Hindi AI chip! Disipulo ni Soros: Ang elektripikasyon ang magiging pangunahing tema sa susunod na dekada, pabor sa copper, aluminum, at kable

Isang beteranong tagapamahala ng hedge fund na dating nagsilbi sa Soros Quantum Fund ay naniniwala na, ang tunay na dekadang oportunidad sa pamumuhunan ay hindi nasa AI chips, kundi nasa copper, aluminum, cable at uranium na nagbibigay ng imprastraktura para sa global electrification transition.

Ayon kay Renaud Saleur, tagapagtatag at CEO ng Anaconda Invest na nakabase sa Geneva at may hawak na $110 milyon, ang structural na paglago ng global na demand sa elektrisidad ay magdudulot ng patuloy na kita na aabot ng double-digits sa susunod na dekada. Inaasahan niyang, sa pagitan ng 2035 hanggang 2040, ang global na consumption ng kuryente ay tataas mula sa kasalukuyang halos 20,000 TWh ng mga karagdagang 18,000 TWh, na magtutulak sa malaking investments para sa copper, aluminum, cable at nuclear energy.

Mula nang magsimula ang Vulcain Global Volta Electron for AI Fund ni Saleur noong Pebrero 2025, umangat na ito ng halos 50%, kung saan 40% ng assets ay nasa commodities at 60% ay nasa stocks. Nilinaw niya na ang AI data centers ay halos 1,000 TWh lamang ang ambag sa nasabing dagdag na demand sa kuryente at hindi ito ang pangunahing puwersa; ang tunay na opportunity sa pamumuhunan ay nasa mga physical assets na sumusuporta sa kabuuang imprastraktura ng elektripikasyon.

Ang Demand sa Elektripikasyon ang Nagtutulak ng Investments sa Copper Cable

Nakatutok ang pangunahing lohika ni Saleur sa structural gap ng global energy consumption.

Tinukoy niya na ang per capita annual energy consumption ng India ay katumbas lamang ng 1.7 hanggang 2 barrels ng langis, samantalang umaabot ng 24 barrels ang sa US. Habang inaasahang doble ang populasyon ng India bago mag-2040, sabay ring tataas nang malaki ang demand nila sa enerhiya.

Upang matugunan ang dagdag na pangangailangan sa transmission ng kuryente, tantiya ni Saleur na kailangan ng mundo ang karagdagang 100 milyong kilometro ng cables, na doble ng taunang global na konsumo ng copper. Dahil dito, malaki ang taya niya sa copper at aluminum bilang pangunahing metals, gayundin sa mga mining companies na gumagawa ng cable at sa mga nangungunang European cable companies, kabilang ang Nexans ng France, Prysmian ng Italy, at NKT ng Denmark.

Maaaring Umabot sa $200 ang Presyo ng Uranium Pagdating ng Katapusan ng 2027

Nuclear energy ang isa pang malaking taya ng Anaconda.

Sab sabay na may posisyon si Saleur sa uranium at sa mga mining companies na konektado rito, ngunit pinapaalalahanan niyang maghintay ang mga namumuhunan. Binanggit niya ang kasaysayan ng 1973 oil crisis—kung saan ang presyo ng uranium ay $4 kada libra bago tumaas sa $77 noong 1997—bilang halimbawa ng pangmatagalang cycle ng pagtaas ng uranium.

Inaasahan ni Saleur na aakyat ang presyo ng uranium mula sa kasalukuyang $85/ibra hanggang $200 pagdating ng katapusan ng 2027, sanhi ng taunang kakulangan sa supply ng uranium na humigit-kumulang 30,000 tonelada.

Dagdag pa niya, bago pa ang kasalukuyang tensyong geopolitical, nakaplano na ang pagdagdag ng global nuclear reactors ng 50% bago mag-2040, at naniniwala siyang mas mataas pa ang aktwal na paglago rito.

"Anuman ang maging direksyon ng polisiya ni Trump, Uranium pa rin ang makikinabang," sabi niya, "pero mahigit sampung taon ang itinagal ng uranium mining at pagbuo ng reactors, kaya hindi basta-basta makakatugon ang supply sa maikling panahon."

Mas Pinapaboran ang Oil Service Sector Kaysa sa Langis Mismo

Sa sektor ng langis at gas, naniniwala si Saleur na masyadong negatibo ang inaasahan ng merkado sa presyo ng langis. Ibinahagi niyang bumili ang Anaconda ng Brent crude futures para sa Disyembre 2026 at 2027 sa simula ng taon, at base sa tuloy-tuloy na kontrata, 73% na ang itinaas ng Brent ngayong taon.

Aniya, dahil mahina ang exploration ng malalaking oil companies at bumababa ang reserves, sasakal ito sa oil supply. Ngunit mas pabor siya sa oil service sector kaysa sa mismong crude oil; ang Vulcain Long-Short Oil and Gas Fund niya ay umangat na nang halos 110% mula nang magsimula ito noong Enero 2022, kung saan 80% ng positions ay sa oil service companies kabilang ang Borr Drilling at Transocean. Naniniwala siyang ang post-war reconstruction sa Middle East at pangangailangang mapanatili o dagdagan ang kapasidad ang magdadala ng patuloy na pagtaas ng business para sa oil services.

Tungkol naman sa sitwasyon sa Strait of Hormuz, tinataya ni Saleur na kahit tumigil na ang alitan, aabutin ng anim hanggang pitong buwan bago ito tuluyang bumalik sa normal.

Ang scenario niya para sa langis: Kung magtatapos na ngayon ang giyera, ang Brent ay magtatagal sa $80-$90 pababa pagsapit ng katapusan ng taon; kung magtutuloy, mananatiling mataas ang presyo ng langis sa $90-$100.

Mas Pinapaboran ang "Brick and Mortar" Kaysa Chips sa AI Investment

Bagama't hindi itinatanggi ni Saleur ang pangmatagalang epekto ng AI, iba ang estratehiya niya sa AI investments kumpara sa mainstream na merkado.

Mas pinipili niyang iwasan ang mataas na valued na chip stocks at sa halip ay tumataya sa mga kumpanya ng physical goods na nagbibigay ng cooling at iba pang imprastraktura para sa data centers.

Tinukoy niya ang Munters ng Sweden (na kumukuha ng halos 30% ng kita mula sa data centers), Carel ng Italy, Carrier ng US, at Daikin Industries ng Japan – paniwala niya, ang mga kumpanyang ito ang direktang makikinabang sa expansion ng data centers, at hawak din nila ang mas makatuwirang valuation.