Ouro cai para o menor nível desde 2026, dados de inflação do PCE são o foco

　　Autor: Analista Sênior do Grupo JIA, Julian Pineda 

　　À medida que a semana de negociação continua, uma das dinâmicas mais observadas nos mercados financeiros é a persistente fraqueza do ouro. O ouro apresentou quedas acentuadas por dois pregões consecutivos, acumulando uma desvalorização de mais de 5,00% no curto prazo, reforçando claramente a predominância de uma tendência baixista.

　　O dólar americano continua sendo uma importante alternativa para os investidores, pressionando o ouro para baixo. Ao mesmo tempo, as atenções do mercado estão voltadas para a divulgação de novos dados econômicos dos Estados Unidos, os quais podem reforçar ainda mais as expectativas de políticas mais agressivas do Federal Reserve. Enquanto os investidores antecipam juros mais altos e um dólar fortalecido, o ouro pode continuar sob pressão vendedora nos próximos dias de negociação.

　　O dado de inflação PCE dos EUA vai impactar o ouro?

　　Nesta quinta-feira, os Estados Unidos divulgarão o núcleo do índice de inflação PCE. A expectativa é que o dado de maio alcance 3,4%, ligeiramente acima dos 3,3% registrados em abril. Esse indicador exclui alimentos e energia, medindo as pressões inflacionárias do mês mais recente e oferecendo uma visão mais clara sobre as pressões subjacentes nos preços.

　　Esta publicação é especialmente relevante porque o Federal Reserve monitora de perto este dado como um dos principais referenciais para a inflação. Atualmente, o mercado já começa a precificar uma postura mais agressiva do banco central e, caso o resultado fique em linha ou acima das expectativas, a probabilidade de elevações de juros nos próximos meses pode ser ainda mais reforçada.

　　Esse cenário pode ser determinante para o ouro, visto que uma das principais forças de pressão sobre a demanda atualmente é a expectativa de que o Federal Reserve possa promover ainda mais aperto monetário. Segundo dados do CME Group, o mercado atribui uma probabilidade próxima de 50% para que o Fed eleve as taxas de juros a partir do nível atual de 3,75% na reunião de 16 de setembro. Por isso, a divulgação do PCE ajudará a confirmar se essa expectativa permanece válida, ou mesmo se poderá ser reforçada antes das decisões políticas restantes até 2026.

　　Para o ouro, o cenário atual não é favorável. Uma possível postura mais agressiva do Fed fortalece o dólar americano e aumenta a atratividade de ativos precificados em dólar. Essa situação está refletida no índice DXY, que mede a força do dólar e atualmente rompeu de forma significativa a região dos 101 pontos, atingindo o maior patamar desde 2026.

　　A combinação de expectativa de juros altos, inflação persistente e dólar forte segue pressionando o ouro. Primeiramente, como o ouro é precificado em dólar, a valorização do dólar encarece a compra do ouro por investidores que utilizam outras moedas; em segundo lugar, na busca por ativos mais seguros, o dólar e os títulos do Tesouro americano geralmente surgem como alternativas mais atrativas — especialmente considerando que os títulos pagam juros, diferentemente do ouro.

　　Dessa forma, a divulgação do dado de PCE pode ser um catalisador importante nos próximos pregões. Caso os dados reforcem as expectativas de uma política monetária ainda mais restritiva pelo Fed, o ouro/dólar pode continuar sob pressão vendedora no curto prazo.

　　Perspectiva técnica do ouro

　　Conforme ilustrado no gráfico:

　　· Linha de tendência de baixa permanece dominante: o padrão técnico mais significativo no gráfico diário segue sendo a linha de tendência de baixa vigente desde março. Essa estrutura revela uma forte inclinação vendedora, em especial com a possibilidade de a média móvel de 50 períodos cruzar abaixo da média móvel de 200 períodos, indicando um sinal técnico ainda mais negativo. No entanto, a pressão de vendas concentrada recentemente pode abrir espaço para uma possível correção de alta no curto prazo.

　　· RSI: O indicador RSI segue abaixo da região neutra dos 50 pontos, sugerindo que a pressão vendedora ainda predomina, mas também há sinais de uma possível divergência altista de curto prazo — ou seja, o RSI mantém-se próximo dos fundos recentes, enquanto o ouro registra mínimas ainda mais baixas. Esse sinal pode indicar uma saturação das vendas, favorecendo potenciais correções de alta no curto prazo.

　　· MACD: O histograma do MACD segue muito próximo da linha neutra zero, sinalizando equilíbrio relativo entre as médias de curto prazo. Isso sugere que, apesar de um viés geral de baixa, a direção do curto prazo ainda não está clara.

　　Níveis de atenção:

　　· US$ 4.345 — nível chave: está próximo de um importante topo e se alinha com a linha de tendência de baixa de longo prazo, tornando-se a principal resistência. Se o preço superar este patamar, a estrutura de baixa pode ser comprometida e um movimento de alta mais relevante pode ganhar tração nas próximas semanas.

　　· US$ 4.182 — referência de curto prazo: esta área neutra recente agora opera como resistência imediata. Em caso de recuperação de curto prazo, esse patamar pode representar um primeiro obstáculo para novas altas.

　　· US$ 3.886 — nível importante: este suporte está próximo do fundo de outubro de 2025, e atualmente representa o principal ponto de pressão vendedora. Caso o preço siga nessa direção, o viés baixista pode se fortalecer ainda mais, prolongando a tendência de baixa nas próximas semanas.

Editor responsável: Zhu Henan