Przychody SanDisk (SNDK.US) w I kwartale wzrosły rok do roku o 378% do 11 mld USD, a przychody z działalności w centrach danych wzrosły prawie 17-krotnie

Według aplikacji finansowej Smart Biznes, po zamknięciu rynku amerykańskiego w czwartek, Sandisk (SNDK.US) ogłosił wyniki finansowe za pierwszy kwartał roku fiskalnego 2027. Wzrost popytu na pamięci NAND napędzany budową infrastruktury sztucznej inteligencji oraz wzrost cen produktów przyczyniły się do wzrostu przychodów spółki w tym kwartale o 378% rok do roku, przychody z segmentu centrów danych wzrosły niemal siedemnastokrotnie. Firma prognozuje dalszy wzrost przychodów w kolejnym kwartale oraz ogłosiła plan podziału akcji 1:8.

Na dzień 2 października 2026 roku, Sandisk osiągnął przychody na poziomie 11,031 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 378% w porównaniu do 2,308 miliarda dolarów rok wcześniej oraz wzrost o 23% w porównaniu do ubiegłego kwartału, w którym przychody wyniosły 8,965 miliarda dolarów.

Zysk netto według standardów GAAP za pierwszy kwartał wyniósł 8,101 miliarda dolarów, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu do 112 milionów dolarów rok wcześniej oraz do 6,903 miliarda dolarów kwartał wcześniej; zysk na akcję według GAAP po rozwodnieniu wyniósł 52,60 USD, przewyższając 0,75 USD rok wcześniej oraz 43,97 USD w poprzednim kwartale. Po skorygowaniu, zysk netto bez uwzględniania GAAP za pierwszy kwartał wyniósł 7,624 miliarda dolarów, więcej niż 181 milionów dolarów rok wcześniej oraz 6,162 miliarda dolarów w ubiegłym kwartale; skorygowany zysk na akcję po rozwodnieniu wyniósł 49,51 USD, co stanowi wzrost o około 26% wobec 39,25 USD z poprzedniego kwartału, a rok wcześniej wynosił 1,22 USD.

Skorygowana marża brutto w pierwszym kwartale wyniosła 85,1%, co oznacza wzrost o 55,2 punktu procentowego w porównaniu do 29,9% rok wcześniej oraz o 0,5 punktu procentowego wobec 84,6% w poprzednim kwartale.

Warto podkreślić, że Sandisk wskazał, iż około 60% wzrostu przychodów kwartalnych w ujęciu sekwencyjnym pochodziło ze wzrostu wolumenu sprzedaży, a pozostałe 40% z podwyższenia cen produktów, co dowodzi, że zarówno silny popyt jak i wyższe ceny przyczyniły się do poprawy wyników spółki.

Przychody z centrów danych wzrosły o 1682% rok do roku, budowa infrastruktury AI napędza popyt na pamięci masowe

Patrząc na poszczególne rynki końcowe, to działalność związana z centrami danych odnotowała najszybszy wzrost.

W pierwszym kwartale przychody Sandisk z działalności centrów danych wyniosły 4,8 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 61% w porównaniu z poprzednim kwartałem oraz wzrost o 1682% w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku, wyprzedzając szacunkowany przez spółkę wzrost całego rynku w tym okresie.

Sandisk zauważył, że wraz z nieustanną ekspansją infrastruktury sztucznej inteligencji, popyt ze strony centrów danych na wydajne dyski SSD klasy przedsiębiorstw oraz wysokopojemnościowe platformy pamięci masowej szybko rośnie. W pierwszym kwartale spółka przekierowała większą część dostaw produktów na rynek centrów danych, by sprostać dynamicznemu wzrostowi zapotrzebowania klientów. Firma podkreśliła też, że współpraca z trzema największymi amerykańskimi dostawcami usług chmurowych zapewniła dalszy rozwój działalności centrów danych.

Zgodnie z wewnętrznym modelem rynkowym Sandisk, udział centrów danych w całkowitym zapotrzebowaniu na bity NAND w branży wzrósł z około 20% na początku XXI wieku do obecnych około 50%.

Patrząc w przyszłość, spółka przewiduje, że w 2027 roku centra danych będą stanowić ponad 55% popytu na rynku NAND, a popyt na bity w centrach danych po ponad dwukrotnym wzroście w 2026 roku wzrośnie o kolejne około 40% rok do roku w 2027 r.

