Labanan sa madaling araw! Pagbubunyag ng tatlong linya ng market trend

Balitang Pinansyal Abril 29—— Sa Miyerkules, Abril 29, bago magsimula ang kalakalan sa merkado ng Estados Unidos, pumasok na sa pinakamahalagang yugto ang pulong sa polisiya ng Federal Reserve, at mahigpit na binabantayan ng mga trader ang press conference ni Federal Reserve Chairman Jerome Powell sa madaling-araw ng Huwebes. Bago nito, nakita ang makabuluhang pagtaas sa dami ng kalakalan sa index futures, ngunit nanatiling stable ang open interest, na nagpapahiwatig na mas abala ang mga trader sa pag-aadjust ng kanilang mga posisyon kaysa sa pagtatayo ng bagong directional na taya. Samantala, nananatiling tense ang sitwasyon sa Middle East, kaya patuloy na tumataas ang presyo ng krudo at umabot na sa three-digit range, na nagpataas ng panganib ng supply disruption at nagpabigat sa pandaigdigang presyon ng inflation.

Sa Miyerkules, Abril 29, bago magsimula ang kalakalan sa US, pumasok sa kritikal na yugto ang pulong sa polisiya ng Federal Reserve, at mahigpit na binabantayan ng mga trader ang press conference ni Federal Reserve Chairman Jerome Powell sa madaling-araw ng Huwebes. Bago nito, nakita ang malaking rebound sa dami ng kalakalan sa index futures, pero nanatili ang open interest na stable, na nagpapahiwatig na ang mga trader ay aktibong nag-a-adjust ng posisyon at hindi nagtatalaga ng bagong directional na taya. Samantala, nananatiling tense ang geopolitical situation sa Middle East, kaya patuloy na tumataas ang presyo ng krudo—umabot na sa three-digit zone, bagay na direktang nagtutulak pataas sa global inflation pressure dahil sa panganib ng supply interruption. Sa ganitong scenario, ipinakita ng US dollar ang katangian nito bilang safe haven, nag-pullback ang karamihan ng non-US na mga currency, at ang presyo ng mahalagang metal gaya ng ginto ay nagkaroon ng retracement.

Rebound sa Dami ng Kalakalan sa Index Futures, Stable na Open Interest Itinuturo ang Adjustments ng mga Posisyon

Ipinapakita sa pinakahuling datos ng CME index futures na noong Abril 28, tumalon ang dami ng kalakalan sa 5.92 milyong kontrata, tumaas ng humigit-kumulang 25% mula sa nakaraang araw na may 4.72 milyong kontrata. Gayunpaman, nanatiling stable ang open interest sa pagitan ng 5.27 milyon at 5.31 milyong kontrata sa nakalipas na mga session. Ang pagkakaibang ito sa pagitan ng dami ng kalakalan at open interest ay malinaw na senyales para sa mga trader: ang dami ng kalakalan ay sumasalamin sa aktwal na scale ng transaksyon ng araw, habang ang open interest ay nagpapakita ng bilang ng hindi natatapos na mga kontrata sa iba’t ibang session. Kapag biglang tumaas ang dami ng kalakalan ngunit hindi kasabay na lumaki ang open interest, kadalasang nangangahulugan ito na ang merkado ay pangunahing nagsasagawa ng hedging operations, roll-over, at hindi nagkakaroon ng malalaking bagong long o short na directional bets.

Sa kasalukuyang sitwasyon, nagpapakita ito na mataas ang pagbabantay ng mga trader sa pagtaas ng energy cost dahil sa geopolitical factors, ngunit hindi pa sila sabay-sabay na gumagawa ng malinaw na bullish o bearish stand. Sa bisperas ng pulong ng Federal Reserve, lalo pang pinatitindi ng ganitong “busy pero maingat” na kalakalan ang wait-and-see na postura ng merkado, habang tinatantya ng mga mamumuhunan ang balanse sa pagitan ng labor data at tumataas na presyo ng enerhiya, upang hindi mapaaga ang pagla-lock ng posisyon. Ang ganitong uri ng signal ay madalas lumitaw tuwing may mataas na volatility sa kasaysayan, na kadalasa’y nagpapahiwatig na ang susunod na polisiya, lalo na ang communication nito, ang posibleng maging susi para sa bagong direction ng galaw ng merkado.

Tuloy-tuloy na Pag-akyat ng Oil Prices Pinatitindi ang Inaasahan sa Mataas na Interest Rate ng Federal Reserve

Ang oil market ang pangunahing nagdadala ng kasalukuyang mga pangyayari. Tumaas ng 3% ang Brent crude June contract sa $114.59 bawat bariles, ang pinakamataas sa loob ng isang buwan, at ang mas aktibong July contract ay tumaas sa $107.43 bawat bariles; sumirit din ng 3.6% ang US West Texas Intermediate June contract sa $103.48 bawat bariles. Ilang araw nang tinutuloy ang pag-akyat ng presyo, at ang panganib ng supply disruption ay direktang nagpapalala sa inflation outlook, lalo na sa sinisilip na European Central Bank region, kung saan bumagsak ang consumer confidence sa pinakamababang antas mula 2020.

