Ansem: Wala talagang silbi ang buyback, mas mahalaga ang intangible value kaysa tangible value

Odaily iniulat na ang kilalang trader na si Ansem ay nag-post sa X, na nagsasabing ang buyback (para sa presyo ng token) ay wala talagang gaanong epekto.

Nagbigay ng halimbawa si Ansem, sinabi niya na ang taunang kita ng Hyperliquid ay 800 milyong US dollars, samantalang ang Pump.fun ay may taunang kita na 440 milyong US dollars; gayunpaman, ang FDV ng HYPE ay umaabot sa 65 bilyong US dollars; ang FDV naman ng PUMP ay 1.4 bilyong US dollars lamang. Parehong gumagamit ng bahagi ng kanilang kita mula sa operasyon para sa regular na buyback ang dalawang koponang ito, ngunit napakalaki ng agwat ng kanilang PS.

Ang ganitong pagkakaiba ay hindi sanhi ng aktwal na kinikita ng negosyo, kundi sumasalamin sa "trust premium" ng merkado sa mga koponan -- ang tiwalang ito ay batay sa kanilang mga kilos at desisyon sa loob ng merkado. Ang Hyperliquid ay hindi nagbibigay ng labis na pangako, bagkus ay nakatutok lamang sa paghahatid ng produkto, at lubos na ginagantimpalaan ang mga pangunahing user na may pinakamalaking ambag base sa itinakdang mga sukatan ng platform. Sa kabilang banda, Pump.fun, nakakuha sila ng 1 bilyong US dollars na kita, nakalikom muli ng 1 bilyong US dollars sa ICO, at nangako ng airdrop sa mga user ngunit hindi pa rin ito natutupad. Kahit pa isa sila sa pinaka-matagumpay at pinaka-kumikitang negosyo sa crypto industry, dahil hindi sila nakatali sa social consensus ng core user base, hindi sila nakakamit ng trust premium na tulad ng sa Hyperliquid.

Kaya masasabi, sa pagtukoy ng valuation ng isang negosyo, bukod sa "tangible value" na binubuo ng kita at iba pang mga sukatan, mayroong ding "intangible value". Ang tiwala, memetics, at atensyon ay mahalagang salik sa merkado, subalit madalang itong nabibigyang-pansin sa kasalukuyan.