Perspektywy na nadchodzący tydzień: 21-godzinne negocjacje USA-Iran bez rezultatu, urzędnicy Rezerwy Federalnej w przyszłym tygodniu z intensywnymi wypowiedziami! Czy nadchodzi wielka zmienność na rynku ropy i złota?

Ten tydzień handlowy można określić jako prawdziwą huśtawkę emocji – dramatyczna zmiana geopolitycznych nastrojów wywołała gwałtowne wahania na rynkach energii i metali. Przez większość tygodnia dominującym czynnikiem była ulga po osiągnięciu tymczasowego porozumienia o zawieszeniu broni między USA a Iranem.

Ropa naftowa okazała się największą ofiarą narracji o uspokojeniu sytuacji.Brent zdążyła wcześniej zbliżyć się do poziomu trzycyfrowego z powodu zagrożenia w Cieśninie Ormuz, lecz w środku tygodnia odnotowała spadek nawet do 15%, natomiast WTI zanotowała w pewnym momencie jednodniowy krach powyżej 12%.

Złoto również odczuło presję, po przebiciu poziomu 4850 dolarów oddało wcześniejsze zyski. “Premia konfliktowa” dla złota zaczęła zanikać, jednak osłabienie dolara nadal zapewniało mu wsparcie — notując trzeci z rzędu tygodniowy wzrost.

Indeks dolara w tym tygodniu przebił poziom 100, obecnie krąży w pobliżu kluczowego poziomu 98,50. Waluty nieamerykańskie ogólnie umocniły się w tym tygodniu. Euro przekroczyło 1,17 i przełamało średnioterminową średnią ruchomą, funt brytyjski wzrósł powyżej 1,34, a dolar australijski i nowozelandzki były liderami wzrostów. Jen pozostaje w tyle, oscylując w pobliżu 159. Całokształt odzwierciedla osłabienie dolara i powrót apetytu na ryzyko, choć z wyraźnymi rozbieżnościami.

Amerykańskie giełdy mocno odbiły po wiadomościach o zawieszeniu broni. Indeks S&P 500 rośnie już siódmy dzień z rzędu, co stanowi najdłuższą taką serię od października 2025 r., niemal całkowicie odrabiając spadki z okresu konfliktu. Indeks Nasdaq ustanowił nawet rekord ośmiu wzrostowych sesji – najdłużej od sierpnia 2025 r.

Z danych Carson Investment Research wynika, że od lat 50. XX wieku siedmiodniowa seria co najmniej 7% wzrostów wystąpiła tylko 9 razy. Po tym wydarzeniu, w kolejnych miesiącach S&P 500 w 8 na 9 przypadków notował dalsze wzrosty ze średnią stopą zwrotu 4,4%. W następnych trzech miesiącach rynek rósł 7 razy, osiągając średnio 10,2%.

Doświadczenie historyczne pokazuje, że impet wzrostowy na rynku często się utrzymuje. Mimo iż amerykański miesięczny CPI wzrósł o 0,9%, a ogólna inflacja osiągnęła dwuletnie maksimum — ze względu na to, że odczyty inflacji ogólnie były zgodne z oczekiwaniami, rynek przed weekendem skupił się bardziej na rozwoju sytuacji geopolitycznej.

Poniżej kluczowe punkty, na które rynek będzie zwracać uwagę w nadchodzącym tygodniu (czas strefy GMT+8):

Wydarzenia kluczowe: Rozmowy USA-Iran nie zakończone porozumieniem, Bliski Wschód znów pogrąża się w niepewności!

Wiceprezydent USA, Wance, poinformował, że po 21 godzinach negocjacji rozmowy zakończyły się bez porozumienia.

Według Wance'a, zakończono rozmowy w niedzielę bez porozumienia pokojowego, ponieważ Iran odmówił zaakceptowania warunku, że nie będzie rozwijać broni jądrowej. Wance relacjonował, że podczas wysokiego ryzyka negocjacji przez 21 godzin pozostawał w ścisłym kontakcie z prezydentem Trumpem i innymi członkami administracji.

“Fakty są proste: musimy zobaczyć jednoznaczną deklarację z ich strony, że nie będą dążyć do posiadania broni jądrowej, ani do zdobycia narzędzi umożliwiających jej szybkie uzyskanie,” powiedział Wance reporterom. “To jest zasadniczy cel Prezydenta USA i nasz główny zamiar w tych rozmowach.”

