Sygnały z raportów finansowych „czterech wielkich banków” z Wall Street: amerykańska konsumpcja „niespodziewanie stabilna”

Najnowsze kwartalne raporty finansowe czterech największych banków w Stanach Zjednoczonych przekazują zaskakujący sygnał: pomimo napięć geopolitycznych, które windują ceny ropy i gwałtownych wahań na rynkach akcji, sytuacja finansowa amerykańskich konsumentów pozostaje stabilna.

Według opublikowanych w tym tygodniu wyników za pierwszy kwartał przez JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America i Wells Fargo, jakość kredytów konsumenckich oraz poziom wydatków utrzymują się na zdrowym poziomie.

Dyrektor finansowy JPMorgan Chase, Jeremy Barnum, stwierdził podczas telekonferencji z analitykami, że gospodarka USA wykazuje "zaskakującą odporność", podobnie jak konsumenci: "Historia się nie zmienia: konsument o dużej odporności, który, mimo wyższych cen ropy, radzi sobie bardzo dobrze."

Analityk Jefferies, John Hecht, uważa, że wyniki wielkiej czwórki są pozytywnym sygnałem dla firm z sektora płatności, w tym American Express, której wyniki poznamy jeszcze w tym miesiącu.

Szefowie banków jednomyślnie: konsumenci są "odporni"

"Odporność" stała się w tym tygodniu powtarzanym przez bankowych menedżerów słowem przy opisie sytuacji klientów.

Barnum podkreślił podczas telekonferencji, że JPMorgan Chase analizował sytuację konsumentów pod wieloma względami, w tym przez wskaźniki wczesnych przeterminowań, zaległości, bufor gotówkowy, ogólny poziom wydatków oraz wydatki dyspozycyjne i niedyspozycyjne – "wszystkie wskaźniki zgodne z dotychczasowymi trendami, fundamenty pozostają zdrowe."

Jednocześnie wskazał na ryzyka: jeśli rynek pracy osłabnie, a konflikt na Bliskim Wschodzie będzie się przedłużał, mogą pojawić się efekty łańcuchowe. Jednak na chwilę obecną nie ma wyraźnych oznak pogorszenia sytuacji konsumentów.

Poprawa jakości kredytów, stabilna struktura wydatków

Dokładniejsze dane pokazują, że zarówno wzorce wydatków, jak i wzrost sald w działalności kart kredytowych wielkiej czwórki utrzymują się na "konstruktywnym" poziomie.

John Hecht z Jefferies zaznacza, że w porównaniu z rokiem ubiegłym, wskaźniki zaległości i net write-off (netto odpisy niespłaconych należności) we wszystkich bankach się poprawiły – oba te wskaźniki są kluczowe dla oceny jakości portfela kredytowego.W swoim raporcie z środy Hecht napisał, że wyniki banków "potwierdzają naszą ocenę stabilnej sytuacji kredytobiorców, chociaż niepewność makroekonomiczna utrzymuje się, a trendy wydatkowe są w pewnym stopniu wspierane przez wyższe zwroty podatkowe."

Pierwszy kwartał nie był jednak pozbawiony turbulencji. Konflikt na linii USA-Iran podbił ceny benzyny, a obawy o inflację ponownie się nasiliły; gwałtowne wahania na giełdach również wpłynęły na nastroje kredytobiorców. Jednak te wyzwania zewnętrzne nie znalazły jeszcze wyraźnego odzwierciedlenia w danych dotyczących wydatków konsumenckich.