Queda das criptomoedas em outubro mostra contraste marcante com as vendas de 2021, aponta analista

O comportamento dos investidores após o flash crash das criptomoedas na última sexta-feira revela uma divergência significativa em relação às liquidações motivadas pelo pânico vistas em ciclos anteriores, especialmente em 2021.

Analistas sugerem que a atual queda não representa o fim do bull run, mas sim um sinal de que a convicção dos investidores de varejo está recuperando força.

Saldos nas Exchanges Atingem Mínimas Históricas

Um analista da plataforma de dados on-chain CryptoQuant publicou uma análise na sexta-feira detalhando essa mudança.

“O Bitcoin enfrentou novamente uma queda acentuada, mas a estrutura de mercado de hoje é fundamentalmente diferente de 2020 ou 2021”, afirmou o analista.

A diferença mais notável está nos saldos de criptomoedas nas exchanges centralizadas (CEXs). Durante as quedas bruscas de 2020 e 2021, os saldos de criptomoedas nas CEXs dispararam à medida que o pânico se instalava, indicando um acúmulo de tokens prontos para serem vendidos.

Em contraste, o analista relata que os saldos nas exchanges permanecem próximos das mínimas históricas após o último crash. Esse baixo estoque de moedas disponíveis para venda nas exchanges sugere um potencial limitado para uma queda de preço profunda e sustentada.

O analista também considera baixa a probabilidade de uma tendência de baixa de longo prazo.

Bitcoin: Exchange Reserve – All Exchanges. Fonte: CryptoQuant

O comportamento dos holders de longo prazo também conta uma história diferente. Em 2020 e 2021, o Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) caiu abaixo de 1 por vários meses, sinalizando capitulação e perdas realizadas. Desta vez, a razão permanece próxima da neutralidade.

Essa estabilidade sugere que investidores de longo prazo estão realizando lucros de forma prudente, em vez de venderem por medo. Esses holders estabelecidos estão mantendo suas posições em meio à volatilidade, fortalecendo assim a resiliência da rede.

Analisando as principais quedas dos últimos cinco anos, o analista da CryptoQuant observou que uma recuperação em formato de V geralmente segue uma liquidação de alavancagem, frequentemente impulsionada pelo acúmulo de whales.

Por exemplo, durante a queda de 30% em maio de 2021 após notícias relacionadas à Tesla e à regulamentação chinesa, as whales venderam aproximadamente 50.000 BTC, mas recompraram 34.000 BTC próximo ao fundo.

De forma semelhante, a correção de 15% em agosto de 2023 causada pelo rebaixamento da classificação de crédito dos EUA viu uma breve queda no SOPR, seguida rapidamente por uma recuperação. Cada evento resolveu o excesso de alavancagem e inaugurou uma nova fase de acúmulo.

Pequenos Holders Ganham Destaque

Esse sentimento é ainda mais reforçado pelos dados do “Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” da Glassnode.

Essa métrica acompanha se diferentes grupos de investidores (whales, varejo, holders intermediários) estão acumulando (comprando e mantendo) ou distribuindo (vendendo). Uma cor azul forte indica forte compra, enquanto o vermelho significa forte venda.

Bitcoin Trend Accumulation Score by Cohort” data. Fonte: Glassnode

A Glassnode observou: “Pequenos holders de $BTC estão ganhando destaque.” Um forte acúmulo agora é evidente entre as faixas que detêm entre 1 e 1.000 BTC.

Enquanto isso, investidores whale com mais de 1.000 BTC, que anteriormente lideravam as fortes vendas, parecem estar desacelerando sua distribuição.