Spadek cen złota wywołuje falę „wykupu dna” przez banki centralne! Polska i inne kraje nadal zwiększały rezerwy w marcu, podczas gdy jeden kraj sprzedał aż 69,1 ton.

Światowa Rada Złota (WGC), starszy analityk na region Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki (EMEA), Krishan Gopaul, stwierdził, że gdy cena złota w zeszłym miesiącu spadła do najniższego poziomu od ubiegłego roku, banki centralne wyraźnie przyspieszyły tempo zakupów złota. Zgromadzone dane pokazują, że instytucje państwowe zwiększają zaangażowanie w złoto, wykorzystując jego korektę cenową, a po wybuchu wojny z Iranem działania na oficjalnym rynku złota wykazują większą zmienność.

Gopaul w serii postów w mediach społecznościowych przeanalizował najnowszą sytuację związaną z zakupami złota przez państwa. Według danych opublikowanych przez Narodowy Bank Czech, rezerwy złota tego kraju w marcu ponownie wzrosły o 2 tony, co sprawia, że w pierwszym kwartale bieżącego roku łączny zakup netto sięgnął 5 ton, a całkowite zasoby złota wzrosły do 77 ton. Tymczasem bank centralny Gwatemali również zwiększył w ubiegłym miesiącu swoje rezerwy o 2 tony złota. Gopaul podkreślił, że ta wielkość jest o 19% wyższa niż miesiąc wcześniej i stanowi pierwszy zakup złota przez Gwatemalę od września ubiegłego roku. Obecnie całkowita rezerwa złota tego kraju wynosi 16 ton.

Dane Międzynarodowego Funduszu Walutowego (IMF) pokazują również, że lider zakupów złota wśród państw na lata 2024 i 2025, Polska, w marcu po raz kolejny nabyła duże ilości złota. Gopaul poinformował, że Narodowy Bank Polski w omawianym miesiącu zwiększył rezerwy o 11 ton złota, co podnosi całkowity zakup netto złota w tym roku do 31 ton, a łączna wielkość zasobów złota osiągnęła 582 tony. Równocześnie bank centralny Uzbekistanu również zwiększył w marcu swoje rezerwy o 9 ton złota, co stanowi szósty z rzędu miesiąc zakupów. Gopaul zaznaczył, że w pierwszym kwartale Uzbekistan zakupił łącznie 25 ton, a jego rezerwy wzrosły do 416 ton.

Dane Ludowego Banku Chin, opublikowane na początku tego tygodnia, pokazują, że chińskie rezerwy złota wzrosły w marcu o 5 ton. Jest to największy miesięczny przyrost od lutego 2025, co oznacza, że oficjalna akumulacja złota przez Chiny trwa nieprzerwanie już siedemnasty miesiąc. Obecnie chińskie oficjalne rezerwy złota wynoszą 2313 ton. Gopaul uzupełnił również dane dotyczące zakupów złota przez Kazachstan z poprzedniego miesiąca. Według danych Narodowego Banku Kazachstanu, rezerwy złota kraju wzrosły w lutym o blisko 8 ton, osiągając w sumie 348 ton, czyli najwyższy poziom od stycznia 2023 roku. Ta zmiana oznacza także, że w lutym łączne zakupy netto złota przez światowe banki centralne zostały skorygowane do poziomu 27 ton.

Oficjalne działania na rynku złota pokazują rozbieżności, Turcja znacząco obniża rezerwy

Jednak nie wszystkie banki centralne zwiększają swoje rezerwy złota. Od wybuchu wojny z Iranem transakcje oficjalnych instytucji na rynku złota stały się znacznie bardziej zmienne. Zdaniem analityków rynkowych, niektóre banki centralne, aby chronić własną gospodarkę, mogą być zmuszone do upłynnienia części rezerw złota w celu uzyskania wsparcia płynnościowego.

Jak dotąd Centralny Bank Turcji jest jednym z najbardziej transparentnych względem operacji na rezerwach. Według opublikowanych danych, w marcu rezerwy złota Turcji spadły o 69,1 tony, co sprawia, że w ostatnim miesiącu łączny spadek przekroczył 118 ton. Według doniesień prasowych jest to największy spadek rezerw złota Turcji od 2013 roku.

Bank Centralny Turcji poinformował, że co prawda część złota została rzeczywiście sprzedana, lecz większość została "zamieniona na pieniądz" w ramach umów swapowych na złoto. Uzyskana w ten sposób płynność posłużyła do zakupów liry oraz innych walut obcych celem wsparcia krajowej gospodarki.

Ogólnie rzecz biorąc, po spadku ceny złota do lokalnych minimów, większość banków centralnych decyduje się na dalsze zakupy, potwierdzając, że złoto wciąż postrzegane jest przez sektor oficjalny jako ważny składnik rezerw i narzędzie długoterminowego lokowania kapitału. Utrzymujące się zakupy ze strony Polski, Chin, Uzbekistanu, Czech, Gwatemali oraz Kazachstanu podkreślają, że "kupowanie podczas spadków" pozostaje obecnie kluczowym motywem oficjalnego rynku złota.

Z drugiej jednak strony, znaczne obniżanie rezerw złota przez Bank Centralny Turcji pokazuje, że w obliczu wojny, wahań kursowych oraz presji finansowej, niektóre kraje coraz częściej traktują złoto jako strategiczny składnik rezerw, który można szybko zamienić na płynność. To oznacza, że światowy oficjalny rynek złota nie jest już tylko historią "ciągłego kumulowania" zasobów, lecz stopniowo ujawnia wyraźniejsze rozbieżności w strategiach poszczególnych krajów.