Wance ujawnił, że przez minione 21 godzin rozmawiał z Trumpem „kilkanaście razy” i konwersował również z Sekretarzem Stanu Rubio, Sekretarzem Skarbu Besentem oraz dowódcą Centralnego Dowództwa USA, Bradem Cooperem.

“Utrzymywaliśmy kontakt w ramach zespołu, bo prowadziliśmy negocjacje w dobrej wierze” — powiedział Wance, towarzyszyli mu specjalny wysłannik Witkoff i Kushner. “Opuszczamy to miejsce z bardzo prostą propozycją — formą porozumienia, zarazem naszym ostatecznym i najlepszym ofertą. Zobaczymy, czy Irańczycy ją przyjmą.”

Trump wcześniej deklarował, że zawiesi ataki na Iran na dwa tygodnie. Stanowisko Wance nie wskazuje, co stanie się po upływie tego terminu, ani czy zawieszenie broni będzie kontynuowane.

Kilka dni przed zakończeniem tych historycznych rozmów obie strony ogłosiły kruche, dwutygodniowe zawieszenie broni. Obecnie konflikt, który już spowodował tysiące ofiar i zachwiał globalnymi rynkami, wchodzi w siódmy tydzień. Dwóch anonimowych przedstawicieli Pakistanu ujawniło, że po krótkiej przerwie rozmowy delegacji będą kontynuowane. Część zespołu technicznego obu stron nadal się spotyka.

Tymczasem, amerykańskie wojsko poinformowało, że dwa niszczyciele przepłynęły przez kontrolowaną przez Iran Cieśninę Ormuz przed rozpoczęciem akcji rozminowywania — po raz pierwszy od wybuchu konfliktu. Jednak oficjalne media irańskie temu zaprzeczyły, powołując się na wspólne dowództwo wojskowe.

“Oczyszczamy cieśninę. Niezależnie czy dojdzie do porozumienia, nie ma to dla mnie znaczenia,” powiedział Trump, gdy rozmowy przeciągały się do 2 w nocy w Islamabadzie (GMT+8). Określił rozmowy jako “bardzo dogłębne”, zaś irańska telewizja państwowa podkreśliła “poważne” rozbieżności.

“Dziś rozpoczynamy proces tworzenia nowej drogi morskiej i wkrótce podzielimy się tym bezpiecznym szlakiem z branżą żeglugową,” dodał później Cooper. Amerykańskie oświadczenie o niszczycielach podkreśla: “Kolejne siły, w tym podwodne drony, dołączą do operacji oczyszczania w najbliższych dniach.”

Od rewolucji islamskiej w Iranie w 1979 r. najbardziej bezpośredni kontakt USA-Iran nastąpił w 2013 r., gdy prezydent Obama zadzwonił do nowo wybranego prezydenta Rouhaniego w sprawie programu nuklearnego. Następnie, podczas negocjacji porozumienia nuklearnego w 2015 r., Sekretarz Stanu Kerry spotkał się z irańskim szefem dyplomacji Zarifem — rozmowy trwały ponad rok.

Izrael i Liban podejmą bezpośrednie rozmowy

Izrael kontynuuje ataki w regionie mimo twierdzeń, że Liban nie respektuje zawieszenia broni. Iran i Pakistan mają odmienne stanowiska.

Według biura prezydenta Libanu, Josepha Aouna, mimo braku formalnych relacji między dwoma krajami, rozmowy izraelsko-libańskie rozpoczną się najprawdopodobniej w wtorek (GMT+8) w Waszyngtonie, po niespodziewanej zgodzie Izraela na negocjacje.

Mimo to, kilku tysiącom Libańczyków protestujących przeciwko rozmowom w sobotę, premier Salam ogłosił, że z powodu krajowej sytuacji politycznej opóźnia swoją wizytę w Waszyngtonie. Jego nieobecność nie powinna wpłynąć na rozmowy, gdyż pierwsza runda będzie się odbywać na szczeblu ambasadorów.

Izrael oczekuje, że rząd Libanu przejmie odpowiedzialność za rozbrojenie Hezbollahu — analogicznie do koncepcji porozumienia z listopada 2024 r. Jednak przez dekady ta formacja zdołała przetrwać wszelkie próby ograniczenia swojej siły.

Hezbollah przystąpił do konfliktu w początkowym etapie, by wesprzeć Iran. Izrael odpowiedział nalotami oraz akcjami naziemnymi. W dniu ogłoszenia zawieszenia broni przez USA i Iran, Izrael przeprowadził silne ataki na Bejrut. Według libańskiego ministerstwa zdrowia, tego dnia zginęło ponad 300 osób — najkrwawszy dzień konfliktu dla Libanu.