Sandisk uważa, że dalsze zwiększanie obciążeń związanych z zadaniami AI jeszcze bardziej umocni rolę pamięci NAND w infrastrukturze AI.

W miarę przetwarzania przez modele AI coraz dłuższych promptów, bardziej złożonych zadań wnioskowania, wejść multimodalnych oraz zachowania stałego kontekstu użytkownika, systemy będą wymagać coraz większej pojemności storage. Pamięć flash może przechowywać szerszy zakres informacji kontekstowych przy niższych kosztach, redukując tym samym powtarzalne obliczenia.

Sandisk prognozuje, że około 2030 roku, zastosowania dotyczące pamięci podręcznej KV będą stanowić około jednej trzeciej rynku pamięci flash w centrach danych AI, co może oznaczać, że możliwości rynkowe generowane przez centra danych AI będą niemal równe obecnej skali całego rynku NAND.

Przychody z edge computing wzrosły o 320% rok do roku, segment konsumencki spadł o 39%

Jeśli chodzi o inne linie biznesowe, przychody Sandisk z edge computing w pierwszym kwartale wyniosły 5,8 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 7% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 320% rok do roku. Ten segment obejmuje zastosowania w smartfonach, komputerach osobistych, samochodach, tabletach oraz fizycznej sztucznej inteligencji.

Sandisk podkreślił, że sektor motoryzacyjny staje się coraz ważniejszym motorem wzrostu w obszarze edge computing i ma szansę stać się jednym z największych rynków końcowych w tym segmencie w przyszłości. W pierwszym kwartale spółka zanotowała silny wzrost popytu ze strony klientów motoryzacyjnych i internetu rzeczy; segment rynku premium i główny były stabilne, natomiast niższy segment rynku doświadczył spadku popytu, który skompensował część wzrostów.

Dla kontrastu, segment konsumencki nadal znajduje się pod presją. W pierwszym kwartale przychody Sandisk z działalności skierowanej do konsumentów wyniosły 397 milionów dolarów, co oznacza spadek o 29% wobec poprzedniego kwartału i o 39% rok do roku. Spółka wskazuje, że rynek konsumencki dostosowuje się do wyższych cen produktów, co krótkoterminowo wpływa na popyt.

Długoterminowe umowy zapewniają minimum 93,9 miliarda dolarów przychodu, sygnały popytowe wykraczają poza 2030 rok

Oprócz wyników krótkoterminowych, warto zwrócić uwagę na ogłoszone przez Sandisk długoterminowe ustalenia z klientami.

Spółka poinformowała, że do końca pierwszego kwartału podpisała nowe umowy biznesowe z ośmioma klientami z obszaru centrów danych i edge computingu. Przy uwzględnieniu minimalnych cen w kontraktach, umowy te przewidują minimalne przychody rzędu 93,9 miliarda dolarów. Z czego, na koniec kwartału, niewykonane jeszcze zobowiązania kontraktowe stanowiły 88,9 miliarda dolarów, a suma gwarancji finansowych w formie depozytów gotówkowych i instrumentów finansowych sięgnęła 16,5 miliarda dolarów.

Jeśli chodzi o plany produkcyjne, Sandisk szacuje, że około połowa zapotrzebowania na bity NAND w roku fiskalnym 2027 jest już zabezpieczona odpowiednimi umowami, a w roku 2028 ten udział wzrośnie do około dwóch trzecich. Ważona średnia długość tych umów przekracza 4 lata, a najdłuższe obowiązują aż do 5 lat.

Sandisk poinformował, że w pierwszym kwartale sfinalizował dwie nowe długoterminowe umowy, a obecnie prowadzi rozmowy z obecnymi klientami w sprawie przedłużenia współpracy oraz rozważa nowe porozumienia z potencjalnymi klientami.

Firma podkreśla, że sygnały dotyczące popytu od klientów sięgają już okresu po roku fiskalnym 2030, a ostatnie kontakty z czołowymi firmami z branży AI sugerują, że potencjał wzrostu wciąż istnieje. Warto zwrócić uwagę, że Sandisk podkreśla, iż zapotrzebowanie wynikające z obecnych rezerw umownych przekracza zdolności produkcyjne firmy na resztę obecnej dekady.

