AI Ambisyon ng Salesforce: Pagsusuri sa Scalability ng Agentforce Laban sa $52B TAM

Ipinapakita ng pinakabagong financial report ng Salesforce ang isang kumpanyang patuloy na lumalago, ngunit ang tunay na kuwento ay ang yugto ng pagbabago na kanilang binubuo. Para sa buong fiscal year, umabot ang kita sa $41.5 bilyon, isang solidong 10% pagtaas taon-sa-taon. Ang ika-apat na quarter lamang ay nagdala ng $11.2 bilyon, na tumaas ng 12%. Higit pa rito, nananatiling matatag ang kita sa hinaharap ng kumpanya, na may CRPO na $35.1 bilyon, tumaas ng 16% taon-sa-taon. Ang paglago ng pipeline na ito, kasabay ng kabuuang RPO na $72 bilyon, ay nagbibigay ng malinaw na pundasyon para sa susunod nitong yugto.

Ang estratehikong pagbabago ng pamunuan ang nangingibabaw na kuwento ngayon. Ang paglulunsad ng Agentforce 360 ay nakaposisyon bilang pangunahing kaibahan, na layuning gawing SalesforceCRM+3.41% mula sa pagiging tagapagbigay ng mga pasibong kagamitan tungo sa pagiging orchestration ng autonomous agent execution. Hindi lang ito simpleng dagdag; isa itong pundamental na pagbabago. Ang mga unang bilang ay napakabilis: umabot ang Agentforce ARR sa $800 milyon, tumaas ng 169% taon-sa-taon, habang ang pinagsamang Agentforce at Data 360 ARR ay lumampas na sa $2.9 bilyon, higit sa 200% ang itinaas. Nakapagsara na ang produkto ng 29,000 kasunduan sa unang 15 buwan nito, kung saan ang pagpapalawak mula sa kasalukuyang mga customer ang bumubuo ng karamihan ng kamakailang bookings.

Pinatitibay ng pinansyal na gabay ang dual-track na estratehiya na ito. Para sa fiscal 2027, inaasahan ng kumpanya ang kita sa pagitan ng $45.8 at $46.2 bilyon, na tinatarget ang paglago ng 10 hanggang 11%. Ipinapahiwatig nito ang muling pagbilis mula sa kasalukuyang takbo, na pinapatakbo ng pagtanggap sa kanilang AI suite. Itinuturo rin ng gabay ang patuloy na pagpapalawak ng margin, kung saan ang non-GAAP operating margin ay inaasahang lalawak sa 34.3%. Ang kumpiyansang ito ay pinatitibay ng napakalaking $50 bilyon na authorization para sa share repurchase, hudyat ng paniniwala ng pamunuan sa halaga ng stock habang namumuhunan sila sa growth engine na ito.

Ang buod ay ginagamit ng Salesforce ang kanilang mature at cash-generative na negosyo upang pondohan ang kanilang AI transformation. Ang pangunahing paglago ng kita ay nagbibigay ng katatagan, habang ang matinding paglago ng Agentforce ay kumakatawan sa scalable na hinaharap. Tumitaya ang kumpanya na ang kanilang plataporma, na ngayon ay ginawa para sa "Agentic Enterprise," ay maaaring makakuha ng malaking bahagi ng napakalaking oportunidad sa AI sa hinaharap.

Market Scalability: TAM, Adoption, at Competitive Position

Ipinapakita ng mga numero ang malinaw na larawan ng isang kumpanyang tumatagos sa napakalaking, lumalawak na oportunidad. Ang total addressable market para sa AI sa CRM ay tinatayang lalago mula $11.04 bilyon noong 2025 patungong $51.67 bilyon pagsapit ng 2030, na may compound annual growth rate na 36.1%. Hindi lang ito simpleng upgrade; isa itong sekular na pagbabago na maaaring mag-triple ng laki ng merkado sa limang taon. Inilulunsad ng Salesforce ang kanilang Agentforce platform direkta sa bagyong ito.