Działania banków centralnych: Wypowiedzi Fed, minutki EBC

Rezerwa Federalna:

Wtorek — do ustalenia, posiedzenie “Wzmacnianie gospodarki USA przez inwestycje wiejskie: forum robocze” organizowane przez Radę Gubernatorów Fed

Środa 00:15 (UTC+8), członek FOMC na 2027 r., prezes Fed Chicago Goolsbee bierze udział w panelu na Semafor 2026 World Economy Meeting

Środa 00:45 (UTC+8), członek Rady Gubernatorów Fed Barr wygłasza słowo wstępne podczas forum

Środa 01:00 (UTC+8), prezes Fed Philadelphia Harker, prezes Fed Richmond Barkin, prezes Fed Boston Collins i Barr biorą udział w rozmowie przy kominku podczas forum

Czwartek 01:40 (UTC+8), członek Rady Gubernatorów Fed Bowman przemawia podczas International Finance Institute Forum

Czwartek 02:00 (UTC+8), Fed publikuje Beżową Księgę — raport o stanie gospodarki

Czwartek 20:35 (UTC+8), stały członek FOMC, prezes Fed Nowy Jork Williams przemawia

Przedstawiciele Fed będą intensywnie zabierać głos, a w czwartek zostanie opublikowana Beżowa Księga, co dostarczy inwestorom wielu kluczowych wskazówek.

Obecnie rynek stopniowo skłania się do bardziej jastrzębiej retoryki Fed, ale Bank of America się temu sprzeciwia. Bank ten utrzymuje prognozę dwóch obniżek stóp w 2026 r. i informuje klientów, że Fed ostatecznie zignoruje inflację wywołaną podażą, słabą presję płacową oraz dynamikę polityczną i nie utrzyma stóp na wysokim poziomie przez dłuższy czas.

Ekonomista BofA Bhave przyznaje, że ostatnie rewizje prognoz wskazują na nieznaczne spowolnienie wzrostu i wyższą inflację, lecz to za mało, by zmienić kierunek polityki. Napisał: “Biorąc pod uwagę skłonność Fed do ignorowania inflacji wywołanej podażą, słabą presję płac oraz polityczne napięcia, nadal spodziewamy się obniżek w tym roku.”

BofA wskazuje wrzesień jako możliwy punkt zwrotny. Do tego czasu nowy przewodniczący Fed, Kevin Warsh, zdąży objąć urząd i zgromadzić wystarczające dowody na spadek inflacji, by uzasadnić łagodniejszą politykę. Instytucja przyznaje, że ryzyka przemawiają za brakiem cięć, lecz utrzymuje swoją podstawową prognozę.

Sytuacja wewnątrz Fed jest bardziej złożona. Na posiedzeniu 18 marca Fed pozostawił stopy między 3,50% a 3,75%. Ze względu na presję na inflację wynikającą z konfliktu z Iranem i rosnące ceny energii Fed obrał ostrożne stanowisko.

Dot plot Fed z marca pokazuje, że mediana stóp proc. pod koniec 2026 r. wynosi 3,4% — zapowiadając ledwie jedną obniżkę i to nie wcześniej. Prognoza mediany inflacji PCE została podniesiona do 2,7%. Ulubiony wskaźnik Fed — bazowy PCE — także został podwyższony. Według FOMC w lutym inflacja PCE r/r wyniosła 2,8%, bazowa 3,0%.

Minutki Fed ze stycznia były jeszcze bardziej jastrzębie. Według Bloomberga, wielu przedstawicieli sugerowało, że jeśli inflacja pozostanie wysoka, stopy mogą zostać podwyższone — to duża zmiana względem konsensusu o cięciach pod koniec 2025.

Po stronie konsumpcji dane wyglądają słabo. BofA podkreśla, że realne wydatki w lutym wzrosły zaledwie o 0,1%, a roczne tempo za ostatnie trzy miesiące to zaledwie 0,8%. Wysokie ceny energii w wyniku konfliktu z Iranem uszczuplają budżety domowe i mogą dodatkowo ograniczyć popyt w najbliższych miesiącach.

Ta sytuacja stawia Fed w dwuznacznej pozycji. Słabe wydatki konsumpcyjne mogą z czasem złagodzić presję inflacyjną i dać Fed przestrzeń do cięć stóp, lecz jeśli koszty energii utrzymają inflację na wysokim poziomie, Fed może utrzymać stopy nawet przy spowolnieniu gospodarki.

