Złoto zbliża się do poziomu 4900 po czym zatrzymuje wzrosty — to przygotowanie do ataku na 5000 czy formowanie szczytu na wysokim poziomie?

W środę (15 kwietnia) podczas azjatyckiej sesji, złoto spotowe osiągnęło prawie czterotygodniowe maksimum, po czym weszło w fazę konsolidacji, obecnie handlując poniżej poziomu 4850 dolarów. Krótkoterminowy wzrost został tymczasowo zatrzymany. Mimo że impet jest nieco słabszy, ogólna struktura rynku nadal wspierana jest przez słabość dolara oraz odnowione oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Fed. Wraz z nakładającymi się ryzykiem geopolitycznym i zmianami w polityce monetarnej, cena złota stoi przed potrzebą technicznej korekty, lecz byczy układ nie został naruszony. Rynek oczekuje na nowy katalizator, który przełamie obecny stan konsolidacji.

[Szybkie wiadomości]

Głównym motorem obecnego wzrostu cen złota jest gwałtowny spadek wartości dolara. Wraz z rosnącymi oczekiwaniami na złagodzenie stosunków USA-Iran, wiceprezydent Vance wysunął „gałązkę oliwną” dla ponownego kształtowania relacji nuklearnych z Iranem. Dodatkowo sekretarz generalny ONZ Guterres wyraził optymizm co do perspektyw negocjacji. Poprawa nastrojów ryzyka spowodowała, że dolar spadł do najniższego poziomu od trzech miesięcy, co stanowi silne wsparcie dla złota.

Jednocześnie, „schłodzenie” danych dotyczących inflacji dalej wzmacnia logikę wzrostu dla złota. Amerykański PPI za marzec wyniósł rok do roku 4% oraz miesiąc do miesiąca 0,5%, oba wyniki poniżej oczekiwań, zaś bazowy PPI utrzymał się na poziomie 3,8%, co całkowicie ugasiło obawy przed dalszymi podwyżkami stóp przez Fed i popchnęło rentowności obligacji USA w dół. Ponieważ złoto nie generuje odsetek, zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych bezpośrednio zwiększa jego atrakcyjność; analitycy rynku powszechnie uważają, że podstawowym czynnikiem napędzającym ceny złota jest obecnie nie tylko potrzeba zabezpieczenia, lecz coraz bardziej wrażliwy handel „oczekiwaniami stóp procentowych”.

Jednak wzrost cen złota nie jest całkowicie bezproblemowy. Z jednej strony, dolar wykazuje oznaki stabilizacji w obszarze wyprzedania, ograniczając potencjał dalszych wzrostów złota; z drugiej strony, sytuacja na Bliskim Wschodzie daje pierwsze przebłyski poprawy, lecz zdecydowana reakcja Iranu na działania blokujące USA sugeruje, że porozumienie o zawieszeniu broni może w każdej chwili zostać zakwestionowane, a dolar ponownie odegra rolę bezpiecznej przystani, potencjalnie odciągając kapitał. Obecnie złoto znajduje się w okresie „trwałego makro-pozytywnego otoczenia, ale krótkoterminowych rozbieżności między bykami a niedźwiedziami”, czyli w fazie wstrząsów i konsolidacji.

[Najnowsza analiza rynku]