Ceny gazu ziemnego w USA szaleją niczym na "rollercoasterze"! Po 9-procentowym wzroście spowodowanym wyciekiem z gazociągu nastąpił spadek – rynek szacuje, że przerwa w dostawach może być krótsza.

Z informacji przekazanych przez aplikację Zhihui Caijing wynika, że amerykańskie kontrakty terminowe na gaz ziemny w piątek odnotowały spadek, oddając część gwałtownego wzrostu z poprzedniej sesji. Wcześniej na gazociągu Columbia Gas Transmission należącym do TC Energy (TRP.US) w Zachodniej Wirginii doszło do wycieku i spadku zdolności przesyłowej, co przejściowo ograniczyło nawet do 1,5% dostawy gazu ziemnego w 48 stanach USA, co w czwartek wywołało gwałtowny wzrost cen gazu. Jednak wraz z oczekiwaniem rynku, że przerwa może być krótkotrwała, obawy o podaż nieco się zmniejszyły.

Na zamknięciu w piątek, kontrakt najbliższy realizacji na gaz ziemny na październik notowany na New York Mercantile Exchange spadł o 5,5%, do poziomu 3,115 USD za milion brytyjskich jednostek cieplnych. W czwartek ten kontrakt wzrósł aż o 9%, osiągając najwyższy poziom zamknięcia od 25 czerwca.

Wyciek z gazociągu uruchamia siłę wyższą: dzienna zdolność przesyłu spada o 1,8 miliarda stóp sześciennych

Bezpośrednią przyczyną gwałtownej zmienności ceny gazu ziemnego była awaria gazociągu w Zachodniej Wirginii. Po wycieku na rurociągu Columbia Gas Transmission ogłoszono wystąpienie siły wyższej, a następnie gazociąg Mountaineer Xpress ograniczył moce przesyłowe. Jako kluczowy szlak przesyłowy gazu ziemnego w regionie, stała zdolność przesyłowa tego gazociągu zmniejszyła się o 1,8 miliarda stóp sześciennych dziennie, co spowodowało gwałtowny wzrost notowań kontraktów na amerykański gaz ziemny w czwartek.

Do zakłócenia doszło w momencie, gdy podaż gazu ziemnego w USA już ulegała zaostrzeniu. W ostatnich tygodniach, w związku ze zbliżającym się tradycyjnym sezonem mniejszego zużycia jesiennego, producenci gazu ziemnego w Appalachach zaczęli ograniczać wydobycie, a przerwa w pracy gazociągu dodatkowo zacieśniła krótkoterminową podaż.

Jednak według Ritterbusch & Associates, obecnie wydaje się, że przerwa w pracy gazociągu może nie potrwać długo.

Instytucja ta uważa również, że gwałtowna reakcja cen gazu ziemnego na awarię rurociągu w czwartek mogła mieć związek z dużą ilością zgromadzonych przez rynek spekulacyjnych krótkich pozycji. Ponieważ tego lata amerykańskie zapasy gazu ziemnego utrzymywały się na stosunkowo wysokim poziomie, część inwestorów stała się mniej wyczulona na ryzyko podaży. W momencie nagłego przerwania dostaw, gwałtowne odkupowanie pozycji krótkich mogło dodatkowo wywindować wzrost cen.

Oznacza to, że wzrost o 9% obserwowany w czwartek nie odzwierciedlał w pełni rzeczywistej utraty podaży, lecz był również napędzany korektą pozycji na rynku.

Europejski gaz ziemny może w tym tygodniu spaść o ponad 5%, ale zapasy na poziomie zaledwie 70%

Jednocześnie po drugiej stronie Atlantyku rynek gazu ziemnego w Europie zachowywał się relatywnie słabo. W związku z postępem dyplomatycznych prób zakończenia wojny na Bliskim Wschodzie oraz utrzymującą się łagodną pogodą i brakiem wyraźnego wzrostu zapotrzebowania na ogrzewanie, ceny gazu w Europie w tym tygodniu mogą spaść łącznie o ponad 5%.

Jednak podstawy podaży na rynku gazu ziemnego w Europie pozostają względnie kruche. Obecnie stopień zapełnienia unijnych magazynów gazu wynosi zaledwie około 70%, co oznacza, że w przypadku nowego zakłócenia dostaw ceny gazu mogą zareagować bardzo szybko.

Analitycy ANZ Bank zwracają uwagę, że w porównaniu z ropą naftową elastyczność transportu LNG (skroplonego gazu ziemnego) jest niższa, ponieważ LNG wymaga specjalistycznych statków transportowych, a dodatkowo jest bardziej podatny na ryzyko bezpieczeństwa. Dlatego w warunkach niepewności geopolitycznej potencjalne zagrożenia dla dostaw gazu europejskiego pozostają istotne.

Ponadto, ze względu na konserwacje infrastruktury gazowej, w ostatnim czasie wolumen gazu wysyłanego przez Norwegię do Europy rurociągami uległ zmniejszeniu, co dodatkowo zwiększa napięcia na europejskim rynku gazu ziemnego.

Podsumowując, obecnie na rynku gazu ziemnego w USA i Europie obserwujemy różne krótkoterminowe czynniki napędzające. W USA po szoku podażowym wywołanym wypadkiem na rurociągu, wraz z perspektywą szybkiego usunięcia zakłócenia, ceny gazu wyraźnie spadły; w Europie natomiast łagodna pogoda oraz oczekiwania na ustabilizowanie sytuacji geopolitycznej wpływają na osłabienie rynku, ale niskie poziomy zapasów, spadająca podaż z Norwegii oraz ograniczenia transportu LNG sprawiają, że rynek nadal może być bardzo wrażliwy na jakiekolwiek nowe zaburzenia w podaży.