Matapos ang 30 minutong kasiyahan, ang mundo ay napaisip nang malalim

Pinagmulan: Wall Street Intelligence Circle

Matapos ilabas ang datos ng non-farm payrolls:

- Ang US Dollar Index ay nakapagtala ng pinakamalaking intraday drop sa loob ng dalawang buwan, at nabawi ang lahat ng pagtaas mula Hunyo 19 sa loob lamang ng isang araw;

- Ginto ay tumaas ng halos $80 sa loob lamang ng 20 minuto;

- Kasabay nito, ang presyo ng langis at mga US stock futures ay parehong tumaas.

Maraming mga trader ang hindi makapaniwala sa kanilang nakita—masyadong malaki ang paggalaw ng merkado, matagal nang hindi naging ganito kalaki ang sorpresa ng economic data—ito rin ang orihinal na layunin ni Walsh, ang ibalik ang tunay na anyo ng merkado, imbes na gawin itong sunud-sunurang kuting.

Kahit nagdala ng sorpresa ang datos na ito, hindi nagbago ang isang bagay—nagpatuloy ito sa istilong ikalawang termino ni Trump na “bawat mahalagang datos, panig sa merkado.”

May dalawang antas ang datos na ito ng non-farm payrolls:

· Unang antas: Bumaba ang panganib ng pagtaas ng interest rate.

· Ikalawang antas: Kahinaan sa labor market. 57,000 lamang ang nadagdag na trabaho, at binawasan pa ang datos para sa nakaraang dalawang buwan ng 74,000—hindi ito “sakto lang” kundi malinaw na mahina. Pagkatapos ng unang 20 minuto, tiyak na magtatanong ang merkado: Nagsisimula na bang bumagal ang ekonomiya ng US?

Matapos ang 30 minuto, kitang-kita ang pagbagal ng volatility sa merkado, at ang susunod na tututukan ay kung mapipigilan ng US stocks ang pagtaas. Kung magtatapos ang trading na mataas pa rin ang US stocks, ibig sabihin, tinanggap ng merkado ang non-farm payrolls bilang “wala nang panganib sa pagtaas ng interest rate”. Kapag bumaba sa kalagitnaan ng trading, nangangahulugan ito na nag-aalala ang merkado na “masyadong mahina ang employment at maaaring maapektuhan ang kita.” Lalo na dapat pagmasdan ang Nasdaq at semiconductor. Kung magpapatuloy ang lakas ng AI stocks, ibig sabihin naniniwala pa ang merkado sa linya ng kitang paglago; kung ang AI stocks ay magkakaroon ng mabilisang taas tapos babagsak, senyales ito na nagsisimula nang mag-shift ang pondo mula sa rate advantage patungo sa pag-aalala sa paglago.

Ang datos na ito ay hindi “pangkalahatang positibo”, kundi nag-aalis ng “takot sa pagtaas ng interest rate”. Inilabas nito ang merkado mula sa isang panganib: Magtataas ba agad ng interest rate ang Federal Reserve? Ngunit itinutulak din nito ang merkado patungo sa isa pang tanong: Nagsisimula na bang humina ang ekonomiya ng US?

Nagbigay ng isang kendi ang non-farm payrolls sa merkado, pero sa likod ng pambalot nito ay nakasulat: Mag-ingat sa paglago.