Wintermute: Ang merkado ng crypto ay nasa huling yugto na ng bear market, ngunit maaaring hindi pa talaga narating ang tunay na bottom

BlockBeats balita, Hunyo 30, naglabas ang Wintermute ng pinakabagong market report na nagsasabing bumaba sa $60,000 ang Bitcoin at humina rin ang Ethereum, kaya't pumasok na ang crypto market sa late bear market phase, ngunit maaaring hindi pa talaga lumilitaw ang tunay na cycle bottom.

Ayon sa ulat, ang pagbawas ng sigla ng AI trading kamakailan ay siyang pangunahing tema ng global market, bumagsak ang Nasdaq nang limang sunod-sunod na trading days at ang Philadelphia Semiconductor Index ay bumaba ng 7% sa isang araw, kaya nagsimulang lumipat ang mga pondo mula sa malalaking tech stocks papunta sa small cap stocks at US Treasuries, habang sabay na nadama ang pressure sa crypto assets tulad sa tech stocks. Samantala, ang US PCE inflation noong Mayo ay umabot sa 4.1%, na nagpatibay sa inaasahan ng merkado na mananatili ang mataas na interest rates ng Federal Reserve nang matagal, at lalong pinalakas ng malakas na dolyar ang pagpigil sa performance ng risk assets.

Naninwala ang Wintermute na ang kasalukuyang market sentiment ay nasa matinding takot, kung saan ang Fear at Greed Index ay nasa pagitan ng 18 hanggang 24, halos kalahati ng circulating supply ng Bitcoin ay nasa floating loss state, na halos kapareho ng mga katangian ng historical bear market bottom. Gayunpaman, binanggit din sa report na ang totoong kulang ngayon ay ang pagbabalik ng pondo, dahil sa net outflow ng spot ETF na mga $1.8 bilyon kamakailan, at ang mga stablecoin pati na rin ang iba pang liquidity indicators ay hindi pa nagpapakita ng pagbuti.

Tungkol sa pinakabagong capital framework ng Strategy, sinabi ng Wintermute na ang pagtaas ng STRC dividends ng kumpanya, paglunsad ng stock buyback, at unang pormal na authorization sa pagbenta ng hanggang $1.25 bilyon na Bitcoin ay tumutulong upang mabawasan ang panganib sa capital structure kaya't maganda ang naging pagtanggap ng merkado. Ngunit ayon din sa report, ang pagpasok ng BTC reserve companies sa karapatang magbenta ng BTC para magbayad ng dividend ay nangangahulugan na ang matagal nang "permanent buyer" sa merkado ay unti-unting nagiging "conditional buyer."

Inaasahan ng Wintermute na, dulot ng historical seasonality, maliit ang posibilidad na mag-form ng bottom ang crypto market ngayong tag-init, at mas malamang na maranasan ang tunay na bottom sa paligid ng Setyembre hanggang Oktubre. Mananatiling naka-depende ang kasunod na galaw sa macro environment, estado ng AI sector cooling off, at kung kailan muling babalik ang pondo sa crypto market.