Previsione del mercato azionario USA | I future sui tre principali indici azionari mostrano movimenti contrastanti, l'indice del dollaro USA si avvicina al massimo annuale, Schneider Electric propone l'acquisizione di PTC(PTC.US) per 22,6 miliardi di dollari

Tendenze del Mercato Pre-apertura

1. Il 5 ottobre (lunedì), nel pre-market USA, i future dei tre principali indici azionari mostrano variazioni miste. Al momento della scrittura, il future sul Dow Jones aumenta dello 0,06%, quello sull'S&P 500 dello 0,01% e il future sul Nasdaq cala dello 0,21%.

2. Al momento della scrittura, il DAX tedesco risulta in aumento dello 0,14%, il FTSE 100 britannico dello 0,51%, il CAC40 francese in calo dello 0,76% mentre l'Euro Stoxx 50 cresce dello 0,01%.

3. Al momento della scrittura, il greggio WTI cala dello 0,83%, a 90,35 dollari al barile. Il Brent sale dello 0,36%, a 102,62 dollari al barile.

Notizie di Mercato

L'indice ISM servizi USA di settembre sta per essere pubblicato: attenzione su prezzi e componente occupazionale. L'Institute for Supply Management (ISM) pubblicherà lunedì il PMI servizi di settembre. I dati mostrano che in agosto il PMI servizi ISM è stato 55,4, superiore al 54,1 di luglio, segnando il 26° mese consecutivo sopra la soglia dei 50 punti di espansione. L'indice delle attività commerciali è salito a 61,7, quello dei nuovi ordini a 60,9, indicando che la domanda nel settore rimane robusta. Tuttavia, due sotto-indici meritano un focus particolare: l’indice occupazionale nei servizi è rimasto ad appena 47,8 anche in agosto, segnando il secondo mese consecutivo in contrazione; contestualmente, l’indice dei prezzi pagati è salito a 72,6, il livello più alto dall'agosto 2022. Ciò evidenzia che il settore servizi USA presenta attualmente la combinazione di “domanda robusta, occupazione debole e pressione sui prezzi elevata”. Di conseguenza, se i dati di settembre continueranno a mostrare un indice prezzi sopra i 70 punti insieme a un miglioramento della componente occupazionale, ciò potrebbe rafforzare l'idea che l’economia USA resta resiliente e che le pressioni inflazionistiche permangono, sostenendo le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve.

L'Indice del Dollaro si avvicina ai massimi dell’anno, aumentano i rischi di ipercomprato.La rinnovata pressione fiscale europea e le incertezze politiche hanno favorito la domanda di dollaro come valuta rifugio. Complice l’indebolimento dell’euro, il Bloomberg Dollar Spot Index è salito fino allo 0,4%, continuando il rally delle ultime tre settimane e avvicinandosi ai massimi annuali. Tuttavia diversi indicatori segnalano che il dollaro è ora in una situazione di ipercomprato e la tendenza potrebbe invertirsi. I mercati guardano questa settimana ai dati PMI servizi ISM, a quelli sull’occupazione, e all’indice di fiducia dei consumatori del Michigan di venerdì, oltre alle minute della Federal Reserve (che il mese scorso ha alzato i tassi per la prima volta in tre anni) e a interventi dei funzionari, per decifrare il sentiero dei tassi d’interesse. Marinov, responsabile degli studi FX G10 di Crédit Agricole, ha avvertito che un dollaro ipercomprato e sopravvalutato è vulnerabile a dati deludenti; nel caso in cui il consenso “falco” della FOMC venisse riconsiderato dagli investitori, il dollaro potrebbe indebolirsi. Il suo modello suggerisce posizioni long su sterlina e corona svedese contro dollaro.