Bhave komentuje: “Reakcja rynku na wzrost cen ropy jest głównie jastrzębia. To może być błąd.”

Fed i BofA wyciągają różne wnioski z tych samych podanych danych: Fed spodziewa się jednej obniżki, podczas gdy BofA – dwóch. Spór ten pokazuje rozbieżności co do priorytetów: czy ważniejsza jest inflacja podażowa, czy obawy o nadmierne zacieśnienie i spowolnienie gospodarcze?

Dla inwestorów kluczowa będzie postawa Warsha. Jego mianowanie na szefa Fed przewiduje się około maja i sposób, w jaki poprowadzi debatę polityczną, może szybko zmienić oczekiwania rynków. Jeśli da sygnał, że po poprawie danych inflacyjnych możliwe jest luzowanie, prognoza BofA co do dwóch obniżek stanie się wiarygodna. Jeśli natomiast pozostanie jastrzębi, obecny konsensus rynku co do jednej obniżki może być zbyt optymistyczny.

Pozostałe banki centralne:

Poniedziałek — do ustalenia, prezes Banku Japonii Kazuo Ueda odwiedza Stany Zjednoczone w dniach 13-18 kwietnia, uczestnicząc w spotkaniach G20 i Międzynarodowego Funduszu Walutowego

Środa 00:00 (UTC+8), prezes Banku Anglii Bailey uczestniczy w panelu na Columbia University

Środa 05:00 (UTC+8), prezes EBC Lagarde wygłasza przemówienie

Czwartek 02:00 (UTC+8), prezes Banku Anglii Bailey przemawia podczas spotkania IMF o globalnych nierównowagach

Czwartek — do ustalenia, EBC publikuje minutki z posiedzenia z 19 marca

Czwartek — do ustalenia, spotkanie ministrów finansów i szefów banków centralnych G20

Ważne dane: PPI jako kluczowy sygnał! Skala szoku cen energii?

Wtorek 20:30 (UTC+8), amerykański PPI m/m oraz r/r za marzec

Środa 04:30 (UTC+8), cotygodniowa zmiana zapasów ropy API (USA) za okres do 10 kwietnia

Środa 14:45 (UTC+8), końcowy odczyt francuskiego CPI m/m za marzec

Środa 17:00 (UTC+8), produkcja przemysłowa m/m w strefie euro za luty

Środa 20:30 (UTC+8), kanadyjska sprzedaż hurtowa m/m za luty, nowojorski indeks przemysłowy (USA) za kwiecień, amerykański indeks cen importowych m/m za marzec

Środa 22:30 (UTC+8), cotygodniowe zmiany zapasów EIA ropy (USA), Cushing i rezerw strategicznych za okres do 10 kwietnia

Czwartek 09:30 (UTC+8), australijska stopa bezrobocia za marzec po korekcie sezonowej

Czwartek 14:00 (UTC+8), brytyjski PKB za luty m/m, produkcja manufaktury, saldo handlu towarowego m/m, produkcja przemysłowa m/m za luty

Czwartek 17:00 (UTC+8), inflacja CPI w strefie euro za marzec

Czwartek 20:30 (UTC+8), tygodniowe nowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych (USA) do 11 kwietnia, indeks Fed Philadelphia za kwiecień

Czwartek 21:15 (UTC+8), produkcja przemysłowa m/m w USA za marzec

W porównaniu do poprzednich tygodni kalendarz makro na przyszły tydzień prezentuje się dość spokojnie. W USA kluczowe będą dane o marcowej inflacji producentów PPI we wtorek oraz dane o produkcji przemysłowej i przemyśle w czwartek.

Wskaźnik PPI dostarczy wskazówek jak konflikt na Bliskim Wschodzie i gwałtowne zwyżki cen energii przekładają się na inflację producencką. Wcześniejsze dane wskazywały, że amerykańska roczna inflacja CPI w marcu wzrosła do 3,3%.

Ekonomiści Commerzbanku napisali: „Jak dotąd szok cen energii miał ograniczony wpływ na ceny inne niż energetyczne, ale to może się wkrótce zmienić.” Instytucja przewiduje, że Fed pod kierownictwem Powella będzie tymczasowo „ignorować wzrost inflacji” i utrzyma stopy na niezmienionym poziomie przez najbliższe miesiące. Ostateczne perspektywy zależą od tego, jak długo potrwa szok energetyczny.

