Dados de emprego nos EUA muito abaixo do esperado! Em agosto, foram criados 29 mil novos empregos, com a previsão de 90 mil; rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem e os futuros das ações americanas sobem
O emprego não agrícola nos EUA cresceu apenas 29 mil em setembro, muito abaixo da previsão de 90 mil, e a taxa de desemprego subiu ligeiramente de 4,1% em agosto para 4,2%. Após a divulgação dos dados, a probabilidade de aumento de juros pelo Federal Reserve em outubro caiu de 22% para 17%, e a expectativa acumulada de aumentos de juros nas duas reuniões restantes deste ano caiu para cerca de 21 pontos-base. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos caiu 10 pontos-base em um dia e os futuros do S&P 500 subiram 0,8%. Economistas atribuíram a fraqueza incomum a distorções nos fatores de ajuste sazonal, e não a uma mudança substancial no mercado de trabalho.
O mercado de trabalho dos Estados Unidos esfriou inesperadamente, levando à queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro americano, à alta dos futuros das ações americanas e enfraquecendo ainda mais as expectativas do mercado para um aumento de juros pelo Federal Reserve em outubro.
Dados divulgados nesta sexta-feira pelo Departamento do Trabalho dos EUA mostram que, em setembro, o número de empregos não-agrícolas aumentou apenas 29 mil, bem abaixo da expectativa do mercado de 90 mil e inferior ao limite inferior do intervalo de previsões. A taxa de desemprego subiu ligeiramente de 4,1% em agosto para 4,2%.
Impactados por esses dados, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caíram em toda a curva, os futuros das ações americanas subiram e a precificação do mercado de juros para aumento em outubro pelo Federal Reserve recuou significativamente.
A ferramenta FedWatch da CME mostra que, após a divulgação dos dados, a probabilidade prevista pelos traders para uma alta dos juros na reunião de outubro do Federal Reserve caiu de 22% para 17%, e o prêmio acumulado para aumento de juros nas duas reuniões restantes do ano caiu para cerca de 21 pontos-base.
O rendimento dos títulos do Tesouro americano de dois anos caiu cerca de 10 pontos-base em um dia, atingindo 4,69%. Os futuros do índice S&P 500 subiram 0,8% e os futuros do índice Nasdaq 100 avançaram 1,1%.
Efeito calendário pode ser fator principal; mercado de trabalho não apresenta deterioração substancial
Economistas em geral acreditam que a fraqueza atípica dos dados de emprego de setembro provavelmente resulta principalmente de distorções de ajustes sazonais, e não de uma mudança substancial no mercado de trabalho.
Segundo a Reuters, neste ano, o feriado do Dia do Trabalho ocorreu no final do mês, situação que historicamente tende a levar a uma subestimação dos dados de empregos não-agrícolas. Ao mesmo tempo, o modelo de ajuste sazonal utilizado pelo governo teria tanto reduzido o crescimento do emprego em setembro quanto levado à revisão para baixo do dado de agosto para 133 mil—inferior aos 162 mil divulgados anteriormente.
O intervalo de previsão para os dados de setembro variava de 35 mil a 180 mil, sendo que tal dispersão já refletia a expectativa dos analistas para distorções nos resultados.
Os fundamentos atuais do mercado de trabalho ainda demonstram resiliência. O número de pedidos iniciais de seguro-desemprego permanece nos níveis mais baixos dos últimos 57 anos, os lucros das empresas continuam sólidos, a demanda doméstica se mostra forte e não há indícios de demissões em larga escala.
Divergência na estrutura do emprego, alguns setores seguem em expansão
Observando a composição setorial, a fraqueza do emprego em setembro foi puxada principalmente pela redução de empregos em setores governamentais, de informação, serviços profissionais e empresariais, assim como em atividades financeiras.
Ao mesmo tempo, os setores de saúde, construção civil e manufatura ainda registraram crescimento líquido de empregos, mostrando que a demanda por mão de obra em algumas áreas da economia real segue estável.
De acordo com a Bloomberg, a alta da taxa de desemprego para 4,2% se deve, em parte, à expansão natural da força de trabalho. Economistas estimam que a economia atual precisa criar de 50 mil a 80 mil empregos por mês para acompanhar o ritmo de crescimento da população em idade ativa.
A onda de aposentadorias e o endurecimento das políticas de imigração implementadas pelo governo Trump reduziram a oferta de trabalho, o que, objetivamente, sustenta a alta da taxa de desemprego.
Guerras, preços de energia e tarifas são riscos potenciais futuros
Economistas permanecem cautelosos quanto às perspectivas para os próximos trimestres.
A guerra entre os Estados Unidos, Israel e Irã, levando à alta dos preços da energia e à tensão nas cadeias de suprimento, deve começar a impactar substancialmente o mercado de trabalho entre o final deste ano e 2027. O preço do diesel já atingiu níveis históricos, e a pressão potencial está se disseminando gradualmente para além dos setores de transporte e agricultura.
Além disso, a continuidade das tensões tarifárias também preocupa as empresas. Pesquisa divulgada na quinta-feira pela Institute for Supply Management (ISM) indica que fabricantes continuam a demonstrar preocupação com as disputas comerciais com o Canadá, o que pode inibir ainda mais a ampliação de capacidade e a contratação.
Dados de inflação enfraquecidos somados ao desaquecimento do emprego pressionam novamente as expectativas de alta dos juros
Antes da divulgação dos dados de emprego, o Federal Reserve elevou na reunião do mês passado a taxa básica overnight em 25 pontos-base para o intervalo de 3,75% a 4,00%, representando a primeira alta em três anos e sinalizando um aperto adicional.
No entanto, os dados de inflação de julho e agosto, ambos abaixo do esperado, já haviam reduzido a probabilidade de nova alta de juros em outubro.
Nesta semana, vários membros do Federal Reserve, incluindo o vice-presidente Jefferson e o presidente do Federal Reserve de Nova York Williams, já começaram a minimizar as expectativas do mercado. Eles afirmaram que, antes de tomar novas medidas, os dirigentes poderiam esperar e observar os dados econômicos.
Ao mesmo tempo, a presidente do Federal Reserve de Dallas, Lorie Logan, afirmou que ainda é necessário elevar os juros para conter a inflação, mas que os altos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também podem ajudar a desacelerar a economia.
De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, antes da divulgação do relatório de emprego, o mercado atribuía cerca de 22% de probabilidade para um aumento dos juros na reunião do Federal Reserve em 27 e 28 de outubro, uma queda acentuada ante os cerca de 69% de uma semana antes. Após a divulgação dos dados de emprego de setembro, essa probabilidade caiu ainda mais para cerca de 17%, e a expectativa do mercado de mais uma alta de juros este ano deixou de ser totalmente precificada.
Aviso Legal: o conteúdo deste artigo reflete exclusivamente a opinião do autor e não representa a plataforma. Este artigo não deve servir como referência para a tomada de decisões de investimento.
Talvez também goste
Nvidia atinge novo recorde, poder computacional de IA e temas tecnológicos protagonizam uma forte recuperação! Apenas 29 mil empregos criados nos dados não agrícolas e queda nos preços do petróleo esfriam as apostas de aumento de juros pelo Federal Reserve.
De modo geral, a desaceleração do emprego não agrícola e a queda nos preços do petróleo estão abrindo uma "janela de alívio de avaliação" para as ações de poder computacional de IA e, de forma mais ampla, para as ações de tecnologia global que dependem de sistemas de avaliação com base na desaceleração da parte denominadora do DCF.
Preços de criptomoedas
Mais