Future sullo zucchero grezzo ai massimi di quasi due anni, crescono le preoccupazioni per l’offerta globale scarsa. I future sullo zucchero grezzo continuano la corsa, con crescenti timori climatici e di produzione nei principali paesi produttori che alimentano l’inquietudine per una carenza globale. A New York, il contratto sullo zucchero più scambiato è salito fino al 2%, toccando i massimi dal 17 dicembre 2024, dopo il progresso di quasi l’8% della scorsa settimana. In rialzo anche i future sullo zucchero bianco. Il fenomeno El Niño accresce i timori per l’offerta di tutte le commodities agricole, e si pensa che lo zucchero sarà uno dei primi comparti colpiti. A inizio anno si prevedeva una sovrapproduzione, ma i rischi climatici stanno modificando questa prospettiva. Chris Beauchamp, chief market analyst della piattaforma IG, ha commentato: “Le preoccupazioni legate al meteo stanno sostenendo i prezzi dello zucchero, che potrebbero ancora testare i massimi di agosto.” In Brasile (primo produttore mondiale) le piogge persistenti hanno rallentato la raccolta e la spremitura della canna da zucchero, mentre in India (secondo produttore globale), il monsone più debole dal 2015 ridurrà la produzione di zucchero. In Europa, il servizio di monitoraggio risorse agricole dell’UE prevede rese di barbabietola da zucchero sotto la media quinquennale. Solitamente il calo della produzione in un’area viene compensato dalla crescita in un’altra, ma se tutti i principali paesi produttori affrontano condizioni meteo avverse allo stesso tempo, il margine di sicurezza dell’offerta si riduce notevolmente.

Il CEO di Saudi Aramco avverte: lo scorte petrolifere globali come margine di sicurezza sono “spaventosamente scarse”. Il CEO di Saudi Aramco, Amin Nasser, ha dichiarato lunedì a Londra che le scorte petrolifere globali destinate a mitigare shock nell'offerta sono ora "pericolosamente ridotte"; a meno che lo Stretto di Hormuz non sia riaperto, le condizioni di rischio di mercato potrebbero peggiorare ulteriormente. Il commento arriva pochi giorni dopo la decisione del G7 e dei suoi partner di rilasciare fino a 100 milioni di barili di petrolio e diesel dalle riserve strategiche per calmierare i prezzi dei carburanti. “Prima della riapertura completa dello Stretto di Hormuz e del ritorno della fiducia nei mercati, la dura realtà è che le pressioni sui prezzi sia per il greggio che per i raffinati aumenteranno,” ha detto Nasser all’Energy Intelligence Forum di Londra. “Le forniture di petrolio grezzo sono già molto strette, ma sono i prodotti raffinati a vedere i maggiori rincari.” Secondo il CEO, il rilascio delle scorte darà respiro temporaneo alle economie, ma non risolverà il disequilibrio domanda-offerta. Inoltre, anche se Hormuz tornerà pienamente operativo, i paesi consumatori potranno impiegare anche due anni per ricostituire le riserve.

CIO di DBS: il rapporto prezzo/utile previsto di Nvidia (NVDA.US) è solo 17x, le azioni AI Tech sono lontane dalla bolla speculativa. Hou Wey Fook, Chief Investment Officer di DBS, ritiene che il P/E di Nvidia nonché la crescita degli utili prevista del 70% per il prossimo anno dimostrino che le azioni tech legate all’intelligenza artificiale (AI) sono ben lontane da livelli di bolla. Al momento, il prezzo delle azioni Nvidia è circa 17 volte gli utili previsti sui prossimi 12 mesi. Hou confronta questa valutazione con quella di Cisco (CSCO.US), che sfiorò quota 100 nella bolla internet. “Se la società leader nell’AI tratta appena sopra le dieci volte, difficile parlare di bolla,” ha dichiarato, aggiungendo che semiconduttori e AI restano in una fase di “vento favorevole”. Hou consiglia comunque una strategia “barbell”: combinare titoli tech in crescita con obbligazioni investment grade per una maggiore stabilità del portafoglio, usando hedge fund e oro come strumenti di diversificazione rischi intermedi.

Notizie sui Titoli Azionari

Schneider Electric intende acquisire PTC (PTC.US), software house americana, per 22,6 miliardi di dollari. Il colosso francese Schneider Electric ha raggiunto un accordo per l’acquisizione interamente cash di PTC, azienda USA attiva nel software industriale, con una valutazione complessiva di 22,6 miliardi di dollari: l’operazione rafforzerà la presenza Schneider nell’intelligenza artificiale industriale. Lunedì, Schneider ha lanciato un’offerta cash di 205 dollari per azione, con un premio del 42% rispetto al prezzo di chiusura precedente. Il Board di PTC raccomanda agli azionisti di approvare la proposta. Nel pre-market il titolo PTC balza del 36%.

