Previsioni per il mercato azionario USA | I future dei tre principali indici azionari in rialzo, il CPI di luglio degli Stati Uniti sarà pubblicato questa sera, forte rialzo per Nebius (NBIS.US) dopo i risultati finanziari

Tendenze del mercato pre-apertura

1. Prima dell'apertura del mercato USA di mercoledì 12 agosto, i future dei tre principali indici azionari statunitensi sono in aumento. Al momento della stesura, il future sul Dow Jones è in rialzo dello 0,12%, quello sull'S&P 500 cresce dello 0,26%, mentre il future sul Nasdaq guadagna lo 0,71%.

2. Al momento della stesura, il DAX tedesco sale dello 0,35%, il FTSE 100 britannico perde lo 0,04%, il CAC40 francese scende dello 0,22%, mentre l’Euro Stoxx 50 avanza dello 0,13%.

3. Al momento della stesura, il petrolio WTI guadagna lo 0,49%, a 83,61 dollari al barile. Il Brent segna un rialzo dello 0,29%, raggiungendo gli 89,17 dollari al barile.

Notizie di mercato

“L'ancora della valutazione degli asset globali” giunge a un momento chiave! Se il CPI USA risulterà accomodante, le posizioni corte su Treasury potrebbero innescare un rally degli asset a rischio. Sulla possibilità che la Federal Reserve torni ad aumentare i tassi il mese prossimo, gli strateghi di Wall Street non sono mai stati così divisi. Tuttavia, su un punto sono d'accordo: il rapporto sull'inflazione CPI degli Stati Uniti in uscita mercoledì sarà determinante per la prossima mossa della Fed. Secondo i dati degli swap, la probabilità che i trader assegnano a un rialzo di 25 punti base è circa del 50%. Dopo il deludente dato sull’occupazione non agricola di luglio, il mercato ha prezzato quasi equamente la probabilità di un rialzo di 25bp a settembre. Inoltre, la Fed guidata da Waller ha ridotto significativamente la forward guidance, spingendo il mercato a fare affidamento esclusivamente sui dati macro. Di conseguenza, l'impatto del CPI di luglio è fortemente asimmetrico: dati di inflazione moderata potrebbero indebolire ulteriormente la causa per un nuovo rialzo, mentre un dato sopra le attese potrebbe riportare lo scenario base a un aumento dei tassi a settembre. Per il rendimento del treasury decennale, considerato come “l’ancora globale della valutazione degli asset”, il bilanciamento tra rischio e rendimento propenderebbe ora verso una repentina discesa dei rendimenti guidata da un CPI di luglio moderato, principalmente grazie alla favorevole dinamica tra dati macro e posizionamento CTA.

I funzionari della Fed avvertono coralmente sui rischi di inflazione! Questa notte il CPI di luglio sarà cruciale per la traiettoria dei tassi. In vista del CPI statunitense di luglio, diversi policymaker hanno avvertito dei rischi legati a un'inflazione persistentemente elevata. Il presidente della Fed di Chicago, Goolsbee, ha dichiarato di essere più preoccupato per un'inflazione troppo alta che per eventuali segnali di debolezza nel mercato del lavoro. Harker, in un'intervista di lunedì, ha affermato che un singolo aumento di 25 punti base potrebbe non avere un impatto sostanziale sull'economia complessiva, e che quindi la Fed potrebbe dover alzare i tassi “più volte” se necessario per domare l’inflazione, ma non vuole comunque pregiudicare in anticipo quante volte sarà necessario agire. La scorsa settimana, anche il presidente della Fed di St. Louis, Musalem, ha detto che con un’inflazione superiore al target del 2% la Fed non può permettersi di attendere che la produttività migliori sopportando livelli di inflazione elevati. Anche il membro del Board Cook ha ribadito che se l’inflazione non rallenterà, sarà pronta a sostenere ulteriori rialzi, avvertendo inoltre che più a lungo l’inflazione rimarrà sopra il target del 2%, meno tempo avrà la Fed per aspettare, rendendo in futuro il compito ancora più complesso. Il presidente della Fed di Minneapolis Kashkari ha dichiarato che la Fed dovrebbe iniziare gradualmente a innalzare i tassi così da ridurre l’inflazione, tuttora sopra il target, ed evitare di dover adottare misure più aggressive in futuro.

