Raport: Transakcja zadłużenia Broadcom ma przekroczyć 70 miliardów dolarów

Broadcom stara się obecnie pozyskać jedno z największych w historii finansowań infrastruktury AI, co podkreśla bezprecedensowe uzależnienie branży technologicznej od rynków kapitałowych w celu wsparcia ekspansji sztucznej inteligencji.

Według informacji potwierdzonych 21 sierpnia przez CNBC, Broadcom prowadzi rozmowy dotyczące zadłużenia na kwotę od 70 do 80 miliardów dolarów, które zostaną przeznaczone na zaspokojenie zapotrzebowania firm z sektora AI – w tym Anthropic – na zakup chipów.

Według wcześniejszych doniesień Wallstreetcn, Broadcom negocjował z Blackstone Group oraz Apollo Global Management, planując pozyskać nawet do 100 miliardów dolarów poprzez SPV na finansowanie transakcji dotyczącej chipów AI – może to być największa tego typu transakcja w historii SPV.

Po ujawnieniu tych informacji akcje Broadcom w piątek nieznacznie wzrosły o ponad 1%. Jednak analitycy podkreślają, że ta ogromna transakcja zadłużenia nie tylko nie złagodzi presji rynkowej, ale może także zwiększyć premie kredytowe innych producentów chipów i operatorów usług chmurowych klasy hyperscaler.

Reakcje na rynku obligacji i instrumentów pochodnych były zupełnie odmienne. Po wstępnym ogłoszeniu informacji, w czwartek CDS Broadcom gwałtownie się rozszerzyły, osiągając historyczne maksima.

Zgodnie z doniesieniami, to finansowanie ma mieć strukturę warstwową: Tranch nadrzędny (senior tranche), o najwyższym priorytecie i pierwszeństwie spłaty, ma mieć wartość około 45 miliardów dolarów, a trancha podrzędna (junior tranche) około 35 miliardów dolarów. Powyższe liczby wciąż mogą ulec zmianie.

Blackstone i Apollo już wcześniej przewodzili początkowej rundzie finansowania Broadcom o wartości 35 miliardów dolarów, a bieżąca transakcja znacznie tę kwotę zwiększy.

W czerwcu Broadcom ogłosił wprowadzenie nowej platformy AI, mającej zapewnić m.in. Anthropic i OpenAI moc obliczeniową na poziomie 20 gigawatów – obecne finansowanie stanowi kontynuację tej strategii.

Broadcom nie jest jedynym graczem sięgającym po taką skalę finansowania. W tym tygodniu Nvidia w dokumencie złożonym do organów regulacyjnych ujawniła, że udzieli wsparcia finansowego do 105 miliardów dolarów na rzecz nowego centrum danych OpenAI w stanie Ohio.

Tydzień wcześniej Nvidia ogłosiła współpracę z sześcioma dużymi instytucjami zarządzającymi aktywami, by zrealizować plan finansowania o wartości 500 miliardów dolarów, którego celem jest uznanie infrastruktury obliczeniowej za nową klasę aktywów inwestycyjnych.

Wspomniane kolejne duże transakcje finansowe pokazują, że przedsiębiorstwa technologiczne na niespotykaną dotąd skalę korzystają z rynku długu, aby zaspokoić zapotrzebowanie kapitałowe wynikające z gwałtownego wzrostu modeli oraz obciążeń nowych generacji AI.

Dla inwestorów ten trend jest zarówno wyrazem ogromnej wiary rynku w długoterminowe zapotrzebowanie na AI, jak i sygnałem, że zadłużenie i ryzyko finansowania tych podmiotów wymagają dalszego monitorowania.