Bagan - Penawaran Saham Perdana Anthropic: Analisis Mendalam tentang Pertumbuhan Pesat dan Biaya yang Terus Meningkat dari Perusahaan Pemimpin AI Ini

Tambahkan grafik

Deborah Mary Sophia

Reuters, 26 Oktober - Anthropic pada hari Senin mengumumkan dokumen initial public offering (IPO) perdananya di Amerika Serikat, membuka jalan bagi debut pasar yang sensasional. Di tengah meningkatnya kekhawatiran tentang beban pengeluaran besar perusahaan yang didorong oleh utang, listing ini akan menguji apakah investor mau membayar biaya perusahaan raksasa artificial intelligence ini.

Perusahaan ini telah mengajukan dokumen pendaftaran rahasia pada Juni (tautan). Dalam beberapa minggu terakhir, laporan eksklusif Reuters menyoroti ambisi besar AI perusahaan ini (tautan), meningkatnya biaya (tautan), serta kekhawatiran terkait "risiko kelangsungan hidup manusia (tautan) " dari AI tingkat lanjut.

Berikut beberapa detail tentang kondisi keuangan, struktur bisnis, dan posisi Anthropic dalam persaingan AI global:

Latar Belakang dan Kondisi Keuangan

Anthropic didirikan pada tahun 2021 oleh mantan peneliti OpenAI, termasuk saudara kandung Dario dan Daniela Amodei, dan merupakan perusahaan rintisan di balik model AI seri "Claude." Claude meliputi empat tingkatan: Fable, Opus, Sonnet, dan Haiku, yang mendukung chatbot, agen pemrograman, serta produk Claude Cowork AI untuk bisnis milik Anthropic.

Pada awalnya, Anthropic berfokus pada pelatihan model untuk menyelesaikan tugas-tugas pemrograman, yang mendorong perusahaan maju ke garis depan persaingan AI dan membantu menarik pelanggan korporat yang terus mengalir.

Sebagian besar pendapatan perusahaan berasal dari perusahaan yang membayar berdasarkan penggunaan model, dihitung berdasarkan jumlah "token" informasi yang diproses; Anthropic menyebutnya sebagai pendapatan "berdasarkan penggunaan." Perusahaan juga memperoleh pendapatan dari paket langganan berbayar seperti "Pro" dan "Max."

Hal ini membuat pendapatan Anthropic naik dari USD 386 juta setahun lalu dan USD 41 juta pada 2023, menjadi USD 4,59 miliar pada 2025. Untuk enam bulan yang berakhir pada Juni 2026, pendapatan Anthropic mencapai USD 16,29 miliar.

Namun pertumbuhan pesat diikuti dengan kerugian yang lebih besar. Kerugian operasional pada paruh pertama 2026 mencapai USD 693 juta. Pada 2025, angka ini naik dari USD 2,98 miliar tahun sebelumnya menjadi USD 8,06 miliar.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/lgvdbeookvo/chart.png

Biaya, Kebutuhan Komputasi, dan Investasi AI Siklikal

Kapasitas komputasi merupakan pengeluaran terbesar bagi Anthropic.

Biaya perusahaan meliputi biaya komputasi yang dibayarkan ke penyedia layanan cloud seperti Amazon Web Services (AWS) dan Google Cloud, biaya terkait fasilitas pusat data dan sewa kapasitas pusat data, biaya sewa perangkat, serta biaya energi.

Selama tiga tahun terakhir, pengeluaran Anthropic untuk komputasi dan infrastruktur jauh melampaui pendapatannya.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdpxeglrbvx/chart.png

Perusahaan telah berkomitmen untuk membayar lebih dari USD 500 miliar kepada enam mitra dalam sepuluh tahun ke depan (tautan) — salah satu komitmen pembangunan infrastruktur AI terbesar sepanjang sejarah. Anthropic menyatakan banyak bagian dari perjanjiannya bersifat tidak dapat dibatalkan, atau harus dibayar terlepas dari tingkat penggunaan sebenarnya.

