Nagbabala ang European Watchdog sa mga Mamumuhunan Tungkol sa Tokenized Stocks

Dumarami ang mga tokenized stocks sa mga crypto platform. Ngunit ano nga ba talaga ang halaga ng mga ito para sa mga mamumuhunan? Nangangamba ang ESMA na maaaring magkaroon ng hindi pagkakaunawaan tungkol sa mga hybrid na instrumentong ito. Lahat ng detalye ay nasa ibaba !

Bakit itinuturo ng ESMA ang tokenized stocks?

Ang tokenized stocks ay lalong umaakit ng pansin ng mga mamumuhunan. Kamakailan, nabanggit pa ito ni Donald Trump sa isa sa kanyang mga crypto project.

Sa harap ng pagdami ng mga digital asset na ito, nagbabala si Natasha Cazenave, executive director ng ESMA. Ayon sa kanya, ang mga crypto products na ito ay maaaring magdulot ng kalituhan sa pagitan ng tunay na pagmamay-ari at synthetic exposure.

Sa isang pagdalo sa Dubrovnik, ipinaalala niya na ang mga instrumentong ito ay hindi nagbibigay ng karapatang bumoto o tumanggap ng dibidendo. Ang katotohanan ay kadalasang nakabatay ang mga crypto asset na ito sa tradisyonal na stocks sa pamamagitan ng mga ad hoc na entidad.

Dahil sa 24/7 na accessibility at posibilidad ng fractional ownership, nanganganib ang mga mamumuhunan na maniwala na sila ay tunay na may-ari gayong derivative asset lamang ang kanilang hawak. Ang gray area na ito ay nagbubukas ng mahalagang tanong: anong mga proteksyon ang umiiral sakaling magkaroon ng hindi pagkakaunawaan, insolvency, o hindi pagkakatugma sa underlying asset?

Isang nangangakong crypto technology, ngunit may limitasyon pa rin

Sa panig ng mga awtoridad sa Europa, nananatiling balanse ang kanilang pananaw. Kinikilala ng ESMA ang potensyal ng tokenization:

• pagbawas ng gastos sa pag-iisyu ;
• mas malawak na access sa mga financial market ;
• mas mabilis na trading…

Mula pa noong 2019, sinusuportahan ng European Commission ang ilang pilot initiatives na pinangunahan ng EIB at ng German Ministry of Finance.

Ngunit ang mga crypto project na ito ay humaharap sa mga estruktural na limitasyon. Karamihan sa mga tokenized securities ay umiikot sa pamamagitan ng private placements. Kadalasan, ang mga ito ay illiquid at hindi interoperable sa pagitan ng mga crypto platform.

Upang umusad, nagtatag ang EU ng blockchain pilot regime na nagpapahintulot sa mga kumpanya na subukan ang mga produkto sa loob ng mas maluwag na regulatory framework. Ang karanasang makukuha mula sa sistemang ito, kasama ng mga aral mula sa MiCA regulation, ay dapat magbigay-daan sa pagbuo ng regulasyon na angkop sa crypto environment.

Kaya naman, ang tokenized stocks ay nagdadala ng parehong pangako at mga tanong. Nanawagan ang ESMA ng pag-iingat, nang hindi pinipigilan ang teknolohikal na pag-unlad.