Ang mga unang sukatan ng pagtanggap ay napakabilis. Umakyat ang Agentforce ARR sa $800 milyon, tumaas ng 169% taon-sa-taon. Ang ganoong uri ng hyper-growth, kasabay ng mas malawak na Agentforce at Data 360 suite na lumalagpas na sa $2.9 bilyon sa ARR, ay nagpapakita na malakas ang pagtanggap ng produkto sa mga customer. Ang katotohanang nakapagsara na ito ng 29,000 kasunduan sa unang 15 buwan, kung saan ang pagpapalawak mula sa kasalukuyang mga customer ang nangunguna, ay nagpapakita ng malakas na flywheel: masaya ang mga gumagamit kaya bumibili pa sila, nang mas mabilis.

Ang integrated platform ng Salesforce ang susi sa pagkuha ng bahaging ito. Hindi nagbebenta ang kumpanya ng standalone na AI tool; nag-aalok ito ng execution layer para sa "Agentic Enterprise." Sa pamamagitan ng native na integrasyon ng mga agent sa lahat ng sistema ng trabaho, ahensya, at engagement, nagbibigay ang Salesforce ng secure at governed na infrastructure na wala sa karaniwang large language models. Ang vertical integration na ito—na makikita sa mga bagong launch tulad ng Agentforce 360 para sa AWS at ISVs—ay lumilikha ng moat. Pinapalakas nito ang tagumpay ng customer sa pamamagitan ng pagpapagana sa AI agents sa loob ng kasalukuyang workflow, na nagdudulot ng karagdagang expansion at nagpapababa ng churn.

Ang scalability ng modelong ito ay nakasalig sa lawak ng platform. Sa napakalaking installed base at malakas na ecosystem, kayang i-deploy ng Salesforce ang Agentforce sa malawakang saklaw, na ginagawang AI revenue stream ang umiiral na customer relationships. Ang kakayahan ng kumpanya na mag-monetize sa pamamagitan ng premium SKUs at flex credits para sa agentic use cases ay nagpapakita ng malinaw na landas sa pagkuha ng halaga mula sa paglago na ito. Para sa isang growth investor, napakahikayat ng setup: napakalaki at mabilis lumaking TAM, produkto na nagpapakita ng matinding adoption, at competitive advantage na nakaugat sa malalim na platform integration. Ang tanong na lang ay ang bilis ng execution—maaari ba nilang mapanatili ang trajectory na ito habang tumatanda ang merkado?

Epekto sa Pananalapi at Landas Patungo sa Kakayahang Kumita

Ang financial engine sa likod ng ambisyon ng Salesforce sa AI ay parehong makapangyarihan at disiplinado. Noong nakaraang taon, nakalikha ang kumpanya ng $14.4 bilyon sa free cash flow, isang 16% pagtaas na nagsilbing puhunan para sa malaking capital return. Ang cash na ito ay ginamit upang muling bilhin ang $12.7 bilyon na shares at pondohan ang 5.8% na pagtaas sa quarterly dividend. Ang lawak ng pagbabalik na ito—mahigit $14 bilyon sa shareholders—ay nagpapakita ng matibay na kakayahang kumita ng pangunahing SaaS na negosyo, na patuloy na nagpapalago sa agresibong paglago ng Agentforce.

Ang kumpiyansa ng pamunuan sa hinaharap ay makikita sa kanilang margin guidance. Para sa fiscal 2027, inaasahan ng kumpanya ang non-GAAP operating margin na 34.3%, na nagpapakita ng paglawak ng 20 basis points. Ipinapakita nitong kahanga-hanga ang resiliency; kahit na malaki ang puhunan sa AI, napapanatili at bahagyang napapabuti nila ang mataas na margin profile. Ang landas patungo sa tuloy-tuloy na kakayahang kumita ay malinaw: ang cash flow mula sa established na subscriptions ay ginagamit upang palakihin ang bagong, mabilis lumaking revenue stream nang hindi isinusuko ang pangunahing ekonomiya.