Marża brutto powyżej 85%, znaczny wzrost zysku operacyjnego

Sprzyjający wpływ zarówno silnego wzrostu przychodów, jak i rosnących cen spowodował znaczną poprawę rentowności Sandisk. W pierwszym kwartale zysk brutto według GAAP wyniósł 9,378 miliarda dolarów, co stanowi znaczący wzrost w stosunku do 687 milionów dolarów rok wcześniej; marża brutto według GAAP osiągnęła 85,0%, wobec 29,8% w analogicznym okresie ubiegłego roku. Wynik brutto według non-GAAP wyniósł 9,384 miliarda dolarów, a marża brutto non-GAAP wyniosła 85,1%.

W zakresie zysku operacyjnego, Sandisk odnotował w pierwszym kwartale zysk operacyjny według GAAP w kwocie 8,780 miliarda dolarów, wobec 176 milionów dolarów rok wcześniej; wynik operacyjny non-GAAP wyniósł 8,871 miliarda dolarów, zaś kwartał wcześniej 7,104 miliarda dolarów, a rok wcześniej zaledwie 245 milionów dolarów. Marża operacyjna według GAAP wyniosła 79,6%, non-GAAP 80,4%.

Kwartał ten przyniósł przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 6,363 miliarda dolarów, co oznacza znaczny wzrost wobec 488 milionów dolarów rok wcześniej, choć mniej niż w poprzednim kwartale – 7,126 miliarda dolarów.

Po wyłączeniu przedpłat i depozytów związanych z długoterminowymi modelami biznesowymi oraz korektach dotyczących spółek joint venture, skorygowany wolny przepływ środków pieniężnych w pierwszym kwartale wyniósł 5,696 miliarda dolarów, więcej niż 5,035 miliarda dolarów w poprzednim kwartale.

W kwartale skupiono akcje za 5 miliardów dolarów, ogłoszono plan podziału akcji 1:8

W zakresie zwrotu kapitału, Sandisk w pierwszym kwartale wydał 5 miliardów dolarów na skup około 3,2 miliona akcji. Razem z wykupem z poprzedniego kwartału o wartości 4,5 miliarda dolarów, suma wykupionych akcji w ostatnich dwóch kwartałach sięgnęła łącznie 9,5 miliarda dolarów, odpowiadając za ok. 4% liczby akcji w wolnym obrocie.

Na koniec pierwszego kwartału program skupu akcji miał jeszcze do wykorzystania 10,5 miliarda dolarów. Sandisk oznajmił, że priorytetem nadal będzie inwestowanie w rozwój biznesu oraz utrzymanie solidnego bilansu, jednocześnie planując zwrot całej nadwyżki gotówki akcjonariuszom.

Ponadto zarząd Sandisk zatwierdził plan podziału akcji w stosunku 1:8. Zgodnie z planem, nowe akcje zostaną przydzielone 19 listopada, a handel po podziale rozpocznie się 20 listopada.

Szacowane przychody za drugi kwartał do 12,6 miliarda dolarów, skorygowany zysk na akcję do maksymalnie 57 dolarów

Sandisk prognozuje, że w drugim kwartale fiskalnego roku 2027 przychody wyniosą od 12,2 do 12,6 miliarda dolarów; przy środkowym poziomie 12,4 miliarda będzie to wzrost o około 12% wobec 11,031 miliarda dolarów za pierwszy kwartał.

Firma przewiduje, że marża brutto według GAAP w drugim kwartale będzie w przedziale 84,4%-85,4%, marża brutto non-GAAP zaś w granicach 84,5%-85,5%, co oznacza utrzymanie wysokiej rentowności.

Jednocześnie, prognoza zakłada, że skorygowany skonsolidowany zysk na akcję (non-GAAP, po rozwodnieniu) wyniesie od 55 do 57 USD, przy środkowej wartości 56 USD, co stanowi około 13% wzrost w stosunku do 49,51 USD z pierwszego kwartału.

Sandisk szacuje, że koszty operacyjne według GAAP w drugim kwartale wyniosą od 677 do 745 milionów dolarów, a według non-GAAP od 540 do 560 milionów dolarów. Prognozowana stopa podatkowa non-GAAP ma wynieść około 14,3%, a średnia rozcieńczona liczba akcji w obiegu będzie wynosić około 151 milionów.

Co do perspektywy rynku, Sandisk wskazuje, że strukturalny wzrost popytu wywołany budową infrastruktury AI oraz rosnące zastosowanie pamięci NAND w zadaniach wnioskowania AI będą w dalszym ciągu napędzać rozwój sektora pamięci masowych. Firma przewiduje, że w 2027 roku rynek NAND będzie kontynuował silny wzrost, a segment centrów danych pozostanie najważniejszym motorem rozwoju.