Inaasahan ang pagtaas ng interes at mga alalahanin sa pananalapi, ang 10-year Japanese government bond yield ay umabot sa pinakamataas sa loob ng 30 taon

Napag-alaman ng Wisdom Finance APP na, dahil sa mga alalahanin sa pananalapi at tumitinding inaasahan ng merkado hinggil sa posibleng pagtaas ng interes ng Bank of Japan sa hinaharap, bumaba ang presyo ng mga Japanese bonds nitong Lunes. Ang yield ng 10-taóng Japanese government bonds ay tumaas ng 5.5 basis points sa 2.93%, ang pinakamataas mula 1996; kasabay nito, ang yield ng 30-taóng government bonds ay umabot rin sa 4.06%, malapit sa record high na naabot noong Mayo.

Ibinunyag ng mga taong malapit sa usapin noong nakaraang linggo na ang gobyerno sa ilalim ng pamumuno ni Prime Minister Sanae Takaichi ay sumusuporta sa kamakailang pagtaas ng interes ng Bank of Japan, at ang susunod na pagtaas ay maaaring maganap sa Setyembre o Oktubre. Bukod dito, dahil hindi pa nailalathala ng gobyerno ng Japan kung paano popondohan ang dalawang-taóng programa ng pagbaba ng food consumption tax, nananatili ang mga alalahanin sa pananalapi na nagpapabigat din sa Japanese bonds.

Ayon kay Ryutaro Kimura, senior bond strategist ng BNP Paribas Asset Management, “Habang nagbabalikan ang mga investors mula sa bakasyon at bumubuti ang liquidity sa merkado, muling pinoproseso ng bond market ang mga inaasahan sa mas agresibong pagtaas ng interes ng Bank of Japan. Hangga’t hindi tinatalikuran ng administrasyong Takaichi ang expansionary fiscal policy, ang anumang pagbaba ng yield ay maaaring maging paunti-unti lamang, kaya hindi kailangang mag-alala ang mga investors na mapag-iwanan sa magandang pagkakataong makabili.”

Ang yield ng 10-taóng Japanese government bond ay umakyat sa pinakamataas na antas mula 1996

Pataas nang pataas ang inaasahan ng global market sa lalo pang paghigpit ng monetary policy, na nagdudulot ng panganib sa bond market. Nakakaranas ng maraming presyon ang mga pangunahing central banks, kabilang ang pagtaas ng presyo ng langis dahil sa digmaan sa Iran, malaking pagtaas ng gastusin ng gobyerno at ang investment boom sa artificial intelligence na nagpapasigla sa paglago ng ekonomiya.

Samantala, ipinakita ng datos na inilabas nitong Lunes na ang real gross domestic product (GDP) ng Japan para sa ikalawang quarter ay lumago ng 0.3% quarter-on-quarter at, sa taunang rate, 1.1% lamang—malayo sa inaasahan ng merkado. Ang resulta ay posibleng magpalito pa sa Bank of Japan sa pagpapasya kung kailan ang susunod na interest rate hike.

Gayunman, hindi malamang na baguhin ng mga datos na ito ang pagnanais ng Bank of Japan na ituloy ang rate hike. Ayon sa overnight swap market pricing, itinataya ng mga traders na 80% ang posibilidad na magtaas ng interest rates ang Bank of Japan sa kanilang susunod na policy meeting sa Setyembre 18.

Pagkatapos mailathala ang GDP data ng Japan, bahagyang tumibay ang yen, mula 159.21 yen kada 1 US dollar bago mailathala ang datos, hanggang 159.04 yen kada 1 US dollar pagkatapos nito. Mula nang magsagawa ng joint intervention sa forex market ang Japan at US noong Hulyo, lumiit na ang paglakas ng yen, at kasalukuyang mas mababa pa rin ito kaysa sa 10-taóng average exchange rate na 126.09.

Ayon kay Naoki Hattori, chief Japan economist ng Mizuho Research Institute: “Matapos ang coordinated intervention ng US at Japan noong Hulyo, naniniwala akong maging ang external environment ay naglalagay ng presyon sa Bank of Japan para magtaas ng rates. Sa lahat ng mga salik na ito, nananatili para sa akin na ang rate hike sa Setyembre ang pangunahing scenario.”