“Indicatore di domanda per la potenza computazionale AI” ancora su livelli record! Profitto Foxconn Q2 +35%, ricavi a luglio +54%: il super ciclo AI non si arresta. I più recenti risultati di Foxconn mostrano una crescita dei profitti trimestrali superiore alle stime degli analisti, a conferma della domanda sostenuta di server AI (GPU Nvidia) da parte dei grandi player del cloud e dei leader delle applicazioni come Anthropic o SpaceXAI. I dati evidenziano un utile netto trimestrale di 60 miliardi di dollari taiwanesi (circa 1,9 miliardi di dollari), con una crescita su base annua del 35% (consenso: 58,4 miliardi di TWD), a fronte di una crescita dei ricavi del 40% già annunciata in precedenza. I dati di luglio riflettono un ulteriore balzo dei ricavi (+54,2% a 946,5 miliardi di TWD). Gli analisti stimano che i ricavi cumulati di Foxconn per il trimestre aumenteranno ancora del 32% rispetto all'alta base dello scorso anno. Foxconn prevede per il terzo trimestre una crescita a doppia cifra delle spedizioni di AI Server Rack, e l’azienda allargherà la produzione negli USA (Texas e Wisconsin). Nel comunicato, il management sottolinea che le infrastrutture di potenza computazionale AI stanno trainando la crescita, confermando una visione “forte” per il segmento AI server.

Frenare la febbre retail: la Corea del Sud stringe ulteriormente la regolamentazione sugli ETF a leva, nuovo requisito “5 giorni di simulazione” per investire su ETF a leva su singoli titoli. La Corea del Sud richiederà ai nuovi investitori di ETF a leva su azioni singole di completare almeno cinque giorni di trading simulato (totale minimo 5 ore), rafforzando la supervisione su questi strumenti ad alto rischio che amplificano la volatilità di mercato. La Financial Services Commission (FSC) ha dichiarato che la nuova norma entrerà in vigore dal 19 agosto e si applicherà sia agli investimenti domestici che esteri. Dopo crolli recenti che hanno causato perdite per miliardi di dollari agli investitori, la misura mira a contenere l'accesso dei retail a questi prodotti. Già in precedenza, il margine minimo era stato aumentato a 30 milioni di won (circa 21.000 dollari) e la formazione online obbligatoria (per i nuovi investitori di prodotti a leva su singoli titoli) estesa a 3 ore.

IEA: nonostante il calo della domanda, il deficit di offerta globale di petrolio si amplierà ulteriormente. L’Agenzia Internazionale dell’Energia (IEA) afferma che, con la guerra in Iran che si intensifica, anche a fronte di un’ulteriore contrazione della domanda causata dai prezzi elevati, le scorte mondiali di petrolio subiranno quest’anno una riduzione oltre il doppio delle previsioni iniziali. Nel report mensile si legge che, a causa di “nuove ostilità e interruzioni nei trasporti marittimi”, il mercato mondiale del petrolio affronterà un deficit di 1,8 milioni di barili al giorno, con un possibile picco (2026) al livello più alto in cinque anni. La domanda globale attesa in calo per quest’anno è stata rivista al rialzo del 50%, a 1,6 milioni di barili/giorno, mentre le scorte mondiali si restringono. Sarebbe la maggiore riduzione di domanda media annua dal 2020 (Covid). IEA prevede che la diminuzione delle scorte sarà integrata nel 2025, con il ritorno a un eccesso di offerta. L’agenzia ricorda che dopo le massicce vendite di riserve da parte di USA, Giappone e Germania a marzo, sarà necessario ricostituire le riserve strategiche di emergenza.

Si dice che USA e Iran non stiano trattando per estendere la tregua. Secondo un funzionario iraniano di alto livello, “Al momento tra Iran e Stati Uniti non ci sono discussioni per prolungare la tregua; dal punto di vista iraniano, non esiste una scadenza per la tregua, e quindi non c’è necessità di estenderla. Gli USA hanno violato l'accordo entro 48 ore dalla sua stipula e successivamente si sono ritirati. Le attuali discussioni riguardano il ritorno degli Stati Uniti al memorandum d’intesa e la definizione delle tempistiche per il rispetto degli impegni, ma su questo punto non c'è stato alcun progresso.”

Notizie su singole aziende

Domanda AI in forte rialzo sostiene la crescita, Nebius (NBIS.US) batte le attese sui ricavi Q2. Mercoledì, Nebius Group ha riportato ricavi trimestrali superiori alle stime, spinti dalla forte domanda di infrastrutture e servizi cloud per IA che permettono all’azienda contratti di taglio maggiore e prezzi migliori per la computazione. Il titolo è salito del 15% nel pre-market. I ricavi per il trimestre chiuso a giugno ammontano a 582,3 milioni di dollari (stime: 572,75 mln). Il core business, servizi cloud AI, costituisce circa il 98% del totale, in crescita del 500% su base annua. L’azienda conferma la guidance per l’intero 2026 e aggiunge che la domanda di potenza AI accelera, permettendo di siglare contratti più grandi e redditizi. Nel trimestre, firmati quattro contratti chiave AI cloud, ciascuno di valore medio superiore a 1 miliardo, per un valore totale quasi quadruplicato sul trimestre precedente. Si segnala inoltre un aumento del pricing, grazie alla forte richiesta di nuovi chip AI e all’aumento dei prezzi per il noleggio di GPU di generazione precedente. Circa il 70% dei contratti firmati include pagamenti anticipati, a copertura del 50-60% delle spese in conto capitale connesse.

