Akumulacja Bitcoin trwa pomimo spowolnienia zakupów przez MicroStrategy i ETF

Realizowana kapitalizacja Bitcoin wzrosła w ciągu ostatniego tygodnia o ponad 8 miliardów dolarów, przekraczając 1.1 biliona dolarów, gdy realizowana cena przekroczyła 110 000 dolarów. Według Cointelegraph, ten wzrost odzwierciedla utrzymujący się popyt ze strony inwestorów i górników pomimo negatywnego sentymentu rynkowego po krachu na rynku kryptowalut o wartości 19 miliardów dolarów. Realizowana kapitalizacja mierzy wartość wszystkich monet według ich ostatniej ceny transferu, ujawniając całkowitą inwestycję utrzymywaną przez posiadaczy Bitcoin.

Ki Young Ju, założyciel i CEO platformy analitycznej CryptoQuant, przypisał nowe napływy głównie firmom skarbowym Bitcoin oraz funduszom ETF notowanym na giełdzie. Jednak Ju ostrzegł, że odbudowa ceny Bitcoin pozostanie ograniczona, dopóki fundusze ETF Bitcoin i MicroStrategy nie wznowią swoich dużych zakupów. Obecnie popyt napędzają głównie ETF-y i MicroStrategy, które ostatnio spowolniły zakupy. Jeśli te dwa kanały się odrodzą, prawdopodobnie powróci również impet rynkowy, zgodnie z analizą Ju.

Górnicy Bitcoin rozszerzają swoją działalność, co prowadzi do wzrostu hashrate. Dane CryptoQuant pokazują ten trend jako wyraźny, długoterminowy pozytywny wskaźnik dla dalszego wzrostu bezpieczeństwa sieci Bitcoin. American Bitcoin, powiązany z rodziną Trump, niedawno zakupił 17 280 układów ASIC za około 314 milionów dolarów. W ostatnich miesiącach kilku innych dużych górników Bitcoin podobnie powiększyło swoje floty wydobywcze.

Zmiana wzorców popytu instytucjonalnego w miarę ograniczania aktywności przez głównych nabywców

Spowolnienie zakupów instytucjonalnych Bitcoin oznacza zmianę w stosunku do wcześniejszych wzorców z 2025 roku. Wcześniej informowaliśmy, że ETF Bitcoin firmy BlackRock osiągnął 700 000 BTC o wartości 75,5 miliarda dolarów, co stanowi 55 procent wszystkich aktywów amerykańskich ETF Bitcoin. Ta akumulacja pokazała, jak szybko produkty instytucjonalne pochłaniały podaż Bitcoin w pierwszej połowie 2025 roku.

MicroStrategy, obecnie notowane jako Strategy, posiada około 640 808 Bitcoin na koniec października 2025 roku, ze średnią ceną zakupu 66 384 dolarów za monetę. Firma zgromadziła ogromne pozycje w latach 2024 i 2025, korzystając z ofert długu zamiennego i emisji akcji. Według FinanceFeeds, Strategy przekroczyło próg pół miliona na początku 2025 roku, kupując kolejne 89 000 Bitcoin tylko w ciągu pierwszych trzech miesięcy. Jednak ostatnie kwartały wykazały spadek tempa zakupów firmy.

Nastroje inwestorów pozostawały w strefie strachu od czasu rekordowego krachu na rynku o wartości 19 miliardów dolarów na początku października. Biały Dom opublikował obszerne oświadczenie przedstawiające umowę handlową między prezydentem Trumpem a prezydentem Chin Xi Jinpingiem, jednak to wydarzenie nie poprawiło nastrojów inwestorów kryptowalutowych. Wskaźniki nastrojów pozostają stłumione pomimo potencjalnie pozytywnych wiadomości makroekonomicznych.

Analitycy rynku prognozują odbicie zależne od odnowionego zainteresowania ETF

Odrodzenie napływów do ETF i potencjalne złagodzenie polityki pieniężnej przez Federal Reserve mogą podnieść cenę Bitcoin do 140 000 dolarów w listopadzie. Analitycy giełdy Bitfinex powiedzieli Cointelegraph, że ich scenariusz bazowy zakłada wzrost Bitcoin w kierunku 140 000 dolarów, a całkowite napływy do ETF w wysokości od 10 miliardów do 15 miliardów dolarów nie byłyby zaskoczeniem. Katalizatorami są złagodzenie polityki Federal Reserve z dwoma obniżkami w czwartym kwartale, podwojenie napływów do ETF oraz sezonowa siła czwartego kwartału.

Pozostają ryzyka związane z taryfami i warunkami geopolitycznymi, które mogą wpłynąć na impet rynku. Analitycy zauważyli, że każda hossa Bitcoin w dużej mierze zależy od udziału instytucji poprzez regulowane produkty inwestycyjne. Bez wznowienia zakupów przez główne kanały, takie jak spot ETF i programy skarbowe korporacji, aprecjacja cen prawdopodobnie pozostanie ograniczona.

Rozszerzanie mocy wydobywczej przez górników Bitcoin zapewnia fundamentalne wsparcie dla bezpieczeństwa sieci i długoterminowej wartości. Rosnący hashrate pokazuje zaufanie górników do przyszłych poziomów cen Bitcoin. Ekonomia wydobycia wymaga znacznych inwestycji kapitałowych z okresem zwrotu rozłożonym na kilka lat. Obecna ekspansja sugeruje, że górnicy oczekują utrzymania lub wzrostu wartości Bitcoin w nadchodzących kwartałach. Połączenie zmniejszonej presji sprzedażowej ze strony dojrzałych górników i rosnącego bezpieczeństwa sieci tworzy podstawę do potencjalnych wzrostów cen, gdy popyt instytucjonalny powróci.