Według raportu: Anthropic przeznaczy ponad 600 miliardów dolarów na moc obliczeniową. W pierwszej połowie roku firma osiągnęła przychody w wysokości 16,3 miliarda dolarów, z czego około 9 miliardów dolarów wydano na moc obliczeniową.
Anthropic przygotowuje się do historycznego IPO o wycenie od 1,5 do 2 bilionów dolarów, z planem debiutu w listopadzie. W pierwszej połowie 2026 roku odnotowała stratę netto w wysokości 80,7 miliarda dolarów (głównie z tytułu odpisów księgowych), przy przychodach 16,3 miliarda dolarów, a w trzecim kwartale wzrost kwartalny wyniósł 45%, osiągając 16,8 miliarda dolarów. Całkowite zobowiązania firmy dotyczące wydatków na moc obliczeniową przekraczają 600 miliardów dolarów i obejmują umowy z Google Cloud, AWS, Microsoftem oraz wynajem chipów Nvidia. Mimo deklarowania skorygowanego zysku w drugim kwartale, duże sztywne wydatki na moc obliczeniową oraz brak wystarczającej przejrzystości finansowej pozostają kluczowymi ryzykami dla inwestorów.
Anthropic zużywa środki finansowe w niespotykanym dotąd tempie, ekspandując swoją moc obliczeniową, jednocześnie przyspieszając przygotowania do potencjalnego, największego w historii IPO.
20 października, zgodnie z doniesieniami „The Wall Street Journal” powołującymi się na wstępny prospekt IPO Anthropic, start-up AI odnotował w pierwszej połowie 2026 roku stratę netto przekraczającą 80,7 miliarda dolarów, z czego 72 miliardy związane są z wyceną obligacji zamiennych i innych instrumentów finansowych, znacznie więcej niż w analogicznym okresie zeszłego roku, kiedy strata wyniosła 13 miliardów.
Jednocześnie przychody firmy w pierwszej połowie tego roku osiągnęły 16,3 miliarda dolarów, a w trzecim kwartale wzrosły kwartał do kwartału o 45%, do 16,8 miliarda dolarów.
Rozmach inwestycji Anthropic w moc obliczeniową przyciąga uwagę rynku. Według Wall Street Journal, łączna suma, którą firma zobowiązała się przeznaczyć na moc obliczeniową, przekroczy 600 miliardów dolarów. W ciągu najbliższych dziesięciu lat zobowiązania w związku z umowami na moc obliczeniową wyniosą ponad 518 miliardów dolarów, a firma prowadzi rozmowy na temat dalszego rozszerzania zasobów obliczeniowych.
Analitycy zauważają, że wspomniany poziom wydatków stanowi istotny czynnik wyceny dla przyszłych inwestorów giełdowych. Według doniesień, Anthropic poszukuje wyceny na poziomie od 1,5 do 2 bilionów dolarów przy debiucie giełdowym planowanym na listopad.
Ogromne zobowiązania dotyczące mocy obliczeniowej, rosnące zapotrzebowanie na chipy Nvidia
Inwestycje Anthropic w infrastrukturę obliczeniową osiągają granice możliwości.
Jak donosi Wall Street Journal, całkowite wydatki firmy na moc obliczeniową mogą sięgnąć nawet 750 miliardów dolarów, z czego sam najem chipów Nvidia pochłonie do 86 miliardów. W pierwszej połowie 2026 roku Anthropic wydał na moc obliczeniową około 9 miliardów dolarów, natomiast w całym 2025 roku — 7,33 miliarda.
Zgodnie z doniesieniami, Anthropic prowadzi obecnie rozmowy z brytyjskim dostawcą usług cloud Nscale, mając na celu zwiększenie zasobów obliczeniowych poprzez wynajem drugiego budynku na terenie centrum danych Monarch w Wirginii Zachodniej, co przyniesie dodatkowe 460 MW mocy obliczeniowej z wykorzystaniem najnowszych chipów Nvidia Vera Rubin oraz pozostawi firmie prawo pierwszeństwa negocjacji na trzeci budynek w fazie planowania.
W przypadku finalizacji umowy, łączna wartość kontraktów Anthropic z Nscale wzrośnie do około 90 miliardów dolarów.
Jeśli chodzi o umowy cloud computing, Wall Street Journal informuje, że Anthropic wyda około 111 miliardów dolarów na kontrakt z Google Cloud, około 110 miliardów dolarów na umowę z Amazon AWS oraz około 31 miliardów dolarów na kontrakt z Microsoft Cloud.
Ponadprzeciętny wzrost przychodów, ale tempo wydawania środków nieustępuje
Mimo drastycznych strat, krzywa przychodów Anthropic jest równie imponująca.
