W październiku międzynarodowa cena złota wahała się na wysokim poziomie, a ETF-y tematyczne związane ze złotem przyciągały kapitał pomimo trendu rynkowego.

　　Reporter: Wang Ning

　　W październiku międzynarodowe ceny złota notowały wahania na wysokim poziomie, a tematyczne ETFy złota (ETF – fundusz indeksowy notowany na giełdzie) powszechnie doświadczały spadku wartości netto, jednak napływ kapitału wykazywał tendencję „im niższe ceny, tym większe zakupy”.

　　Według danych WIND, w październiku wszystkie 13 tematycznych ETFów złota odnotowało dodatni napływ netto subskrypcji i wykupów, w sumie około 5,6 miliarda juanów. Wśród nich największym napływem netto wyróżnił się Guotai Gold ETF z 1,4 miliarda juanów, dalej Huaan Gold ETF z 1,2 miliarda juanów, Huaxia Gold ETF z 900 milionami juanów, E Fund Gold ETF z 700 milionami juanów oraz ICBC Gold ETF z 500 milionami juanów.

　　Zarówno towarowe ETF, jak i akcyjne ETF odnotowały wzrost napływu netto subskrypcji i wykupów, co odzwierciedla, że popyt na średnio- i długoterminowe lokowanie kapitału w złoto utrzymuje się; krótkoterminowe wahania cen nie zachwiały tempem wejścia kapitału na rynek.

　　Jednakże, patrząc na zmiany wielkości aktywów, wszystkie 13 produktów odnotowało mniej lub bardziej znaczący spadek. Huaan Gold ETF, jako największy ETF złota, osiągnął ostatnio aktywa o wartości 97,7 miliarda juanów, co oznacza miesięczny spadek o 4,9 miliarda juanów — największy wśród analizowanych. Bosera Gold ETF i E Fund Gold ETF zmniejszyły się odpowiednio o 2,1 miliarda i 1,5 miliarda juanów. Należy jednak zauważyć, że zmiany wielkości aktywów nie wynikają z jednego czynnika. Na przykład, w przypadku Huaan Gold ETF, mimo że wielkość aktywów w danym miesiącu spadła, napływ netto subskrypcji i wykupów wyniósł 1,2 miliarda juanów, jednak spadek wartości netto przyczynił się do redukcji o 6,1 miliarda juanów, tworząc sytuację współistnienia napływu kapitału i zmniejszenia aktywów.

　　Ponadto, patrząc na typy produktów, spadek wartości netto towarowych ETF złota spowodował obniżenie aktywów o 14,6 miliarda juanów, a w przypadku akcyjnych ETF złota — o 3,28 miliarda juanów. Analizując indeksy odniesienia, akcyjne ETF złota zanotowały mniejsze spadki aktywów, co może wynikać z faktu, że śledzą indeksy akcji z branży złota, charakteryzujące się większą zmiennością. Ogólnie rzecz ujmując, spadek wartości netto 13 ETFów złota był główną przyczyną zmniejszenia się ich łącznych aktywów i sprawił, że większość produktów „nie tylko nie wzrosła, lecz nawet zmalała”.

　　Od początku października międzynarodowe ceny złota ogólnie wykazują tendencję korekty. Kontrakt na złoto na grudzień na New York Mercantile Exchange (COMEX) obecnie spadł poniżej poziomu 4000 USD za uncję; w momencie publikacji przez Securities Daily kontrakt ten zamknął się na poziomie 3885 USD za uncję. Zdaniem From Shanshan, analityczki rynków metali szlachetnych w Huishang Futures, rdzeń bieżącej korekty cen złota przesunął się na „ponowną wycenę oczekiwań zacieśnienia polityki”, wobec czego w krótkim okresie ceny złota najprawdopodobniej będą się silnie wahały, jednak w średnim i dłuższym okresie istnieje możliwość wzrostu.

　　Zespół makroekonomiczny Centrum Badań Five Minerals Futures stwierdził, że obecne umiędzynarodowienie otoczenie makroekonomiczne wywiera systemowy nacisk na ceny metali szlachetnych, przez co w krótkim okresie międzynarodowe ceny złota mogą utrzymać się w układzie wahań z ograniczonym potencjałem wzrostowym; w dłuższej perspektywie kluczowe dla trendu cenowego złota będzie to, czy oczekiwania inflacyjne na rynkach zagranicznych się potwierdzą.

Redaktor odpowiedzialny: Zhu Henan