Pelosi aposta na Bloom Energy: a energia para IA ainda pode dar suporte ao prêmio?

Pelosi aposta na energia para IA

A Bloom Energy voltou aos holofotes depois que a última divulgação de trading da família de Nancy Pelosi mostrou que seu cônjuge comprou um total de 15.000 ações da BE em 24 e 28 de julho, além de 200 opções de compra (calls) com preço de exercício de US$ 100 e vencimento em junho de 2027.

A atividade de trading do Congresso por si só não é uma tese de investimento, mas a combinação de uma posição acionária considerável e calls deep-in-the-money de longo prazo atraiu nova atenção para a história central da BE: os data centers de IA estão cada vez mais limitados pela disponibilidade de energia.

Os sistemas de células de combustível de óxido sólido da Bloom podem ser implantados diretamente perto de data centers, reduzindo a dependência da demorada expansão do Grid. Seu contrato com a Nebius, que inclui planos para implantar 328 MW de capacidade este ano, destaca essa vantagem de "tempo para energia". Como a infraestrutura de IA se expande mais rápido do que os Grids de energia tradicionais podem responder, a eletricidade está se tornando um gargalo crítico no ciclo de investimento em IA.

Crescimento explosivo, valuation caro

Os resultados recentes da Bloom dão suporte a parte do cenário de alta. A receita do segundo trimestre atingiu US$ 1,065 bilhão, um aumento de 165,5% em relação ao ano anterior, enquanto a receita de produtos aumentou 215%. A margem bruta não-GAAP subiu para 34,3%.

A empresa também elevou sua projeção de receita para 2026 para US$ 3,9 a 4,2 bilhões e espera um LPA não-GAAP de US$ 2,55 a 2,85.

O problema é o valuation. A cerca de US$ 204 por ação, a Bloom tem uma capitalização de mercado de quase US$ 60 bilhões, o que implica cerca de 15x o ponto médio de sua projeção de receita para 2026 e mais de 70x os lucros futuros com base no ponto médio de sua perspectiva de LPA.

Mesmo com a receita quase dobrando, esse continua sendo um valuation de crescimento arrojado. A questão principal mudou, portanto, de se a demanda por energia para IA existe para se a Bloom pode crescer rápido o suficiente para justificar o que já está precificado.

US$ 185 se torna a linha principal

A BE caiu mais de 40% em relação ao seu pico de 25 de junho de US$ 351,28. Em 24 de agosto, as ações foram negociadas a cerca de US$ 186 antes de se recuperarem para fechar em US$ 204,02, sugerindo que a área de US$ 185 a 195 está começando a atrair compradores.

A primeira zona de resistência fica em torno de US$ 220 a 230, seguida por uma área de oferta mais pesada perto de US$ 240 a 253. Um movimento sustentado acima de US$ 220 com melhora no volume sugeriria que a correção desde julho está entrando em uma fase de recuperação, abrindo as portas para outro teste de US$ 240 a 250.

Para traders mais arrojados, a estabilização perto de US$ 190 pode oferecer uma pequena posição inicial, enquanto US$ 185 deve ser tratado como um nível de invalidação importante.

Um rompimento decisivo abaixo de US$ 185 sugeriria que o recente impulso no sentimento é insuficiente para reverter a tendência de baixa, com US$ 160 a 165 se tornando a próxima área a ser observada.

A tese de energia para IA da Bloom continua atraente, mas no valuation atual, a próxima alta dependerá cada vez mais da execução. As ordens, o crescimento da receita e a lucratividade agora precisam continuar acompanhando a história.