Relatório: Anthropic irá investir mais de 600 bilhões de dólares em poder computacional. A empresa teve uma receita de 16,3 bilhões de dólares no primeiro semestre e gastou cerca de 9 bilhões de dólares em poder computacional.
A Anthropic está preparando um IPO histórico com uma avaliação entre 1,5 e 2 trilhões de yuans, visando listar em novembro. No primeiro semestre de 2026, registrou prejuízo líquido de 80,7 bilhões de yuans (principalmente devido a provisões contábeis), enquanto a receita atingiu 16,3 bilhões de yuans, crescendo 45% no terceiro trimestre para 16,8 bilhões de yuans. O compromisso total de gastos com capacidade de computação ultrapassa 600 bilhões de yuans, abrangendo acordos com Google Cloud, AWS, Microsoft e locação de chips da Nvidia. Apesar de afirmar ter atingido lucro ajustado no segundo trimestre, os elevados gastos rígidos em capacidade de computação e a falta de transparência financeira continuam sendo os principais riscos para os investidores.
A Anthropic está gastando dinheiro em uma velocidade sem precedentes para expandir sua capacidade computacional, ao mesmo tempo em que acelera o processo de um potencial IPO de escala histórica.
Em 20 de outubro, segundo o The Wall Street Journal, que citou o rascunho do prospecto de IPO da Anthropic, esta startup de IA registrou um prejuízo líquido de mais de US$ 80,7 bilhões no primeiro semestre de 2026, dos quais US$ 72 bilhões estão relacionados a variações contábeis no valor de títulos conversíveis e outros instrumentos financeiros, ampliando significativamente o prejuízo líquido de US$ 13 bilhões registrado no mesmo período do ano anterior.
Ao mesmo tempo, a receita da empresa no primeiro semestre deste ano atingiu US$ 16,3 bilhões, com uma alta trimestral de 45% para US$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre.
O tamanho da aposta da Anthropic em capacidade computacional também chama a atenção do mercado. Segundo o Wall Street Journal, o compromisso total da empresa com despesas relacionadas a computação ultrapassará US$ 600 bilhões, com compromissos superiores a US$ 518 bilhões em acordos vinculados a infraestrutura computacional ao longo da próxima década, e a Anthropic está negociando para expandir ainda mais seus recursos de computação.
Analistas apontam que esse volume de despesas é um fator relevante de avaliação para potenciais investidores do IPO. Atualmente, a Anthropic busca uma avaliação de mercado estimada entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões para listar suas ações em novembro.
Compromissos massivos de computação, demanda explosiva por chips da Nvidia
O investimento da Anthropic em infraestrutura computacional está próximo do limite máximo.
Segundo o Wall Street Journal, o gasto total planejado da empresa com computação pode chegar a US$ 750 bilhões, sendo que somente o aluguel de chips da Nvidia pode custar até US$ 86 bilhões. No primeiro semestre de 2026, a despesa da Anthropic com computação foi de aproximadamente US$ 9 bilhões, enquanto o gasto total anual com computação e infraestrutura em 2025 será de US$ 7,33 bilhões.
De acordo com as informações, a Anthropic está negociando com o provedor emergente de computação em nuvem britânico Nscale para ampliar a cooperação em capacidade computacional, planejando alugar recursos no segundo edifício do campus de data centers Monarch, em West Virginia, adicionando cerca de 460 megawatts de capacidade computacional com o uso dos mais recentes chips Vera Rubin da Nvidia, e mantendo prioridade para negociações no terceiro edifício planejado.
Se o acordo for fechado, o valor total dos contratos firmados entre Anthropic e Nscale chegará a aproximadamente US$ 90 bilhões.
Em relação a contratos de computação em nuvem, de acordo com o Wall Street Journal, a Anthropic deverá gastar cerca de US$ 111 bilhões em acordos com o Google Cloud, cerca de US$ 110 bilhões com a Amazon AWS e cerca de US$ 31 bilhões com contratos com a Microsoft Cloud.
Receita em alto crescimento, mas ritmo de queima de caixa segue acelerado
Apesar dos prejuízos impressionantes, a curva de crescimento da receita da Anthropic também é acentuada.
De acordo com a Reuters, uma fonte que participou de uma reunião pré-IPO da Anthropic em San Francisco revelou que a receita total em 2025 aumentou 12 vezes, alcançando cerca de US$ 4,6 bilhões; no terceiro trimestre de 2026, a receita cresceu 45% em relação ao trimestre anterior, atingindo US$ 16,8 bilhões.
No entanto, o rápido crescimento é acompanhado por prejuízos operacionais persistentes. Em 2025, a empresa registrou um prejuízo operacional superior a US$ 8 bilhões (excluindo baixas relacionadas a dívidas de financiamentos anteriores).
A empresa afirmou que alcançou lucro ajustado no segundo trimestre de 2026, mas a definição exata desse "lucro ajustado" ainda não foi esclarecida até a publicação dos dados financeiros auditados.
IPO iminente: investidores enfrentam avaliação elevada e gigantesca dívida
Segundo informações, a Anthropic está se preparando para um IPO que pode bater recordes históricos, visando uma avaliação entre US$ 1,5 trilhão e US$ 2 trilhões, com janela de listagem prevista para novembro deste ano, embora a data exata ainda não esteja definida. Em comparação, o IPO da SpaceX anteriormente detinha o recorde de avaliação mais alta do mercado.
Analistas acreditam que este balanço apresenta múltiplas camadas de complexidade para potenciais investidores:
- Primeiro, os US$ 80,7 bilhões de prejuízo líquido, apesar de sua maior parte ser ajuste contábil e não saída direta de caixa, refletem a grande volatilidade na avaliação dos instrumentos de financiamento anteriores da empresa;
- Segundo, um compromisso superior a US$ 600 bilhões em despesas com computação indica uma necessidade de capital rígida para os próximos anos;
- Terceiro, a definição precisa do "lucro ajustado" ainda não é transparente, já que os dados financeiros auditados completos ainda não foram divulgados.
À medida que a corrida armamentista por capacidade computacional entre empresas de IA se intensifica, o mercado está também elevando o rigor na análise da estrutura financeira dessas companhias.
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