Netflix napotyka niepewną przyszłość, wciąż poszukując Warner Bros. Discovery

Netflix stoi w obliczu niepewności w związku z planami przejęcia Warner Bros.

Na razie inwestorzy wycofują się z Netflix (NFLX).

W związku z tym, że Netflix przygotowuje się do ogłoszenia najnowszych wyników finansowych po zamknięciu rynku we wtorek, akcjonariusze będą musieli rozważyć zarówno pozytywne aspekty, jak i ryzyka – jednak nawet dogłębna analiza może nie dać jednoznacznej odpowiedzi co do przyszłego kierunku spółki.

Chociaż oczekuje się, że czwarty kwartał przyniesie solidne wyniki dzięki takim hitom jak Stranger Things i Squid Games, te sukcesy mogą nie wystarczyć, by uspokoić nerwy inwestorów w obliczu planowanego przejęcia Warner Bros. Discovery (WBD) przez Netflix za 72 miliardy dolarów.

Potencjalna transakcja budzi wiele obaw, rzucając cień na spółkę, która była kiedyś postrzegana jako akcje wzrostowe. Warto zauważyć, że byłoby to pierwsze tak duże przejęcie Netflixa i nie ma pewności, czy innowacyjna kultura Netflixa zgra się z bardziej tradycyjnymi, wolniejszymi operacjami Warner Bros.

Dodatkowo, przejęcie znacząco zwiększyłoby zadłużenie Netflixa.

Kolejną komplikacją jest możliwość, że Netflix spędzi większą część 2026 roku na finalizowaniu transakcji, tylko po to, by została ona zablokowana przez przyszłą administrację Trumpa. Larry Ellison z Oracle (ORCL), sojusznik Trumpa, wspiera swojego syna Davida Ellisona oraz konkurencyjną ofertę Paramount (PSKY) na zakup Warner Bros.

Wszystkie te czynniki mogą rozproszyć kierownictwo Netflixa i wpłynąć na zdolność firmy do skutecznej realizacji strategii.

"Nie jestem zwolennikiem tej transakcji" – powiedział Eric Lynch z Suncoast Equity Management podczas wystąpienia w programie Opening Bid na Yahoo Finance.

Lynch dodał: "Wolałbym, by Netflix skupił się na licencjonowaniu wyróżniających się treści, takich jak K-Pop Demon Hunters, i wykorzystywaniu swojej potężnej sieci dystrybucyjnej. Po pandemii wykonali imponującą pracę, zamieniając ujemne wolne przepływy pieniężne w dodatnie. To silny model biznesowy i nie chciałbym, by obciążali się niepotrzebnym długiem oraz dodatkowymi treściami, których mogą nie potrzebować."

Od kiedy Netflix ogłosił zamiar przejęcia Warner Bros. 5 grudnia, akcje spółki spadły o 15%, podczas gdy S&P 500 wzrósł w tym samym okresie o 1,5%.

Na Wall Street narasta również niepokój, że Netflix może przedstawić prognozy zysku na 2026 rok poniżej oczekiwań analityków, odzwierciedlając niepewność dotyczącą bieżących kosztów oferty przejęcia Warner Bros. oraz trudnych porównań rok do roku.

Oglądaj na żywo rozmowę o wynikach Netflixa na Yahoo Finance

Analityk Jefferies, James Heaney, ostrzegł: "Obawiamy się, że prognoza przychodów na 2026 rok może być niższa od szacowanego przez rynek wzrostu rok do roku na poziomie 13%, co mogłoby podkopać zaufanie do historii organicznego wzrostu Netflixa, zwłaszcza po ogłoszeniu przejęcia Warner Bros. Inwestorzy prawdopodobnie będą chcieli zobaczyć przynajmniej 16% wzrostu przychodów w IV kwartale (w stałej walucie) oraz marżę operacyjną na poziomie 32-33% na rok 2026, aby uwierzyć w drogę do ponad 4,00 USD zysku na akcję w 2027 roku."

Reakcja rynku i prognozy analityków

Zgodnie z danymi Yahoo Finance, prognozy zysków na 2026 rok dla Netflixa na Wall Street pozostają niezmienne od trzech miesięcy, co odzwierciedla utrzymującą się ostrożność co do perspektyw spółki.

Kluczowe pytanie brzmi, czy te obawy zostały już uwzględnione w cenie akcji Netflixa, które spadły o 30% w ciągu ostatnich sześciu miesięcy – z czego większość spadku nastąpiła po ogłoszeniu oferty na Warner Bros.

Wydaje się mało prawdopodobne, by nadchodzący raport finansowy przyniósł jasność w tej ciągnącej się sprawie.