Sa gitna ng pagtaas ng presyo ng langis at presyur sa pananalapi, naibenta ang matagal na utang ng Estados Unidos; ang 30-taóng yield ay umakyat sa pinakamataas nitong antas sa halos 20 taon

Nalaman ng Filipino Finansial News APP na, ang mga kita sa U.S. Treasury Bonds ay karaniwang tumaas nitong Lunes. Habang muling tumataas ang pandaigdigang presyo ng langis, lalo pang tumindi ang pag-aalala ng mga mamumuhunan sa patuloy na mataas na inflation, lumalawak na fiscal deficit ng Amerika, at tumataas na suplay ng utang ng gobyerno. Sa mga ito, ang 30-taon U.S. Treasury bond yield ay umangat sa pinakamataas na antas mula 2007, mas kapansin-pansin ang pressure ng bentahan sa pangmatagalang bonds.

Hanggang Lunes, ang 30-taon U.S. Treasury bond yield ay tumaas ng mahigit 4 na basis points sa 5.311%, na naabot ang pinakamataas na antas mula Hunyo 2007; ang 10-taon na yield, na mahalaga bilang basehan ng mortgage at auto loan rates, ay tumaas ng mahigit 2 basis points sa 4.724%; at ang 2-taon na yield, na mas sensitibo sa inaasahan ng merkado sa short-term na polisiya ng Federal Reserve, ay tumaas ng mahigit 1 basis point sa 4.182%. Magkasalungat ang galaw ng presyo ng bond at yields.

Isa sa mga dahilan ng pagtaas ng yield ay ang pagmahal ng presyo ng langis. Ang 60-araw na kasunduan sa kapayapaan ng Estados Unidos at Iran ay natapos nitong Lunes, at iniulat na hindi palalawigin ito ng Iran. Isang mataas na opisyal ng Iran ang nagsabi ring kung mabibigo ang mga diplomatikong pagsisikap sa Estados Unidos, gagamitin ng Tehran ang mas agresibong posisyon—pinaigting nito ang pangamba ng merkado tungkol sa sitwasyon sa Gitnang Silangan at panganib sa suplay ng enerhiya.

Dahil dito, ang WTI crude oil futures ng Amerika ay tumaas ng 2.6% nitong Lunes at nagsara sa $84.50 bawat bariles; ang Brent crude oil bilang pandaigdigang benchmark ay tumaas ng 2.7% at pumalo sa $90.87 bawat bariles. Simula nang sumiklab ang sigalot sa Gitnang Silangan ilang buwan na ang nakalipas, nananatiling mataas ang presyo ng enerhiya, bagay na nagpapataas sa pangamba tungkol sa inflation, kahit na ang kamakailang medyo katamtamang inflation data ng Amerika ay bahagyang nagpatahimik sa mga investor.

Gayunpaman, ayon sa Barclays, ang pangunahing salik sa likod ng kamakailang pagtaas ng U.S. Treasury yield ay maaaring hindi inflation, kundi ang fiscal deficit ng Amerika, malawakang pagtataas ng pondo ng kumpanya kaugnay ng AI investment boom at pag-agawan ng pondo laban sa U.S. Treasuries, maging ang mas mataas na term premium na hinihingi ng mga investor.

Itinuro ni Anshul Pradhan, Head ng U.S. Interest Rate Research ng Barclays, na ang dapat bigyang-pansin ay hindi lamang ang mga presyur na ito, kundi ang lakas nilang makahadlang sa positibong epekto ng ilang mahihinang economic data sa bond market sa ngayon. Sinabi niya, ngayong buwan ay may tatlong independent economic data na, sa teorya, ay dapat magpababa sa yields ngunit patuloy pa ring tumataas ang pangmatagalang U.S. Treasury yield.

Noong Biyernes, lumabas na ang July retail sales ng Amerika ay bumaba ng 0.6% month-on-month, at ang July Producer Price Index (PPI) ay nanatiling stable. Ang dalawang datos ay nagpapakita ng paghupa ng pressure sa ekonomiya at inflation. Gayunpaman, hindi bumaba ang U.S. Treasury yield, bagkus lalo pa itong tumaas, na nagpapakita ng lumalaking kagyat ng mga mamumuhunan sa mga isyu ng pangmatagalang fiscal at suplay ng bonds.

Ang kalagayan ng fiscal ng Amerika ay naglalagay rin ng pressure sa mga pangmatagalang government bonds. Ayon sa datos ng U.S. Department of Treasury noong nakaraang linggo, tumaas ang July federal budget deficit sa pinakamataas na buwanang antas sa mahigit limang taon—dahil ito sa pagtaas ng gastos ng Medicare at malakihang gastos sa interest sa U.S. Treasury, na parehong malalaking dahilan sa paglawak ng deficit. Sa kasalukuyan, ang cumulative fiscal deficit ngayong financial year ay lumampas na rin sa antas noong nakaraang taon.

Ayon kay Anthony Saglimbene, Chief Market Strategist ng Ameriprise, parami nang parami ang mga investor na tumitingin sa U.S. Treasuries mula sa pananaw ng long-term fiscal sustainability, at para sa pangmatagalang dulo ng yield curve, ang mga tradisyonal na salik gaya ng inflation, monetary policy, at economic growth, ang epekto ay bahagyang nababawasan.

Susunod na tututukan ng merkado ang paglalabas ng Federal Reserve ng July Federal Open Market Committee (FOMC) meeting minutes ngayong Miyerkules, upang maghanap ng higit pang pahiwatig ukol sa direksyon ng mga susunod na rate policy. Noong Hulyo 29, pinanatili ng Federal Reserve Board, sa boto ng 9-3, ang target range ng federal funds rate sa 3.5%-3.75% sa ikalimang sunud-sunod na pagkakataon.

Noong panahong iyon, bumoto nang tutol sina Cleveland Fed President Mester, Minneapolis Fed President Kashkari, at Dallas Fed President Logan, na nanawagan ng dagdag na 25 basis points na pagtaas ng rate. Sa harap ng bahagyang huminang inflation data kamakailan ngunit tuloy-tuloy na pagtaas ng pangmatagalang U.S. Treasury yield, nananatiling mainit na binabantayan ng merkado ang panloob na talakayan ng Federal Reserve kung kailangan pang higpitan ang monetary policy.