Centra danych napędzają boom budowlany w sektorze nieruchomości niemieszkalnych w USA, UBS wskazuje na potencjalnych beneficjentów takich jak Caterpillar (CAT.US)

Według informacji od APP Jin Zhi Tong Finance, na podstawie analizy danych Dodge Data & Analytics dokonanej przez UBS, w sierpniu w Stanach Zjednoczonych kontynuowano ekspansję w rozpoczętych inwestycjach budowlanych w segmencie nieruchomości niemieszkalnych. Znaczny wzrost liczby projektów centrów danych pomógł zrównoważyć spowolnienie w inwestycjach infrastrukturalnych.

Zespół analityczny UBS pod kierownictwem Stevena Fischera stwierdził w raporcie z 22 września, że łączna liczba rozpoczętych inwestycji w budownictwie niemieszkalnym w sierpniu wzrosła rok do roku o 5,8%, a w ciągu ostatnich trzech miesięcy – o 17,4%. W perspektywie sześciu miesięcy liczba rozpoczętych budów wzrosła o 25,8%; w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrost wyniósł 22,1%.

Centra danych napędzają boom budowlany

Sierpniowe dane ogólne maskują wyraźne zróżnicowanie pomiędzy budową obiektów kubaturowych i infrastrukturą. Liczba rozpoczętych inwestycji kubaturowych wzrosła rok do roku o 31,8%, z czego centra danych odnotowały skok o 248%. W segmencie produkcyjnym liczba nowych inwestycji wzrosła o 33%, budynków rządowych o 201%, a hoteli o 55%.

Analizując dłuższy okres, trend ekspansji centrów danych staje się jeszcze bardziej widoczny. Ta kategoria odnotowała wzrost liczby rozpoczętych inwestycji o 262% w ciągu ostatnich trzech miesięcy, 246% w ciągu pół roku i 197% w skali ostatnich 12 miesięcy.

Dla inwestorów dane te są kolejnym dowodem na to, że wydatki związane ze sztuczną inteligencją i chmurą obliczeniową stają się coraz ważniejszym czynnikiem napędzającym amerykańską aktywność budowlaną. UBS przewiduje, że pod wpływem rozwoju centrów danych, projektów energetycznych, inwestycji produkcyjnych (w tym zakładów półprzewodnikowych i farmaceutycznych) oraz infrastruktury, wydatki na budownictwo niemieszkalne przyspieszą ponownie w drugiej połowie 2026 roku. Rozpoczęcie budowy to ważny wskaźnik wyprzedzający – projekty mogą trwać kilka lat, a obecne inwestycje przełożą się na przyszłe nakłady na sprzęt, inżynierię, materiały oraz siłę roboczą.

Obecnie UBS prognozuje, że nominalne wydatki na budownictwo niemieszkalne w USA po spadku o 0,9% w 2026 roku wzrosną o 6,7% w 2027 roku. Wcześniej UBS prognozował wzrost o 6% w przyszłym roku i o 3% w tym roku.

Infrastruktura napotyka przeszkody

Budownictwo infrastrukturalne ma pewien hamujący wpływ na koniunkturę w sektorze. W sierpniu liczba rozpoczętych projektów infrastrukturalnych spadła rok do roku o 21,5%, podczas gdy w lipcu notowano wzrost o 9,2%. Liczba nowych inwestycji na ulicach i autostradach spadła o 27,6%, na mostach o 38%, a projekty elektrowni i inwestycje powiązane z gazem ziemnym spadły o 19,3%. Wyjątkiem były inwestycje w zapory, zbiorniki wodne i zagospodarowanie rzek – wzrost aż o 69%.

Patrząc długoterminowo, koniunktura w budownictwie infrastrukturalnym jest znacznie mocniejsza. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy liczba nowych projektów wzrosła o 23,1%, a w ciągu roku – o 27,6%. W inwestycjach energetycznych odnotowano w tych okresach wzrost odpowiednio o 54% i 88%.

UBS wskazuje, że obecna słabość sektora infrastruktury może być związana z wygasaniem Ustawy o Inwestycjach w Infrastrukturę i Zatrudnienie z końcem września oraz przesunięciem ostatecznego terminu na grudzień, co wprowadza niepewność. Bank podkreśla, że słabość w branży może się utrzymywać, dopóki perspektywy długoterminowego finansowania federalnego nie staną się jaśniejsze.

Tradycyjne budownictwo komercyjne słabe

Nie wszystkie segmenty rynku budowlanego uczestniczyły w tym boomie. Rozpoczętych projektów magazynowych w sierpniu było o 21,7% mniej, a w ciągu ostatnich 12 miesięcy – o 17,7% mniej. Po wyłączeniu centrów danych, liczba nowych inwestycji biurowych w sierpniu spadła o 15%, co podkreśla jak bardzo inwestycje w centra danych zniekształcają cały rynek biurowy.

UBS przewiduje, że ze względu na wysokie długoterminowe stopy procentowe, odbicie w budownictwie komercyjnym będzie powolne, a wydatki w tym segmencie pozostaną ujemne do końca 2026 roku.

Które firmy mogą skorzystać?

Wpływ inwestycyjny tego trendu obejmuje wielu przedstawicieli przemysłu i producentów materiałów. UBS zwraca uwagę, że na aktywność w amerykańskim budownictwie niemieszkalnym są wystawione następujące firmy: spółki maszynowe – Caterpillar (CAT.US), Deere (DE.US) i United Rentals (URI.US); firmy inżynieryjne i budowlane – Quanta Services (PWR.US), Jacobs Engineering (J.US), Fluor (FLR.US) i EMCOR (EME.US); producenci stali i materiałów – Nucor (NUE.US), Steel Dynamics (STLD.US), Martin Marietta Materials (MLM.US) oraz Vulcan Materials (VMC.US).