Cena ropy przekroczyła 100, prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed wynosi 86,5%, Bank Japonii prawdopodobnie podwyższy stopy w piątek, cena złota pod presją potrójnego obciążenia

Portal Walutowy 14 września donosi—— Wzrost cen ropy o około 3% potęguje obawy o inflację, CME pokazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w tym tygodniu wzrosło z 67% do 86,5%, Bank Japonii również powszechnie oczekuje podwyżki w piątek, a perspektywa dalszego zaostrzenia polityki przez główne banki centralne tworzy wyraźny przeciwny wiatr dla bezoprocentowych aktywów, jak złoto.

W poniedziałek (14 września) w azjatyckiej sesji, spotowe złoto wykazywało spadki, obecnie tracąc 0,6% do około 4320 USD za uncję, z powodu wzrostu cen ropy, który potęguje obawy o inflację i wzmacnia oczekiwania rynku dotyczące podwyżki stóp procentowych przez Fed podczas tegorocznego spotkania politycznego.

Narzędzie CME Fed Watch wskazuje, że rynek wycenia około 86,5% prawdopodobieństwa podwyżki stóp na czwartkowym spotkaniu Fed dla strefy GMT+8, w porównaniu do około 67% przed publikacją zeszłotygodniowych danych o inflacji; Bank Japonii także jest powszechnie oczekiwany, że podniesie stopy w piątek, a perspektywa dalszego zaostrzenia przez główne banki centralne stwarza wyraźny przeciwny wiatr dla bezoprocentowych aktywów, takich jak złoto.

Podwójna presja: Wzrost cen ropy i oczekiwania dotyczące podwyżek stóp

Główny analityk rynku zauważył: „Złoto nie znalazło sprzyjających dla siebie warunków. Wzrost cen energii, w połączeniu z rosnącymi przewidywaniami dotyczącymi stóp przed spotkaniami Fed i Banku Japonii, wyraźnie ogranicza potencjalne zyski dla złota.”

Jak dodał: „Jednocześnie dopóki niepewność geopolityczna i polityka stóp procentowych będą utrzymywać się, spadki ceny złota powinny nadal znajdować kupców szukających zabezpieczenia przed niepewnością.”

Dane wzmacniające oczekiwania rynku na podwyżkę stóp przez Fed pochodzą z ubiegłego tygodnia — w sierpniu ceny konsumpcyjne w USA wzrosły szybciej, a kluczowy wskaźnik inflacji odnotował największy wzrost od czterech miesięcy.

Traderzy wyceniają około 86,5% prawdopodobieństwa podwyżki stóp przez Fed podczas czwartkowego spotkania GMT+8, powyżej około 67% z zeszłego tygodnia przed publikacją danych inflacyjnych.

Bank Japonii również powszechnie oczekuje się, że podwyższy stopy w piątek, jako że trwała inflacja i odporność wzrostu gospodarczego zwiększają prawdopodobieństwo dalszych podwyżek przez kluczowe banki centralne — szczególnie w kontekście rosnących cen energii i braku oznak złagodzenia napięć na Bliskim Wschodzie.

Mimo że złoto tradycyjnie postrzegane jest jako narzędzie zabezpieczające przed inflacją, wyższe stopy procentowe zwykle obniżają atrakcyjność bezoprocentowego złota.

Sytuacja na Bliskim Wschodzie: ataki Huti i działania Iranu względem statków pogłębiają obawy o dostawy

Ceny ropy w poniedziałek wzrosły o blisko 3%, ponieważ Huti przeprowadzili nowe ataki na Arabię Saudyjską, a Iran zaatakował statki na Zatoce Perskiej, co dodatkowo zwiększyło obawy o dostawy po zamknięciu kluczowego saudyjskiego rurociągu.

Dyplomacja na Bliskim Wschodzie wydaje się być zablokowana — spotkanie Iranu z innymi krajami Zatoki dotyczące bezpieczeństwa żeglugi zostało przełożone. Ostatnie ataki Huti na południowe regiony Arabii Saudyjskiej z użyciem rakiet i dronów, wymierzone w obiekty energetyczne i bazy wojskowe, spowodowały tymczasowe przerwy w funkcjonowaniu części infrastruktury związanej z ropą, uwydatniając kruchość rurociągów na Morzu Czerwonym i trasach Wschód-Zachód.

W międzyczasie pojawiają się kolejne doniesienia o atakach na statki w rejonie Zatoki Perskiej i cieśniny Ormuz, pogłębiając obawy o bezpieczeństwo globalnych kanałów transportu ropy.

Kluczowy saudyjski rurociąg został zamknięty po wcześniejszych atakach, co zmusiło część eksportu do skierowania na alternatywne trasy, a zdolność buforowania zapasów została wystawiona na próbę.

Na poziomie dyplomatycznym zaplanowane rozmowy Iranu z innymi krajami Zatoki na temat bezpieczeństwa żeglugi zostały przełożone, co wskazuje, że napięcia w regionie nie mają perspektywy szybkiego rozładowania.

Te wydarzenia, skumulowane, bezpośrednio nasiliły obawy rynku dotyczące przerw w dostawach, co spowodowało wzrost cen kontraktów terminowych na ropę w azjatyckiej sesji poniedziałkowej o ponad 3% i może dalej poprzez wzrost kosztów energii wpływać na globalne oczekiwania inflacyjne i dyskusje polityki Fed.

Traderzy muszą uważnie obserwować częstotliwość kolejnych ataków i postępy dyplomatyczne, by ocenić ryzyko wzrostu cen ropy i jego wpływ na rynek walutowy oraz obligacyjny.

Poglądy instytucji

Goldman Sachs prognozuje, że docelowa cena spotowego złota na koniec 2026 roku wyniesie 4900 USD za uncję i uważa, że istnieje ryzyko netto wzrostu.

Analitycy zauważają, że trwałe i silne zakupy złota przez banki centralne pozostają głównym wsparciem, oczekując, że średnia miesięczna liczba zakupionych ton złota w 2026 roku wyniesie około 50, znacznie powyżej poziomu sprzed 2022 roku. Jeśli napłyną z powrotem środki do ETF i wzrośnie popyt na zabezpieczenia w instrumentach pochodnych, ceny złota mogą znacząco przekroczyć cel; odwrotnie, jeśli wzrosną oczekiwania dotyczące podwyżek stóp przez Fed, może to wywołać gwałtowne korekty.

Goldman Sachs traktuje obecne korekty jako konsolidację w połowie hossy, widząc silne wsparcie w okolicach 4000 dolarów, zalecając dokonywanie zakupów podczas spadków, strukturalna długoterminowa logika pozostaje niezmieniona.

HSBC przewiduje, że średnia cena złota w 2026 roku wyniesie 4560 USD za uncję, a docelowa cena na koniec roku około 4750 USD.

Zdaniem banku zakupy złota przez banki centralne pozostają kluczowym wsparciem, jednak popyt inwestorów i napływ środków do ETF mogą być podatne na zmiany w otoczeniu stóp procentowych.

HSBC ma bardziej optymistyczne prognozy średniej ceny złota na 2027 rok (około 4925 USD), uważając, że wraz z ostatecznym złagodzeniem polityki Fed i utrzymaniem się geopolitycznej niepewności, złoto pozostaje perspektywicznie atrakcyjne w średnim i długim okresie.


(Dzienny wykres spotowego złota, źródło: Portal Walutowy)

Strefa GMT+8, godzina 15:16, spotowe złoto wyceniane jest na 4322,51 USD za uncję.