Pagsilip sa Q2 2026 na ulat pinansyal ng ASML: EUV/High-NA na demand ay biglang sumiklab, paglago ay malapit nang lumampas sa inaasahan

1. Mga Pangunahing Punto ng Pamumuhunan

Ang ASML Holdings (ASML.US) ay inaasahang maglalabas ng ulat sa pananalapi para sa ikalawang quarter ng 2026 bago magbukas ang merkado sa Hulyo 15, 2026. Ang consensus ng merkado ay tinatayang benta na $8.95B (+17.29% YoY), EBIT na $3.12B (+28.55% YoY), at EPS 6.95 (+31.23% YoY).

Bilang nangunguna sa kagamitan ng semiconductors, sa matatag na pangangailangan para sa advanced na lithography (lalo na ang EUV at High-NA EUV), ang pinakamalapit na inaabangan ng mga mamumuhunan ay ang pagpapatuloy ng paglago ng system sales at ang katatagan ng gross profit margin. Habang itinutulak ng mga logic at memory customers ang paglipat ng proseso, ang resulta ng ASML ay magdudulot ng malaking epekto sa sentimyento ng pamumuhunan sa buong sektor ng semiconductors.

2. Apat na Pangunahing Pokus na Dapat Abangan

Pokus 1: Pagpapatuloy ng Paglago ng System Sales

Ang system sales ang pangunahing makina ng paglago ng ASML. Noong nakaraang quarter, naabot nito ang $6.28B at nakapagtala ng double-digit na paglago. Inaasahan ng merkado na magpapatuloy ang malakas na demand sa advanced EUV at High-NA EUV shipments. Ang matatag na kapital na gastos ng mga logic customers ay magtutulak pataas ng average selling price (ASP) at tataas ang rate ng serbisyong naidagdag, na karagdagang magpapalawak ng kita.

Pokus 2: Katatagan ng Gross Margin at Net Profit Margin

Gamit ang gross margin noong nakaraang quarter na 52.98% at net margin na 31.44% bilang basehan, sinusubaybayan ng mga mamumuhunan kung kakayanin bang mapanatili ng Q2 ang gross margin sa unang kalahati ng 50% at net margin sa unang kalahati ng 30%. Bagamat tumataas ang gastos sa pagpasok ng bagong High-NA EUV, ang pag-optimize ng produkto na may mataas na idinagdag na halaga at operasyon leverage ay posible namang bumawi rito, na magiging mahalagang suporta ng EPS growth.

Pokus 3: Stable na Ambag ng Installed Base Services

Ang kita mula sa serbisyo at opsyon sa site (noong huling quarter ay $2.49B) ay epektibong sumasalo sa mga pagbagu-bago sa system shipments at nagpapabuti sa predictability ng kita. Ang patuloy na paglago ng installed base ay nagdadala ng recurring revenues sa maraming taon, na tumutulong sa katatagan ng pangkalahatang kita. Ang pagtaas ng software options adoption ay isa ring tampok.

Pokus 4: Istruktura ng Order at Outlook ng Ikalawang Kalahati ng Taon

Mataas ang atensyon ng merkado sa kalidad ng EUV/High-NA EUV orders at proporsyon ng mature process, na siyang magtatakda ng direksyon ng kita para sa ikalawang kalahati ng 2026. Ang mga komentaryo ng management tungkol sa timing ng shipments ay direktang makakaapekto sa inaasahan ng merkado hinggil sa performance ng second half.

3. Parehong May Taglay na Panganib at Oportunidad

Pataas na Catalysts:

• Bumilis ang adoption ng High-NA EUV at lagpas sa inaasahan ang shipments, nagtutulak sa kita at EPS na higitan ang consensus ng merkado
• Mas mabilis sa inaasahan ang pagbangon ng demand sa logic at memory
• Pagbawi ng gross margin at matibay na guidance sa ikalawang kalahati na nagbibigay-lakas sa kumpiyansa ng merkado

Babang Panganib:

• Mas mataas sa inaasahan ang gastos ng High-NA adoption o pagkaantala sa supply chain
• Ang mas maingat na paggasta ng kapital ng mga customer ay maaaring magpabagal ng orders
• Ang kawastuhan ng timing ng shipments ay maaaring makaapekto sa pagkilala ng kita sa isang partikular na quarter

4. Mga Rekomendasyon sa Trading Strategy

Long Thesis: Kung malakas ang shipments ng EUV/High-NA, tumugma o mas maganda sa inaasahan ang gross margin, at nagbigay ng positibong guidance para sa ikalawang kalahati, may malaki ang potensyal ng pag-akyat ng presyo ng stock, lalo na kung maganda ang takbo ng buong semiconductor sector.

Short Risk: Ang pagbaba ng kalidad ng orders, pressure sa gross margin, o konserbatibong guidance ay maaaring magdulot ng short-term na selloff dahil sa pagkadismaya.

Key Data:

• Mga benta (US$8.95B)
• Gross margin (unang kalahati ng 50%, panatilihin)
• EPS (6.95)
• System sales at EUV/High-NA related na komentaryo

Rekomendasyon sa Pag-ooperate: Karaniwan ay mataas ang volatility bago at pagkatapos ng financial report, kaya inirerekomenda ang maagang pag-control ng posisyon. Kung maganda ang resulta, maaaring samantalahin ang pag-dip para magdagdag; kung may pangit na sorpresa, mainam maghintay at mag-obserba. Para sa mga pangmatagalang mamumuhunan, puwedeng mag-pokus sa structural growth advantage ng kanilang advanced lithography technology.

Disclaimer: Ang mga nilalaman sa itaas ay para lamang sa sanggunian at impormasyon, at hindi naglalaman ng anumang investment advice o rekomendasyon sa pagbili o pagbebenta. Ang pamumuhunan ay may kaakibat na panganib. Maging maingat at hayaan ang sariling pananaliksik at risk tolerance ang magdesisyon. Maaaring magkaiba ang aktwal na resulta sa inaasahan.