Yum China otwiera sklepy w zawrotnym tempie – zbyt dużo zamówień na wynos staje się problemem

W fazie odbudowy konsumpcji, Yum China kontynuuje strategię wzrostu opartą na „ekspansji jako sposobie na zwiększenie przestrzeni”.

W pierwszym kwartale 2026 roku firma netto otworzyła 636 nowe lokale, co stanowi ponad jedną trzecią całorocznego celu otwarcia sklepów; tempo otwarć wyraźnie przyspieszyło.

Franczyzobiorcy odpowiadali za 42% netto nowych lokalizacji KFC i Pizza Hut, stając się ważną siłą w ekspansji na rynkach niższego szczebla i w nowych scenariuszach.

Pod wpływem ekspansji skali, w tym kwartale całkowita sprzedaż systemowa Yum China wzrosła rok do roku o 4%, zysk operacyjny wzrósł o 6%, a marża operacyjna wzrosła rok do roku o 20 punktów bazowych, zapewniając ósmy z rzędu kwartał synchronicznego wzrostu tych trzech wskaźników.

Sprzedaż w tych samych sklepach w pierwszym kwartale pozostała stabilna, według ujawnionej metodologii wynosiła 100% w stosunku do tego samego okresu poprzedniego roku.

Styczeń i luty odpowiadały oczekiwaniom, podczas gdy marzec był nieco poniżej prognoz, częściowo ze względu na zmienne zapotrzebowanie wywołane zmianą świąt oraz efekt wysokiej bazy IP marketingu w poprzednim roku.

Analizując marki, sprzedaż w tych samych lokalizacjach KFC wzrosła rok do roku o około 1%, a marża restauracji utrzymała się na relatywnie zdrowym poziomie 19,1%.

Pizza Hut kontynuowała poprawę na wysokiej bazie z poprzedniego roku, zysk operacyjny wzrósł o 18%, a marża restauracji wzrosła rok do roku do 15%. Średnia cena na zamówienie spadła rok do roku o 5%, zgodnie z strategią wzmacniania „wysokiej wartości za pieniądze” i stopniowo zbliża się do długoterminowego celu w przedziale 60–70 RMB.

W warunkach słabszego popytu i większej wrażliwości cenowej, Yum China stara się znaleźć nowe punkty wzrostu poprzez „dalszą ekspansję typów sklepów i scenariuszy”.

Moduły „ramię w ramię” reprezentowane przez KCOFFEE i KPRO nadal zwiększają skalę.

Do końca pierwszego kwartału liczba sklepów KCOFFEE przekroczyła 2600, a KPRO ponad 280, przynosząc odpowiednio średni jednocyfrowy i około 20% wzrost sprzedaży dla macierzystych lokalizacji. Takie moduły wykorzystują zasoby istniejących sklepów, otwierając dodatkową przestrzeń wzrostu w scenariuszach takich jak śniadania i lekkie posiłki.

Jednocześnie Pizza Hut poprzez model WOW przyspiesza penetrację rynków niższego szczebla, wchodząc w pierwszym kwartale do ponad 100 nowych miast i miasteczek. W połączeniu z „bliźniaczym” modelem „KFC + Pizza Hut”, w ciągu kwartału dodano prawie 80 nowych lokalizacji, głównie prowadzonych przez franczyzobiorców w mniejszych miastach, zwiększając efektywność kanałów dystrybucji.

Wykorzystując zasoby franczyzobiorców, firma rozszerza również nowe scenariusze konsumpcyjne. Wraz ze wzrostem liczby samochodów i poprawą sieci autostrad, strefy usług przy autostradach stały się ważnym źródłem dodatkowych przychodów. Yum China podpisała umowy o współpracy z ponad dziesięcioma platformami inwestycyjnymi na poziomie prowincji i miasta, dodając prawie 100 nowych lokalizacji w nieco ponad rok i planuje dalsze przyspieszenie w tym roku.

Jeśli ekspansja sklepów i poszerzanie scenariuszy są głównym wsparciem dla przychodów, to zmiany po stronie zysków są bardziej zależne od struktury dostaw i efektów bazowych.

Usługi dostaw to obecnie najbardziej kluczowa zmienna po stronie zysków.

W pierwszym kwartale udział sprzedaży z dostaw wzrósł z 42% w poprzednim roku do 54%, stając się potężnym silnikiem wzrostu wolumenu transakcji. Jednocześnie koszty kurierów i realizacji zamówień wyraźnie wzrosły.

Według raportu finansowego, w pierwszym kwartale marża restauracji Yum China spadła rok do roku o około 40 punktów bazowych, głównie ze względu na koszty dostaw, a strategia produktów o wysokiej wartości również ograniczyła przestrzeń zysków brutto.

Zarząd nie ukrywa tych wyzwań i jasno stwierdził podczas konferencji wynikowej, że dostawy pozostaną długoterminową tendencją, ale w krótkim okresie presja kosztów kurierów będzie się utrzymywać.

Niemniej jednak zachodzą marginalne zmiany.

Firma zauważyła, że konkurencja między platformami dostaw staje się bardziej racjonalna; cięcia w dotacjach koncentrują się głównie na małych zamówieniach, podczas gdy dotacje dla dużych zamówień spadły tylko nieznacznie. Ta zmiana sprawia, że platformy więcej promują zamówienia o wysokiej wartości, co jest korzystne dla Yum China.

W tym kontekście firma podkreśla kontynuowanie „strategii zdyscyplinowanego wzrostu”, szukając równowagi między skalą sprzedaży, przestrzenią zysków a systemem cen.

W perspektywie drugiego kwartału zarząd przewiduje poprawę sprzedaży w tych samych sklepach oraz możliwość zapewnienia czternastego z rzędu kwartału wzrostu liczby transakcji w tych samych lokalizacjach; dzięki optymalizacji czynszów, efektywniejszym operacjom i kontroli kosztów, marża operacyjna powinna pozostawać na podobnym poziomie do poprzedniego roku, choć marża restauracji może jeszcze lekko fluktuować.

W drugiej połowie roku, wraz z wyczerpaniem efektu wysokiej bazy z poprzedniego roku i stabilizacją struktury dostaw, presja związana z kosztami kurierów powinna stopniowo się łagodzić.

W perspektywie całorocznej firma utrzymuje dotychczasowe wytyczne bez zmian: indeks sprzedaży w tych samych sklepach 100–102, wzrost całkowitej sprzedaży systemowej na średnio wysokim jednocyfrowym poziomie.