Dlaczego taryfy bardziej wpłynęły na amerykańskie zatrudnienie niż na ceny dla konsumentów

Poszukujący pracy napotkali poważne wyzwania w zeszłym roku

Zeszły rok okazał się szczególnie trudny dla osób poszukujących zatrudnienia.

Gdy prezydent Donald Trump wprowadził dodatkowe cła, wielu ekonomistów szybko ostrzegło, że zarówno ceny dla konsumentów, jak i bezrobocie mogą wzrosnąć. Teraz, gdy większość danych gospodarczych za 2025 rok jest już dostępna, wygląda na to, że te prognozy częściowo się sprawdziły.

Chociaż koszty niektórych importowanych towarów — takich jak wołowina, kawa i pomidory — wzrosły gwałtownie, ogólny wzrost cen pozostał umiarkowany. Jednak sytuacja na rynku pracy wyglądała zupełnie inaczej.

Zgodnie z grudniowym raportem o zatrudnieniu, średnia liczba miejsc pracy dodawanych każdego miesiąca w 2025 roku była najniższa od dziesięcioleci, z wyłączeniem okresów recesji. Stopa bezrobocia wzrosła także o 0,4 punktu procentowego, osiągając w ciągu roku poziom 4,4%.

Choć rynek pracy już wcześniej się zaostrzał, szeroko zakrojone cła nałożone przez Trumpa wraz z serią późniejszych zmian politycznych nie przyniosły ulgi.

Era niepewności

Przy braku jasnych wskazówek co do kolejnych kroków politycznych Trumpa, wiele firm albo wstrzymało rekrutację, albo w niektórych przypadkach, zredukowało zatrudnienie.

„Obecnie nie ma silnej motywacji, by prowadzić agresywną rekrutację” — wyjaśnił Sean Snaith, ekonomista z University of Central Florida. „Biorąc pod uwagę obecną niepewność, to logiczne podejście.”

Cła zmusiły także przedsiębiorstwa do ponownego przeanalizowania, które przedsięwzięcia pozostają opłacalne.

Dean Baker, starszy ekonomista z Center for Economic and Policy Research, zauważył: „Rosnące koszty zmniejszają zyski, a jeśli chodzi o nowe inwestycje, firmy są niechętne, ponieważ cła zamieniły wiele wcześniej rentownych możliwości w straty.”

Również klienci wstrzymują się z zakupami, czekając na większą jasność odnośnie polityki celnej. Federal Reserve Bank of Richmond poinformował w swoim najnowszym Beige Book, że kilku producentów zauważyło spadek nowych zamówień od klientów niepewnych co do przyszłych ceł.

Nie tylko konsumenci są pozostawieni w niepewności. Nieprzewidywalność polityki handlowej Trumpa sprawiła, że wiele firm waha się przed podjęciem jakichkolwiek działań. Większość przedsiębiorstw sama poniosła wyższe koszty, zamiast przenosić je na klientów, co pomogło utrzymać inflację na względnie stabilnym poziomie.

Jednak sytuacja ta może się zmienić w zależności od wyniku ważnej sprawy przed Sądem Najwyższym, która może unieważnić kluczowe cła Trumpa. Jeśli sąd wyda wyrok przeciwko nim, firmy mogą nawet otrzymać znaczne zwroty za już zapłacone cła, choć proces ten może być długi i skomplikowany.

Ostatecznie zarówno umiarkowany wzrost cen, jak i spowolnienie zatrudnienia można przypisać temu samemu źródłu: trwającej niepewności.