Według Reuters, osoba uczestnicząca w spotkaniu przed-IPO dla inwestorów w San Francisco ujawniła, że przychody firmy w całym 2025 roku wzrosną dwunastokrotnie do około 4,6 miliarda dolarów; w trzecim kwartale 2026 roku przychody zwiększyły się kwartał do kwartału o 45%, do 16,8 miliarda dolarów.
Jednak szybki wzrost przychodów idzie w parze z utrzymującą się stratą operacyjną. W 2025 roku firma odnotowała stratę w działalności operacyjnej przekraczającą 8 miliardów dolarów (nie uwzględniając redukcji zobowiązań związanych z wcześniejszym finansowaniem).
Firma deklaruje, że w drugim kwartale 2026 roku osiągnęła skorygowany dodatni wynik finansowy, jednak przed publikacją pełnych, audytowanych danych finansowych, precyzyjny zakres pojęcia „skorygowany zysk” pozostaje niejasny.
IPO tuż-tuż, inwestorzy muszą rozważyć wysoką wycenę i ogromne zadłużenie
Z doniesień wynika, że Anthropic szykuje się do historycznego debiutu giełdowego, celując w wycenę między 1,5 a 2 bilionami dolarów, z planowanym terminem na listopad bieżącego roku — jednak dokładna data nie została jeszcze ustalona. Dla porównania, wcześniejsze IPO SpaceX ustanowiło rekord najwyższej wyceny rynkowej.
Analitycy wytykają kilka aspektów, które przyszli inwestorzy powinni wziąć pod uwagę:
- Po pierwsze, 80,7 miliarda dolarów straty netto, choć w większości wynikającej z obliczeń księgowych, a nie bezpośrednich wydatków gotówkowych, wskazuje na ogromne wahania wyceny narzędzi finansowania firmy;
- Po drugie, ponad 600 miliardów dolarów zobowiązań na moc obliczeniową oznacza sztywne potrzeby kapitałowe na najbliższe lata;
- Po trzecie, definicja „skorygowanego dodatniego zysku” pozostaje niejasna, pełne, audytowane dane finansowe nie zostały jeszcze ujawnione.
Wraz z intensyfikacją wyścigu zbrojeń w zakresie mocy obliczeniowej w sektora AI, rynek coraz bardziej skupia się na analizie struktury finansowej takich firm.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Luka w mocy obliczeniowej zmusza do hazardu na 750 miliardów dolarów
Anthropic zabezpieczyło kontrakty na moc obliczeniową o wartości ponad 600 miliardów dolarów, lecz nadal odczuwa niedobór; rywalizacja i współpraca gigantów chmurowych pogłębia ryzyko dostaw. Za gwałtownym wzrostem przychodów kryje się strata księgowa w wysokości 80,7 miliarda dolarów, a wycena IPO może sięgnąć 2 bilionów dolarów. Perspektywy i popyt w branży zostały całkowicie przekształcone.
Elon Musk ostrzega o wyczerpywaniu mocy obliczeniowej, CoreWeave (CRWV.US) rynku obligacji odetchnął, ale wciąż chce trzy razy większych zysków niż amerykańskie obligacje skarbowe
Pod wpływem wypowiedzi Muska, obligacje CoreWeave na krótko się ustabilizowały, jednak ich rentowność nadal wynosi aż 14,68%, czyli około trzykrotność rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Pomimo wahań cen akcji, wysoki koszt pożyczek i ryzyko ratingowe sprawiają, że inwestorzy pozostają ostrożni.
Meta przychody za Q3 i prognozy na Q4 przewyższają oczekiwania, podnosi dolną granicę wydatków kapitałowych na AI, planuje emisję nowych akcji bez prawa głosu｜Raport finansowy
Meta odnotowała w trzecim kwartale przychody w wysokości 64,6 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 26% rok do roku. Spółka prognozuje przychody za czwarty kwartał na poziomie 73–76 miliardów dolarów. Wolne przepływy pieniężne wyniosły minus 2,2 miliarda dolarów – to pierwszy raz od wejścia na giełdę, gdy są one ujemne, jednak wynik ten jest lepszy niż oczekiwane przez rynek minus 9,4 miliarda dolarów. Firma podniosła dolny próg prognozowanych nakładów kapitałowych na 2026 rok z wcześniejszych 130 miliardów do 135 miliardów dolarów oraz ogłosiła utworzenie nowej klasy akcji zwykłych C bez prawa głosu, w zamian za zobowiązanie Zuckerberga do pozostania w Kalifornii. Kurs Meta wzrósł po sesji o 6%.
Ceny krypto
Więcej