CoreWeave (CRWV.US): backlog di ordini oltre i 104 miliardi di dollari, alza la guidance annuale. CoreWeave nel Q2 ha registrato ricavi per 2,58 miliardi di dollari (+112%), sopra i 2,56 miliardi attesi dagli analisti. La perdita netta è di 626 milioni (1,14 dollari per azione), dovuta principalmente agli alti costi di interessi per espansione infrastrutture (costo netto di 640 milioni, oltre il doppio dello scorso anno), ma comunque meglio della perdita prevista (1,41 per azione). Il dato che più entusiasma il mercato è però il backlog ordini: circa 104 miliardi (+246% anno su anno, ancora in crescita rispetto ai 99,4 miliardi dello scorso trimestre). La guidance 2026 sui ricavi viene alzata nella nuova forchetta 12,4-13,2 miliardi da 12-13 miliardi precedenti (consenso: 12,63 miliardi).

Forte domanda di comunicazioni ottiche AI che spinge la crescita! Lumentum (LITE.US): Q4 e outlook Q1 migliori delle attese. Il quarto trimestre Lumentum vede ricavi in crescita del 109,3% (1,006 miliardi, attesi 990 milioni). L’utile netto rettificato è di 326 milioni (+415% su base annua); EPS a 3,23 dollari, meglio dei 2,97 attesi. Margine lordo aggiustato al 50,4% (+1260 punti base, consenso: 48,8%); margine operativo rettificato al 36,6% (+2160 punti base). Le stime Q1 2027 sono anch’esse superiori alle attese: ricavi previsti 1,225-1,275 miliardi (midpoint 1,25 miliardi, attesi analisti 1,15), EPS 4,05-4,35 (midpoint 4,2, attese 3,58).

Super Micro Computer (SMCI.US): outlook ricavi trimestre batte anche le previsioni più ottimistiche, la crescita della potenza AI è sempre più evidente. Ricavi previsti per il trimestre a settembre tra 14,5 e 15,5 miliardi di dollari, EPS rettificato atteso tra 1,01 e 1,10 dollari per azione. Secondo il consenso, gli analisti si aspettavano ricavi intorno a 12 miliardi ed EPS a 0,74, mentre le previsioni di SMCI superano anche lo scenario più ottimistico (13,3 miliardi). L’azienda stima ricavi per il nuovo anno fiscale da luglio a 65-72 miliardi, contro i 54,4 miliardi delle stime degli analisti.

Nuovi rincari nel settore dell’elettronica di consumo: Microsoft (MSFT.US) aumenta il prezzo delle licenze Windows 11. Dopo i rincari legati alla carenza di semiconduttori, l’industria si trova ad affrontare aumenti anche sul fronte software. Microsoft starebbe alzando le tariffe per Windows 11 del 7-10%, più del solito, con costi maggiori per CPU più potenti. Asus e Acer preannunciano rincari intorno al 5% nei prossimi mesi; il prezzo medio dei prodotti Asus sarebbe già salito del 30% rispetto al Q4 2025.

Musk: tra cinque anni l’AI rappresenterà il 99% del valore di SpaceX (SPCX.US) e punta ad avere 10 GW di potenza computazionale entro fine 2025. In un recente incontro aziendale, Elon Musk ha tracciato il futuro di SpaceX, ponendo l’AI come priorità strategica massima. Secondo le sue previsioni, il business AI di SpaceX supererà “a breve” tutte le attività spaziali diventando il motore dei ricavi e della valutazione aziendale, mentre razzi, satelliti e Starlink saranno soprattutto infrastrutture di supporto. Musk ha affermato: “È certo, non solo probabile, che a settembre le entrate AI supereranno tutte le altre.” Ha aggiunto: “Tra cinque anni l’AI costituirà sicuramente il 99% del valore di SpaceX, e allora varremo una cifra astronomica.” Musk ha sottolineato che primeggiare nell’AI è “il messaggio più importante” del meeting: “Dobbiamo vincere nella corsa all’AI. Il futuro sarà guidato da AI e robotica.” SpaceX avrebbe già la “più potente infrastruttura di training AI globale”, e punta a decuplicarla entro la fine del prossimo anno arrivando a 10 GW. Musk prevede che un’infrastruttura AI da 10 GW potrà generare ricavi tra i 300 e i 500 miliardi di dollari l’anno.

