Sinabi ng Mizuho na bumagsak ang yen sa pinakamababang antas sa kasaysayan, ginulo ang mga palagay sa merkado; nabigo ang modelo ng pagkakaiba ng interes sa pagitan ng US at Japan.

Pinagmulan: Global Market Broadcast

Sabi ng Mizuho Bank, ang pagbaba ng yen sa pinakamababang antas sa kasaysayan ay nagtutulak sa mga mamumuhunan na muling pag-isipan ang isang estratehiyang matagal nang ginagamit upang suriin ang galaw ng yen.

Sa loob ng maraming taon, umaasa ang mga strategist sa pagitan ng agwat ng interest rate ng Japan at US bilang mahalagang batayan sa pag-forecast ng halaga ng dollar kontra yen, dahil kapag tumaas ang yield ng Japanese government bonds kumpara sa US, kadalasan ay inaasahang magbibigay ito ng suporta sa yen. Gayunpaman, nitong mga nakaraang taon, baligtad na ang relasyon na ito: kahit tumaas na ang domestic yield sa Japan, patuloy pa rin ang paghina ng yen, isang trend na nakikita rin sa ilang bahagi ng G10 currency markets.

Ayon kay Jordan Rochester, ang Head ng Fixed Income, Commodities at Currency (FICC) Strategy ng Mizuho Europe, Middle East, at Africa, kung ang pagbabaliktad ng correlation sa pagitan ng yen at interest rates ay isang mahalagang indikasyon, ibig sabihin ay hindi na makikita ang yen bilang isang normal na G10 currency. Napansin niya, ang pagbabagong ito ay sumasalamin kung paanong nagbago ang risk-averse behavior ng market pagkatapos ng “Liberation Day” tariffs ni US President Trump na nagdulot ng volatility sa merkado, kasabay ng paglaki ng partisipasyon ng mga foreign investors sa Japanese government bond market.

Bumagsak sa pinakamahina ang yen ngayong linggo mula pa noong 1986, at noong Martes ay nalampasan na nito ang 1 dollar sa 162 yen na threshold. Hindi nakialam sa foreign exchange market ang mga awtoridad sa Japan nitong nakaraang buwan; pero mula April 28 hanggang May 27, gumastos ang Japan ng record na 11.73 trilyong yen (721 milyong dolyar), nang unang lumampas sa 160 ang yen kontra dollar.

Ngayon, mas maraming strategist ang nakikita ang 163 o higit pang antas bilang susunod na dapat obserbahan, at inaakalang papayagan ng Ministry of Finance ng Japan ang mas mahinang antas ng yen kumpara sa panahon ng interbensyon noong 2024.