Qualcomm (QCOM.US) e Huawei firmano un accordo pluriennale per licenze sui brevetti. Lunedì Huawei e Qualcomm hanno annunciato un ampio accordo di cross-licensing sui rispettivi portafogli di brevetti, che include tecnologie 5G, computing, AI e networking, oltre all’acquisizione da parte di Qualcomm di alcuni brevetti USA detenuti da Huawei. L’accordo si concluderà al ricevimento delle necessarie approvazioni regolamentari. Si tratta della prima intesa di Huawei e Qualcomm che include anche il 5G. Nel pre-market Qualcomm balza oltre il 4%.

BP (BP.US) mira a migliorare l’efficienza nell’uso del capitale, il CEO accelera il riassetto a sei mesi dall’ingresso. La CEO di BP, Meg, sottolinea la necessità di una maggiore efficienza nell’uso del capitale degli azionisti. Dopo sei mesi alla guida, Meg sta riorganizzando il colosso petrolifero britannico. “Le decisioni sono cruciali. In passato non siamo stati attenti nella gestione del capitale degli azionisti,” ha dichiarato al Forum Energy Intelligence di Londra. Prima donna esterna a guidare la società, Meg ha accelerato la ristrutturazione di BP dopo anni di performance deludenti, attraverso la dismissione di asset a basso ritorno, lo snellimento della struttura e la nomina di un nuovo presidente. Ad agosto aveva dichiarato che BP non aveva sfruttato a pieno il suo potenziale, “perdendo troppo valore”. La guerra in Iran ha favorito il rialzo dei prezzi di petrolio e gas, fornendo slancio al riassetto. Tuttavia, la CEO non ha specificato quando riprenderà il buyback azionario, dichiarando soltanto che BP continuerà a rimborsare il debito senza aumentare le spese. “Nel nostro settore, BP è stata tra le società più indebitate per oltre dieci anni,” ha precisato.

Da Micron (MU.US) a Foxconn: la catena del valore AI sorprende positivamente, la spesa globale per infrastrutture resta elevata. Foxconn, partner di Nvidia (NVDA.US), ha pubblicato dati trimestrali oltre le attese, segnale che la spesa globale in infrastrutture AI resta sostenuta. Nei tre mesi fino a settembre, Foxconn ha registrato un fatturato totale di 3,03 trilioni di dollari di Taiwan (circa 95,4 miliardi di dollari USA), +47% rispetto al periodo precedente e ben sopra le stime (media consensus: 2,83 trilioni). Prima di Foxconn, anche Micron aveva emesso guidance positiva a sostegno della tesi che gli investimenti nell’AI restano in crescita. Nonostante i richiami di Sam Altman (OpenAI) e Dario Amodei (Anthropic) a rallentare lo sviluppo dell’intelligenza artificiale per garantirne il controllo umano, la spesa nel settore non mostra segni di cedimento.

Morgan Stanley torna a indicare Nvidia (NVDA.US) come prima scelta nei semiconduttori. I colli di bottiglia si spostano sui data center, crescono le opportunità grazie alle partnership con SpaceX e Amazon. Secondo l’ultimo report di Morgan Stanley, il gigante Nvidia torna ad essere la top pick fra i semiconduttori, con rating “overweight” e target price a 300 dollari. L’istituto osserva che i colli di bottiglia di settore stanno rapidamente passando dai limiti di produzione dei chip alle tempistiche e ai modelli di finanziamento per la costruzione di nuovi data center. Nvidia, beneficiando della propria architettura di prodotto, dell’ecosistema clienti globale e delle capacità di finanziamento, è ben posizionata per godere del boom del settore. SpaceX, Amazon e nuovi clienti potranno portare ulteriori margini di crescita: le stime attribuiscono un P/E solo 15x sugli utili previsti per il FY2028, livello molto interessante che consente di ottenere ritorni solidi anche in assenza di re-rating.

Dati Economici Rilevanti e Eventi in Arrivo

Ore 22:00 (ora italiana): PMI ISM Non-Manifatturiero USA di settembre