas tetap utamanya dipengaruhi oleh likuiditas dolar dan tingkat suku bunga riil.

Editor: Wang Xinru