Z danych LSEG wynika, że rynek finansowy spodziewa się utrzymania stóp procentowych w USA do końca 2026 r., przy praktycznie zerowym prawdopodobieństwie cięć przed końcem roku.

Mimo to, dopóki zawieszenie broni na Bliskim Wschodzie jest stabilne, ciężko oczekiwać powrotu narracji o podwyżkach, co sprawia, że dolarowi brakuje realnych powodów do odbicia.

Mimo ogólnego trendu spadku stóp globalnie, rynek wciąż oczekuje, że większość kluczowych banków centralnych utrzyma jastrzębie stanowisko – to rodzi rozbieżność wobec polityki Fed. Rynek wciąż spodziewa się dwóch podwyżek EBC w tym roku, podwyżki BoE o 30 pb, a prawdopodobieństwo podwyżki BoJ w tym miesiącu sięga 50%, natomiast prawdopodobieństwo trzeciego z rzędu ruchu RBA o 25 pb w maju to aż 60%.

W Wielkiej Brytanii dane o PKB za luty, produkcji przemysłowej, wytwórczej i handlu mogą mieć znaczenie. Jeśli gospodarka była słaba jeszcze przed konfliktem na Bliskim Wschodzie, inwestorzy mogą zacząć wątpić w sens kontynuacji podwyżek przez BoE — szczególnie po zawarciu zawieszenia broni.

W związku z tym wygaszenie oczekiwań na podwyżki mogłoby osłabić funta. Jednak ze względu na słabość dolara, spadki GBP mogą być bardziej widoczne w kursie euro do funta.

Z badań wynika, że po podpisaniu dwutygodniowego rozejmu przez Iran i kolejnym, trzecim z rzędu wzroście cen złota, zarówno rynki finansowe, jak i inwestorzy detaliczni są gotowi ponownie wejść na rynek złota.

Colin Cieszynski, główny analityk SIA Wealth Management, ocenia: “Wygląda na to, że złoto weszło w fazę konsolidacji, co było do przewidzenia po tak dynamicznych wzrostach.” Dodaje: “Notowania przeszły niemal bez zatrzymania ze strefy 3200–3300 USD do 5300 USD — to olbrzymi ruch — więc naturalne jest, że ceny w pewnym momencie muszą się skorygować oraz ustabilizować.”

Cieszynski uważa, że obecnie złoto waha się w przedziale 4400–5200 USD. “Mamy odbicie od dołka, teraz jesteśmy w środku zakresu. Ze względu na ciągłą niepewność geopolityczną codzienne ruchy mogą być znaczne. Co najmniej trend przeszedł z fali wzrostowej w fazę boczną.”

Cieszynski przyznaje, że konsolidacja jest szeroka i może generować kilkusetdolarowe ruchy w obie strony, ale prognozowanie kierunku w krótkim horyzoncie jest niemożliwe.

„Wszystko zależy od rozwoju konfliktu” — stwierdza — “W tym tygodniu ogłoszenie zawieszenia doprowadziło do szaleństwa na rynku złota. Chwilę wcześniej groźby Trumpa pod adresem Iranu wywołały spadki.”

“Widzimy, że obecnie nie liczą się działania, ale to, co się mówi. W takim otoczeniu naprawdę trudno przewidzieć, co się zdarzy.”

Odnosząc się do najnowszych danych o inflacji (w tym CPI i oczekiwań konsumentów), Cieszynski twierdzi, że wysoka cena złota w dużej mierze już je odzwierciedla.

“Po pierwsze, dynamiczny wzrost mógł już w dużej części wycenić wysokie oczekiwania inflacyjne. Ta niepewność była jednym z powodów, dla których złoto wzrosło z 3250 do 5250 USD.”

Dodaje: “Ale ogólnie rzecz biorąc, wzrost inflacji sprawia, że obniżki stóp przez banki centralne w obliczu stagflacji stają się trudniejsze — i to jest problem. Poprzednim razem w analogicznej sytuacji złoto eksplodowało, jak obecnie.”

Cieszynski podkreśla, że prawdopodobieństwo stagflacji rośnie znacząco: “Bo to oczywiste — biorąc pod uwagę zakłócenia na rynku energii, ceny będą wysokie przez dłuższy czas.”

“To już nie jest teoria,” komentuje. “Mamy realne przerwy w dostawach i opóźnienia, kluczowa infrastruktura uległa faktycznym zniszczeniom i potrzeba czasu na naprawę. To nie jest niewidzialne jak taryfy — że można powiedzieć 'Dobra, jutro się kończy'.”