Inaasahang mananatiling hindi babaguhin ng Federal Reserve ang interest rate sa pulong na ito, ngunit kinakailangang gumawa si Powell ng neutral na assessment ukol sa epekto ng tumataas na presyong enerjiya sa ekonomiya, upang mabigyan ng policy space ang kanyang susunod na papalit. Ayon sa analisis, kung mas tatagal pa ang supply disruption, mas titindi pa ang narrative ng “higher-for-longer” interest rate; ang kamakailang oil price rally ay pangunahing sanhi ng blockage sa shipping channels, at kung magpapatuloy ito, lalo pang titindi ang supply disruption at mananatiling mataas ang presyo ng langis. Ang ganitong pananaw ay tugma sa consensus ng merkado: ang mataas na energy costs ay nagpapakipot ng galaw ng mga sentral banko, kaya’t napipilitang unahin ang pagtugon sa persistent inflation kaysa pansamantalang pagbabago sa growth.
Sa ganitong context, nahaharap ang Federal Reserve sa klasikong supply shock dilemma: matibay pa rin ang labor market, pero ang enerhiya-based na inflation ay nagsisimula nang gumapang sa mas malawak na price indices. Pinagbubugtong-pansin ng mga trader kung magbibigay si Powell ng indikasyon ng posibleng karagdagang paghihigpit ngayong taon, upang matukoy ang magiging benchmark ng asset pricing sa hinaharap.

Divergence sa Paggalaw ng Exchange Rate at Precious Metals Market

Bahagyang lumakas ang dollar index dahil sa demand for safe haven, bumaba ng 0.1% ang euro versus dollar sa 1.1701, at bumaba rin ng 0.1% ang pound versus dollar sa 1.3509. Ang yen ay nananatili sa ibaba ng 160 mark, bumaba ng 0.6% sa araw, at mula nang sumiklab ang geopolitical tensions, higit 2% na ang kabuuang pagbagsak. Sa nakaraang pulong, binanggit na ng Bank of Japan ang posibilidad ng pagtaas ng interest rate sa mga susunod na buwan, pero nananatiling mabigat ang yen dahil sa inhflation ng energy imports, at ipinapakita ng datos na nasa pinakamataas na antas mula July 2024 ang yen short positions ng mga investors.

Bilang non-yielding asset, nabawasan ang attractiveness ng gold sa high rate environment; bumaba ang spot price ng 0.6% sa $4,567.56 kada ounce, sabay na bumaba ang US gold futures June contract sa $4,580.80 bawat ounce. Ayon sa datos mula World Gold Council, tumaas ang global demand for gold noong Q1 2026 ng 2% year-on-year, dahil sa masiglang pagbili ng gold bars, gold coins, at central bank gold buying, na nagpantay sa 23% drop ng jewelry demand. Gayunpaman, lalo pang pinatitindi ng oil price-driven inflation expectations ang uncertainties sa rate outlook, dahilan upang mapilitan ang short-term performance ng gold. Sabi ni OANDA analyst Zain Vawda, naging mas pala-isip ang market ukol sa posibleng deal, at pinalalakas ang “high-rate” narrative—kung biglang humupa ang geopolitical tensions, maaaring bumalik sa merkado ang mga gold bulls.

Bumaba ang spot silver ng 0.2% sa $72.92 bawat ounce, bumaba rin ang platinum ng 0.8% sa $1,924.61 bawat ounce, at bumagsak ang palladium ng 0.7% sa $1,450.46 bawat ounce. Pangkaraniwan sa precious metals sector ang divergence, na nagpapakita ng fine balance ng mga trader sa pagitan ng energy inflation at policy expectations.

Mga Madalas Itanong

Tanong 1: Ano ang ibig sabihin ng malakas na rebound sa dami ng kalakalan ng index futures ngunit stable na open interest kaugnay sa market sentiment?

Sagot: Ipinapakita ng kombinasyon ng mga signal na ito na mas aktibo ang mga trader, pangunahing dahil sa hedging, roll over, at short-term position adjustments, hindi dahil sa sabay-sabay na pagtatayo ng bagong directional bets. Ang kakulangan sa expansion ng open interest ay nagpapahiwatig na wala pang solid pangkalahatang bullish o bearish consensus sa merkado, na nagpapakita ng watch-and-wait na attitude dahil sa pinagsamang epekto ng desisyon ng Federal Reserve at supply risk mula geopolitical factors.

Tanong 2: Ano ang konkretong epekto ng pagbabalik sa triple-digit ng oil price sa path ng interest rates ng Federal Reserve?

Sagot: Pinapataas ng supply disruption ang energy cost, na diretsong nagtutulak pataas ng inflation expectation at maaaring mag-udyok sa Federal Reserve na panatilihin ang kasalukuyang level ng interest rate habang mino-monitor ang data. Magiging sentro ng pansin ang press conference ni Powell, dahil ang kanyang mga pahayag ang magtatakda kung gaano kalakas ang “higher-for-longer” narrative sa valuation, habang iniiwan ang sapat na space para sa flexibility sa hinaharap, upang hindi kaagad nangangako ng pivot.

Tanong 3: Ano ang espesyal na kabuluhan ng huling press conference ni Powell sa kanyang kasalukuyang termino?

Sagot: Hindi lang ang mismong interest rate decision ang nasa radar ng market ngayon, kundi lalo ang kanyang assessment sa epekto ng geopolitical factors sa ekonomiya, at ang signal ng policy continuity mula sa maaaring sumunod sa kaniya. May ilang analysis na nagsasabing mananatili si Powell bilang governor hanggang 2028, at maaari niyang ipahiwatig kung paano niya mapananatili ang impluwensya. Malinaw nang pinipigilan ng high rate environment ang mga asset gaya ng gold, at ang press conference ang magiging mahalagang bintana para tingnan ang tradeoff sa pagitan ng inflation at growth.