Nie tylko CPU! Citi podnosi ocenę AMD do "kupuj", ogłaszając oficjalny wzrost GPU jako drugi filar rozwoju

Według informacji z Polish Finansów, dzięki dużemu zainteresowaniu rynku CPU, gigant branży chipów AMD (AMD.US) zanotował w tym roku silny wzrost kursu akcji. Jednak według analityków z Citi, inwestorzy nie powinni ignorować potencjału firmy w zakresie GPU.

W ostatnim raporcie analitycznym instytucja podniosła ocenę akcji AMD z „neutralnej” na „kupuj”, a docelową cenę zwiększono z 460 dolarów aż do 575 dolarów.

Od początku roku kurs AMD wzrósł ponad dwukrotnie, głównie dzięki rosnącemu zapotrzebowaniu na sztuczną inteligencję (AI) zoptymalizowane CPU. Jednak optymistyczne prognozy analityka Citi Atif Malik dotyczą głównie perspektyw sprzedaży GPU przez AMD — szczególnie teraz, gdy firma bezpośrednio konkuruje z liderem rynku, Nvidia (NVDA.US).

Malik w raporcie wyraźnie stwierdził, że obecna wycena AMD przez rynek jest błędna. Większość inwestorów wciąż traktuje AMD jako spółkę związaną z CPU, a obecna cena akcji zakłada jedynie około 60% prawdopodobieństwa, że do 2028 roku firma osiągnie ponad 50 miliardów dolarów przychodów z GPU. Według niego to poważnie niedoszacowuje nadchodzącej fali AMD na rynku GPU.

Meta miliardowy kontrakt: niestandardowy chip otwiera masową sprzedaż

Najważniejszym katalizatorem tej znaczącej poprawy oceny przez Citi była strategiczna współpraca AMD z gigantem mediów społecznościowych Meta Platforms (META.US). Na podstawie opublikowanych informacji, obie strony podpisały wieloletnią umowę dostawy GPU na potrzeby AI data center, zapewniającą moc obliczeniową 6 GW, z dodatkową opcją 160 milionów akcji zwykłych. Pierwsza dostawa o mocy 1 GW rozpocznie się w drugiej połowie 2026 roku i będzie kontynuowana w 2027 roku.

Citi przewiduje, że każda dostawa o mocy 1 GW przełoży się na około 15 miliardów dolarów przychodu dla AMD. To oznacza, że w ramach tej współpracy tylko jeden klient — Meta — może przynieść AMD blisko 90 miliardów dolarów potencjalnych przychodów. Malik ocenia w raporcie, że dzięki niestandardowemu chipowi MI450 opracowanemu wspólnie z Meta i oferującemu niższe całkowite koszty posiadania, AMD ma szansę zdobyć największy udział w przyszłych zakupach GPU przez Meta.

„Obecnie uważamy, że AMD staje się rzeczywistą, wiarygodną drugą opcją na rynku GPU i ma szansę zdobyć większość udziału rynkowego w Meta,” napisał Malik.

W związku z powyższą współpracą oraz szerszymi oczekiwaniami rozwoju rynku, Citi znacząco podniosło swoje prognozy finansowe dotyczące działalności AI AMD, przewidując, że w 2027 roku przychody sięgną 33 miliardów dolarów (wzrost rok do roku o 137%), a w 2028 roku 50,8 miliardów dolarów (wzrost o 54%).

Flanka CPU nadal utrzymuje mocną pozycję

Warto zaznaczyć, że analitycy nie skupiają się wyłącznie na GPU — podstawowa działalność CPU AMD również cieszy się stałym uznaniem Wall Street.

Po targach Computex w Tajpej, Malik podniósł swoją prognozę całkowitego potencjalnego rynku CPU (TAM) do 2030 roku z 132 miliardów dolarów do 137 miliardów dolarów. Nadal przewiduje, że AMD pozostanie kluczowym beneficjentem „odrodzenia CPU”, dzięki m.in. przewadze wydajnościowej, zwiększonej liczbie rdzeni, architekturze instrukcji x86, bogatszej linii produktów SKU oraz wszechstronnych możliwościach przy zadaniach wielowątkowych i jednowątkowych.

Porównując nadchodzące CPU Venice od AMD do konkurencyjnych produktów Nvidia (Vera) i Intel (Diamond Rapids), Malik uważa, że oferta AMD jest lepsza. Sądzi, że seria Venice będzie obejmować od 8 do 256 rdzeni, obsłuży „różnorodne obciążenia” i utrzyma przewagę wydajnościową, zaspokajając szeroki zakres potrzeb obliczeniowych.

Na dzień przed podniesieniem ratingu przez Citi, Polish Bank już wcześniej zwiększył docelową cenę AMD z 500 dolarów na 560 dolarów oraz wskazał AMD jako preferowany wybór w sektorze CPU. Analityk Polish Banku, Vivek Arya, podniósł tegoroczną ocenę TAM dla serwerowych CPU do 2030 roku z uprzednio oszacowanych 125 miliardów dolarów na 170 miliardów dolarów, uznając AI za silny katalizator popytu w tym segmencie.