Cieszynski jest neutralny wobec perspektyw krótkoterminowych dla złota, ale podkreśla: to nie znaczy, że ceny się ustabilizują — wahania będą nadal znaczne, a kierunku przewidzieć się nie da. “Myślę, że przed nami duży ruch na złocie, ale nie wiem w którą stronę, i nikt tego nie wie. Kierunek może się zmienić i trzy razy dziennie.”

Wyniki spółek: bankowi giganci na czele, test rentowności spółek technologicznych

W przyszłym tygodniu amerykańska giełda oficjalnie wchodzi w sezon raportów za I kwartał 2026 r.; na pierwszy ogień pójdą takie giganty jak Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Wells Fargo i Morgan Stanley. Dołączą BlackRock i Johnson & Johnson.

Następnie raportować będą technologiczni giganci jak TSMC, ASML, Netflix. Ten sezon wyników uznawany jest za kluczowy test odporności firm, trwałości popytu na AI i ogólnych warunków makro.

Według FactSet i innych instytucji, EPS dla S&P 500 w Q1 wzrośnie o około 12,5%-13% r/r — będzie to szósty kwartał z rzędu z dwucyfrową dynamiką, za sprawą odbicia aktywności w bankowości inwestycyjnej, rynku fuzji i przejęć; jednak uwaga zarządów skupia się na napięciach geopolitycznych (Iran, ceny ropy, presja inflacyjna).

Sektor bankowy, jako “barometr” sezonu wynikowego, zanotuje znaczący wzrost EPS r/r — rynek przyglądać się będzie zwłaszcza opłatom w IB, wpływom z tradingu i perspektywom NII.

1. Goldman Sachs: prognoza EPS 16,39–16,41 USD (+10%–16% r/r). Dzięki wysokiemu udziałowi IB, Q1 przyniesie korzyści z ożywienia w M&A (Goldman lider w doradztwie M&A w Q1). Analitycy są optymistyczni odnośnie wpływów z tradingu, ale zmienność cen ropy może wpłynąć na ogólne otoczenie.
2. JPMorgan: prognoza EPS 5,44–5,49 USD (+7% r/r). Jako największy bank przewiduje stabilny wzrost opłat IB, przychodów z tradingu i 8,5% wzrost NII. Zarząd już wcześniej prezentował optymistyczne stanowisko.
3. Citigroup: prognoza EPS 2,63–2,64 USD (+24%–34% r/r, niska baza). Efekty restrukturyzacji widoczne, wzrost przychodów silny.

Kluczowe będą wytyczne zarządów na cały rok. Jeżeli przychody z tradingu będą stabilnie wysokie, a aktywność M&A utrzyma się, przełoży się to na zaufanie rynku; przeciwnie, wskazania na ryzyko związane z wysokimi cenami ropy, inflacją czy ścieżką stóp mogą obciążyć notowania banków. Ogólnie przychody sektora finansowego w Q1 mają wzrosnąć o 9,8% r/r.

Poza bankami na uwagę zasługują inne duże spółki:

1. TSMC: prognoza EPS 3,34 USD. Popyt na AI-chip nadal silny, ekspansja zaawansowanej produkcji napędza wyniki, a jako lider rynku foundry układów scalonych jego wyniki odzwierciedlają kondycję branży półprzewodników.
2. ASML: prognoza EPS 6,64–7,2 USD, przychody zgodne z prognozą (82–89 mld EUR). Wydatki inwestycyjne klientów — logiczych i DRAM — napędzane przez AI są wysokie. Kluczowym punktem będzie outlook na 2026 r. (340–390 mld EUR).
3. Netflix: prognoza EPS 0,76 USD (+15% r/r), przychody 12,16–12,17 mld USD (+15,3% r/r). Wzrost subskrypcji stabilny, przyspiesza biznes reklamowy (cel na 2026: ok. 3 mld USD), oczekiwana marża operacyjna 32,1%. Uwaga rynku na wzrost bazy użytkowników, kontrolę budżetu programowego i plany buyback.
4. Johnson & Johnson i inne medyczne: prognoza EPS 2,68 USD, biznes farmaceutyczny i sprzętu medycznego pozostaje stabilny, istotne będą postępy innowacyjnych leków.

Harmonogram zamknięć giełd:

1. Wtorek (14 kwietnia) – giełda National Stock Exchange of India zamknięta z powodu święta Ambedkar Jayanti.