Samsung (SSNLF.US), SK Hynix (SKHY.US) preparano buyback e dividendi record, oltre 140 miliardi di dollari attesi. Samsung Electronics e SK Hynix potrebbero annunciare nuovi piani di ritorno di capitale agli azionisti fra cui buyback e dividendi, per un valore aggregato superiore a 200.000 miliardi di won (circa 141,2 miliardi di USD), potenzialmente un record storico. Entrambe dichiarano che data e ammontare non sono ancora definitivi. Le attese di restituzioni agli azionisti si fanno concrete; nel frattempo, Temasek (fondo sovrano di Singapore) investirà direttamente nella borsa coreana, costruendo posizioni su Samsung Electronics e SK Hynix. Le azioni delle due società hanno così guadagnato circa il 6% in giornata, con l’indice KOSPI sopra quota 6500.

Oracle (ORCL.US) taglia ancora personale per finanziare la scommessa miliardaria sull’AI: coinvolte percentuali a doppia cifra in alcuni team. Secondo vari documenti interni e fonti ben informate, Oracle sta pianificando una nuova ondata di licenziamenti mirati a ridurre i costi. In alcuni team i tagli potrebbero arrivare a percentuali a doppia cifra; i manager hanno già ricevuto l’istruzione di segnalare i dipendenti coinvolti, con l’obiettivo di completare i tagli entro il 1 settembre, in tempo per l’inizio del Q2 fiscal quarter. È il secondo grande round di licenziamenti nel fiscal year 2026. Dai documenti ufficiali, gli addetti Oracle sono scesi di circa 21.000 unità al 31 maggio 2026 (un taglio del 13%), con una forza lavoro globale di 141.000 dipendenti. Per la prima volta, Oracle dichiara nel suo annual report che l’adozione di tecnologie AI è un motivo diretto dei tagli: “L’utilizzo e l’implementazione dell’AI porterà e continuerà a portare a una riduzione del personale”. I costi di ristrutturazione sono ingenti: nel FY2026 Oracle ha pagato 1,84 miliardi in uscite e altri costi connessi, contro i 374 milioni dell’anno precedente. Di fatto, questo round annulla quasi completamente la crescita occupazionale dovuta all’acquisizione Cerner (2022, 28 mld USD).

Google (GOOGL.US) scommette sull’economia digitale latino-americana: tre nuovi cavi sottomarini per collegare Cile, Panama e altri paesi. Google ha annunciato martedì la posa di tre nuovi sistemi di cavi sottomarini nelle Americhe: Alisios, Canoa e OlaLuz. Secondo il comunicato, Alisios collegherà Repubblica Dominicana, Panama e Cile; Canoa unirà Repubblica Dominicana e Bermuda; OlaLuz collegherà la Repubblica Dominicana alla Florida. Il Cile punta a diventare snodo digitale per l’area grazie a stabilità economica/politica, estesa fibra ottica, cavi sottomarini e abbondanza di energia rinnovabile. Oltre al nuovo Alisios, fra i progetti avviati da Google anche il cavo Humboldt che attraverserà il Pacifico per collegare il Cile all’Australia.

General Motors (GM.US) raggiunge accordo di acquisto componenti fino a 4,5 miliardi di dollari per ridurre rischi di strozzature nella catena di fornitura. General Motors ha siglato un particolare accordo per forniture di ricambi auto del valore fino a 4,5 miliardi, finalizzato a preservare la liquidità e a evitare i blocchi produttivi che hanno colpito l’industria automobilistica negli ultimi anni. Secondo i documenti presentati martedì, lo strumento di finanziamento per l’acquisto coinvolge la società specializzata Procura Auto Parts, che si occupa di reperire componenti rari o critici. Procura si finanzierà tramite un pool di banche guidato da JP Morgan e Santander, effettuando anticipi ai fornitori per conto di General Motors, che si impegna formalmente a ripagare mediante “impegni di pagamento irrevocabili” (IPU) entro il 31 luglio 2029, o dopo l’avvio della produzione delle parti. L’accordo consente a GM di non registrare gli stock nei bilanci e di mettersi al riparo da future carenze. Non sono stati resi noti i componenti oggetto dell’accordo. Fra i “colli di bottiglia” per l’automotive si citano chip (compresa DRAM), terre rare e cablaggi elettrici.

Dati economici e eventi da seguire

Ore 20:30, orario di Pechino: CPI USA di luglio.

Ore 22:30, orario di Pechino: Variazione delle scorte EIA di petrolio degli USA alla settimana del 7 agosto.

Ore 01:00 del giorno successivo, orario di Pechino: Asta Treasury USA decennale del 12 agosto.

Prossime pubblicazioni sui risultati

Giovedì mattina: Cisco (CSCO.US), Coherent (COHR.US)

Prima dell’apertura di giovedì: JD.com (JD.US)