Perusahaan berkomitmen untuk membayar setidaknya USD 110 miliar kepada Amazon AMZN.O, sekitar USD 114,5 miliar kepada Google GOOGL.O, dan USD 44,9 miliar kepada Microsoft, selama tujuh hingga sepuluh tahun ke depan untuk layanan cloud computing.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zjvqlmxwopx/chart.png

Namun, sebagian dari perusahaan tersebut juga menjadi pendukung terbesar Anthropic. Amazon dan Google sama-sama menjadi pemegang saham utama Anthropic, menegaskan kembali fenomena struktur pendanaan siklikal yang mendominasi arus modal di industri artificial intelligence.

Amazon telah berinvestasi sedikitnya USD 13 miliar ke Anthropic dan setuju untuk tambahan investasi hingga USD 20 miliar. Google berkomitmen untuk menyediakan investasi hingga USD 40 miliar ke Anthropic.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/zdvxeglqwpx/chart.png

Tata Kelola dan Struktur

Anthropic adalah perusahaan public benefit corporation (PBC), yang berarti secara hukum berkewajiban untuk mengejar tujuan laba investor sekaligus mengembangkan artificial intelligence yang bermanfaat bagi umat manusia. Sebagian besar anggota dewan direksi dipilih oleh lembaga independen.

Perusahaan dipimpin oleh CEO Dario Amodei dan saudara perempuannya, Daniela (juga menjabat sebagai presiden dan ketua dewan), dan akan tetap beroperasi sebagai public benefit corporation setelah listing.

Perusahaan diperkirakan akan tetap dikendalikan oleh para pendiri dan sebuah lembaga perwalian independen, struktur yang dapat membatasi kekuasaan pengawasan investor dan pengaruh pemegang saham publik. Perusahaan mengatakan untuk memitigasi risiko artificial intelligence, diperlukan konsentrasi kontrol dan modal pada sedikit orang.

Berdasarkan pengaturan ini, mayoritas dari tujuh co-founder akan menentukan keputusan satu saham Kelas F (mewakili 50,1% hak suara total) dalam urusan utama perusahaan, termasuk memilih sebagian anggota dewan serta berbagai proposal kepada investor.

Persaingan

Saingan paling langsung Anthropic adalah OpenAI, pengembang ChatGPT, yang memicu perlombaan global adopsi dan pengembangan teknologi artificial intelligence ketika ChatGPT diluncurkan pada tahun 2022.

Setelah Anthropic memperkuat posisi di pasar korporat, OpenAI kini juga memfokuskan diri pada produk untuk pengembang dan perusahaan.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/dwvkmnkdrvm/chart.png

Anthropic juga bersaing dengan SpaceX milik Elon Musk, Google di bawah Alphabet, dan Meta META.O. Perusahaan-perusahaan ini menginvestasikan miliaran dolar dalam pengembangan model, pusat data, dan chip AI khusus untuk memperebutkan kepemimpinan di ranah AI generatif.

Data Ramp (yang mencerminkan sebagian pengeluaran AI pelanggan perusahaan) menunjukkan bahwa selama satu minggu yang berakhir 11 Oktober, Anthropic mendominasi 60,1% pengeluaran token AI. Seiring makin banyak rival yang meningkatkan investasi dalam layanan AI, perusahaan rintisan ini telah memimpin persaingan.

https://www.reuters.com/graphics/ANTHROPIC-IPO/akpelroadvr/chart.png

(Untuk memudahkan pengguna yang bukan penutur asli bahasa Inggris, Reuters secara otomatis menerjemahkan laporannya ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis dapat mengandung kesalahan, atau kurang mencakup konteks yang diperlukan, Reuters tidak menjamin keakuratan teks terjemahan otomatis dan hanya disediakan untuk kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kehilangan yang diakibatkan oleh penggunaan fitur terjemahan otomatis ini.)