Ang scalability ng Agentforce ang magiging sukatan ng lahat. Ang mabilis na paglago ng ARR ng produkto—$800 milyon, tumaas ng 169% taon-sa-taon—ay kahanga-hanga, ngunit ang pangmatagalang epekto nito sa overall margin structure ng kumpanya ay kailangang pang subaybayan. Ang panganib ay habang pinapalawak ng Salesforce ang adoption, maaaring kailanganin nilang mag-alok ng mas malalaking diskwento o tumaas ang support costs upang i-onboard ang mga bagong customer sa malawakang saklaw. Ang estratehiya ng kumpanya na mag-monetize sa pamamagitan ng premium SKUs at flex credits para sa agentic work units ay matalinong paraan upang protektahan ang margins, ngunit execution ang susi.

Para sa isang growth investor, ito ay isang klasikong balancing act. Ang high-margin SaaS model ay ang cash cow, samantalang ang Agentforce ay ang growth engine. Ipinapakita ng financials na kayang pondohan ng kumpanya ang pareho nang sabay, na may napakalaking $50 bilyon na share repurchase authorization na nagpapakita ng tiwala ng pamunuan sa halaga ng stock. Ang buod ay matagumpay na nilalayag ng Salesforce ang transisyong ito nang may disiplina sa pananalapi, gamit ang napatunayang cash generation upang pondohan ang hinaharap na dominasyon. Ang landas patungo sa kakayahang kumita ay hindi tungkol sa pagpili sa pagitan ng paglago at margin, kundi tungkol sa pagtitiyak na ang bagong paglago ay nagpapabuti ng margin.

Mga Catalysts, Panganib, at Dapat Bantayan

Ang growth thesis ngayon ay nakasalalay sa ilang mahahalagang milestones sa malapit na hinaharap. Ang una ay ang performance ng sales pipeline mismo. Para sa darating na quarter, inaasahan ng Salesforce ang CRPO growth na humigit-kumulang 14% taon-sa-taon. Ito ay isang kritikal na leading indicator. Ang malakas na resulta ay magpapakita ng momentum ng kanilang AI products, na nagpapakita na ang mga enterprise buyers ay hindi lang sumusubok ng Agentforce kundi pumapasok na sa multi-year contracts. Ngunit kung hindi ito matamo, maaaring senyales ito na humuhupa ang initial adoption surge o kaya'y pinapaliban ng mga customer ang mas malalaking deployment.

Ang pangalawang dapat bantayan ay ang praktikal na integrasyon ng Agentforce sa totoong mundo. Lumampas na ang kumpanya sa mga unang pilot, tinatarget ang production sa malawakang saklaw. Ibig sabihin, kailangang subaybayan ang adoption ng kanilang Agentforce 360 ecosystem para sa ISVs at ang mga partnership nila sa malalaking kumpanya gaya ng Google at Anthropic. Ang susi ay kung ang mga integrasyon na ito ay magreresulta sa konkretong, operational deployments sa buong Salesforce ecosystem. Ang tagumpay dito ay magpapakita na nagiging mahalagang execution layer na ang platform para sa enterprise AI, lampas sa pagiging suite ng tools tungo sa core business infrastructure.

Ang pangunahing panganib, gayunpaman, ay nasa lawak. Habang mabilis lumalago ang Agentforce, ang mas malawak na merkado na dapat nitong dominahin ay tumatanda na rin. Inaasahan na ang core CRM market ay aabot sa $53 bilyon sa gastusin sa susunod na taon. Kung ang hyper-growth ng Agentforce ay hindi sapat na bumilis upang mapunan ang posibleng paghina ng core CRM market, maaaring pumantay ang kabuuang paglago. Ang estratehiya ng kumpanya na mag-monetize sa pamamagitan ng premium SKUs at flex credits ay layong protektahan ang margins, ngunit ang tunay na pagsubok ay kung kayang lumaki ng bagong AI revenue stream upang maging pangunahing engine.

Para sa isang growth investor, malinaw ang setup. Sa susunod na mga quarter, makikita kung kayang gawing tuloy-tuloy at scalable na kita ng Salesforce ang napakalaking TAM at maagang adoption. Bantayan ang mga numero ng pipeline para sa momentum, ang partner integrations para sa lakas ng ecosystem, at ang kabuuang growth rate para sa palatandaan na totoong lumilipad na ang AI engine. Nasa lugar na ang disiplina sa pananalapi, ngunit nakasalalay ang landas patungo sa dominasyon sa execution sa yugtong ito ng pagbabago.